前海开源陶曙斌:若MSCI扩大A股纳入因子利好新兴行业

　　MSCI将于北京时间2019年3月1日上午5至6点公布是否扩大A股纳入因子的咨询结果，新浪挖掘基（ID：xlwjj）就此询问了前海开源MSCI中国A股指数基金基金经理陶曙斌，他表示若扩大纳入，对A股市场影响偏正面，尤其是直接资金流入的MSCI主题指数基金，将直接受益。纳入扩大到中盘、创业板，将对中小创将有一定的带动作用和示范效应。

　　陶曙斌表示，2018年9月MSCI首次纳入A股之后发布的咨询文件提出的三点建议：若MSCI扩大A股纳入因子主要包括三块，第一块是将现有中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施；第二块是从2019年5月半年度指数评审开始，将深圳证券交易所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单；第三块是作为2020年5月半年度指数评审的一部分，将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。

　　MSCI是否扩大A股纳入因子分别对A股有何影响？陶曙斌认为： 第一块将现有中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，资金面带来的增量约3000亿，因会分步实施，对每日A股的成交量占比会很小，主要是心理上的影响偏大。从更加长远来看，MSCI纳入A股因子对于A股市场有结构性的影响，外资和机构占比都会提升。将会优化A股的投资者结构，让A股市场更加成熟健康。第二块和第三块是把创业板和中国中盘A股纳入，对创业板和中盘的影响偏正面，近期中小创的走势明显好于大盘指数表明提前反应投资人的预期。

　　哪些纳入个股值得关注？或者行业值得关注？陶曙斌认为纳入个股主要受MSCI中国A股指数的编制规则影响，个股部分不便推测。行业上和沪深300的行业较为类似，但MSCI中国A股指数金融地产的权重更低，新兴行业更高一些。

　　前海开源基金有两只与MSCI相关的指数基金，均由陶曙斌管理，即前海开源MSCI中国A股指数基金、前海开源MSCI中国A股消费指数基金。前海开源MSCI中国A股指数基金成立于2018年11月27日，据wind数据，截止2月27日净值为1.165元，成立以来收益率16.5%，今年以来收益17.76%。前海开源MSCI中国A股消费指数是前海开源MSCI中国A股指数的一个子行业指数，主要包括白酒、白电等白马消费股。

　　附MSCI主题基金（数据来源：wind；截止20190227）

责任编辑：常福强