市场风格已经从白马转向科技股啦？|科技股_新浪财经

来源：包子君

陆续有基金二季报出来了，我们今天来学习一些优秀基金的二季报，同时讨论市场风格有没有从白马转向科技…

有的时候不仅仅要看基金业绩怎么样，还要看基金业绩是怎么来的，所以看季报很有必要。有时候不仅仅要看基金经理是怎么说，还是看他是怎么做的，基金的季报中其实就告诉你基金经理是怎么说的和怎么做的。

一、未来机会在哪里？

基金经理认为的未来机会在哪里呢？

在南方瑞祥（基金经理是史博和李锦文）二季报中写道：“我们认为未来投资机会来自于三方面：类型一，估值重估（随着外资加配中国资产，短期景气度较好的优质资产估值不断重估；一些景气度不佳的优质资产有望随着未来景气度好转，估值发生重估）；类型二，细分领域景气度持续向上（例如：光伏、猪周期、5G 、医药等领域）；类型三：早周期（例如：汽车、地产、家电等）。”

南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博单独管理的南方瑞合三年定开在二季度没有更跟风买入白马股，持股风格相对均衡。其十大重仓股为长春高新、中炬高新、沃森生物、平治信息、泸州老窖、华能国际电力（港股）、五粮液、温氏股份、新媒股份、鱼跃医疗。

南方瑞合二季度新增沃森生物、五粮液、新媒股份、鱼跃医疗四只个股。

二、给时间，努力创造佳绩

睿远基金旗下首只公募基金——睿远成长价值二季度股票仓位79.96%，前十大重仓股是立讯精密、科伦药业、东方雨虹、隆基股份、腾讯控股（港股）、新和成、万华化学、H&H国际控股（港股）、纳思达、国瓷材料。

说实话，睿远成长价值成立以来表现并不算好。但是，对于傅鹏博这样更擅长长跑的人老将，投资者应该报以更大的耐心。

傅鹏博在二季报中写道：“现有的持仓公司代表了国内细分行业内的优质企业，其核心竞争力一定程度上能帮助企业抵御经济周期波动和外需不确定性。我们将继续寻找好的长期投资机会，给予一定的时间，力争取得优化后的组合投资收益。 ”

嗯，投资者应该给予基金经理更长的时间…

三、中国核心资产还能买么？

最近很多人讨论，那些所谓的中国核心资产是不是贵了。现在被投资者抱团取暖的股票会不会不久就会被踩踏卖出？我们看看这些基金经理是怎么做的。

看了一下王宗合管理的鹏华策略回报2季度持仓，这也太爱白酒了。前十大重仓股中，有6个，2个医药，1个家电，1个保险。

看来基金经理依旧非常坚定地看好白酒股。

诺安先进制造虽然没有重仓白酒，但也是典型的拥抱核心资产的基金。

不过诺安基金权益投资事业部副总经理、基金经理韩冬燕也坦言：“随着机构投资和外资持股力量的增强，A 股中优质上市公司的定价已得到较大程度修复，不再显著低估，对于偏基本面的投资者而言，需要运用预期差，从更长和更广的角度持续跟踪、观察和筛选优秀产业和投资标的，这是动态权衡和选择的过程。”

解读，尽管不便宜了，但是优质公司就那几个，所以只能在优质公司中找相对便宜些的。

类似的还有平安基金权益投资中心投资董事总经理李化松认为“中国经济和 A 股市场的中长期向好的趋势并没有发生改变，新一轮以新能源、5G、人工智能、IOT 为代表的技术创新周期没有发生变化，外部因素反而会加快这一进程”。

而在实际的投资中，李化松持有还是五粮液、立讯精密、贵州茅台、通威股份、洋河股份、泸州老窖、还大集团、温氏股份等所谓的“中国核心资产”。

当然，也有比较另类的，例如莫海波还是在坚定地看好地产股，其和李文宾管理的万家精选前十大重仓股中有一大半是地产股。万家精选的前十大重仓股包括招商蛇口、新城控股（嗯，踩雷了）、万科A、荣盛发展、绿地控股、金地集团、华夏幸福、贵阳银行、常熟银行、保利地产。你如果只看前十大重仓股的话，还可能这是一只地产指数基金的持仓呢。