作者：林荣华
对于A股近期走势，国寿安保基金认为，政策支持下的修复式反弹还未结束，但缺乏明确主线，建议相对均衡的配置，超跌的优质个股机会可能更大。行业方面，短期内难有板块具备显著优势及持续性，超跌的TMT相关行业相对略强但行业属性并不强。中期视角看，基本面相对稳健的金融版块、受益于价格向好趋势的农业、防御属性较强的部分交运行业等，可能是较好的选择，强周期行业建议回避。
债市方面，国寿安保基金认为，从央行三季度货币政策执行报告来看，经济下行压力加大，在汇率贬值压力和流动性传导机制不畅的掣肘下货币政策倾向于“定向滴灌”，这可能意味着明年定向降准具有持续性。同时，央行强调“发挥债券市场的引领作用”来解决民企融资困境，未来不排除会有新型工具出现，一方面这可能会在某个时点利好优质民企债，另一方面这或意味着央行会呵护债券市场利率不出现明显上行，控制债市风险也将有助于“成本下降”。中长期来看，央行呵护态度下，无风险利率仍有下行的空间。不过，短期不确定性有所上升，可密切关注调整后的加仓机会。
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