胡立峰：无惧股市调整 今年股票ETF基金份额规模暴增

　　银河证券胡立峰：无惧股市调整，今年股票ETF基金份额规模逆势暴增

　　来源：银河证券基金研究中心 

　　2018年11月9日上午，银河证券基金研究中心总经理胡立峰作客央视财经频道《交易时间》栏目。主要观点：股票ETF基金无惧股市调整，2018年规模预计增长一倍，大量资金通过ETF进入股市。

　　1、历史经验看，指数化投资峰值发生在股市牛市。我国指数股票型基金从2002年12月开始的22.01亿元，发展到2018年9月30日的5406.62亿元，期间2015年6月底达到最高值8065.44亿元。在2018年9月30日的13.30万亿公募基金中，指数股票型基金规模占比是4.06%。从份额规模看，从2002年12月的22.39亿份，发展到2018年9月30日的4204.85亿份，期间2015年6月底达到最高值6641.09亿份。

　　2、指数化股票投资规模是主动股票投资规模的2.43倍。指数股票型基金发展受累于整个股票基金规模增长。指数股票型基金是股票基金里面的主力，比主动操作股票基金规模大很多。2018年9月30日，股票基金合计7628.76亿元，主动操作股票基金是2222.14亿元，指数股票型基金是5406.62亿元，被动大约是主动的2.43倍。股票基金规模前10名中，9个是指数基金，主要是各类宽基ETF基金。

　　3、股票ETF基金是主流。从指数股票型基金内部看，按照银河证券基金分类体系，分为传统的标准指数基金、增强指数基金、ETF基金、ETF基金联接基金4个细致分类。2018年9月30日，这4类细致规模分别是1494.56亿元、573.67亿元、2580.49亿元、757.90亿元，合计是5406.62亿元。这其中交易所股票ETF基金占据主导地位。

　　4、2018年是股市小年但指数化投资逆势增长。2018年前9个月，股市震荡下跌，但指数股票型基金却逆势取得资产与份额的双增长。从年度变动看，2007年（637.14%）、2009年（246.38%）、2014（58.28%）年是三个爆发性增长的年份，均与当年股市火爆有关系，2015年上半年也增长了42%。今年前9个月指数股票型基金资产增长了11.08%，份额增长了19.46%，这其中股票ETF基金更是非常耀眼。今年1-9月，股票ETF资产增长26.81%，但份额规模却增长了59.89%。10月份股票ETF更是出现爆炸性增长，预计全年看，股票ETF基金的份额有望成为公募基金中最具规模增长潜力的基金。说明大量的资金无惧市场调整在积极介入。

　　备注：以上数据均来自中国银河证券基金研究评价系统。

责任编辑：石秀珍 SF183