多方纾困中民投进行时：牵手长城资产解流动性危机

　　多方纾困中民投进行时：牵手长城资产解流动性危机

　　2月28日，中国民生投资股份有限公司（下称“中民投”）与中国长城资产管理股份有限公司（下称“中国长城资产”）在北京正式签署业务合作协议。中民投将与中国长城资产在流动性管理、产业投资、债务重组、资产处置等方面开展全面合作，提升资产质量和资产价值。

　　从四年前的风光无限，到现在陷入债务危机，近期，中民投一直处于舆论漩涡。在此过程中，一场纾困行动也在展开。

　　中民投的债务违约风暴牵动市场神经。近期，中民投总裁吕本献表示，将通过五大举措改善现金流，提升经营业绩。其中一条就是与资产管理公司在资产处置、债务重组、流动性管理、产业投资等方面开展全面合作，提升资产质量和资产价值。

　　中民投纾困进行时

　　在绿地解盘中民投的董家渡地块后，近日，中民投宣布将与中国长城资产展开合作。这或许能够为中民投各方债权人吃下一颗定心丸。

　　根据合作协议，中国长城资产将为中民投提供一揽子、综合性的金融服务，帮助中民投缓解流动性压力，优化资产负债结构；并支持中民投进一步优化资产结构、聚焦战略方向，加快转型发展。

　　目前，中民投正通过战略转型，聚焦大资管和保险两大金融领域，同时在现有产业资源基础上，以科技构建城市社区和乡村振兴两大平台。

　　第一财经记者了解到，中国长城资产旗下各业务板块将与中民投旗下相关子公司开展业务合作及资源整合。此外，中民投与中国长城资产还将发挥各自优势、采取多种方式，深度开展乡村振兴、城市社区服务、医疗健康、新能源、装配式建筑，以及资管、保险等领域的合作。

　　中国长城资产党委书记、董事长沈晓明表示，中国长城资产主动发挥资产公司主业优势及多元化金融工具箱的辅助功能，与中民投开展全面合作，将有利于激发民营经济微观主体的活力和创造力，优化社会资源配置，探索建立新时期金融服务民营经济新范式。

　　中民投董事局主席李怀珍表示，此次中民投与中国长城资产的强强联合，既可以借助中国长城资产的专业能力，加快公司战略转型，同时双方还将在业务层面深入合作。

　　而就在三天前（25日），有相关部门牵头召开了中民投金融机构债权人委员会组建会议。会上成立了中民投债权人委员会，由中国进出口银行担任债委会主席。除了多家金融机构外，上海黄浦区政府、上海金融工作局、银保监部门也均到场，反映出政府、机构对中民投的支持力度，以及解决问题、共渡难关的决心和信心。

　　据悉，中民投金融机构债权人委员会将在相关监管部门的指导下，协调各家金融机构共同协商、一致行动，群策群力，齐心协力化解企业风险和困难，切实支持实体经济发展。

　　全国工商联方面表示，去年以来，多重因素叠加，中民投遇到了流动性问题；此次委员会的成立，对于如何稳定社会投资预期，坚定企业发展信心，特别是着力防范重大风险，具有重要意义。

　　中民投总裁吕本献表示将通过五大举措改善现金流，提升经营业绩。

　　一是将努力提升经营质量，严格财务预算管理和资产负债管理，压缩财务费用30%，增加经营现金流入；二是推动股权及资产退出，坚决调整和退出不符合总体战略、状况不佳的产业和项目；三是推进引战工作，大力引进境内外各类资本，进一步优化中民投的资产结构、股权结构、治理体制；四是与资产管理公司在资产处置、债务重组、流动性管理、产业投资等方面开展全面合作，提升资产质量和资产价值；五是战略转型与瘦身。

　　吕本献释疑

　　虽然在绿地集团以121亿元接手董家渡地块后，中民投的流动性危机得到了暂时的缓解，但中民投的流动性危机成因，未来的战略规划等情况，仍备受市场关注。

　　近日，吕本献回应表示，中民投的本质始终是一家投资公司。董家渡项目的转让，是中民投有效优化公司产业布局结构和资产负债结构，持续深化落实公司转型战略的重要一步。

　　吕本献表示，中民投正从“投资+控股+经营”向“投资”战略转型，会持续提升、出售成熟企业，撤并低效企业，并由过去的扩张模式转变为现在的买卖结合、以退为主的模式，改变过去单纯依靠资本金投入和短期负债的方式，主要采用产业基金、项目合伙、资产管理等方式进行投融资，培育新的增长点。

　　一直以来，中民投以负债方式快速投资、扩张，“以债养债”模式被认为是此次流动性危机埋下的重大隐患之一。

　　吕本献表示，中民投的负债一方面是并购形成的，另一方面中民投成立尚不久，随着战略投资及产业整合的推进，其业务板块处于集中投入阶段，产生了大量的资金需求。在经济发展、流动性充裕的环境下，基于对未来的充分信心，通过一定的负债快速发展。

　　记者了解到，从2017年底，中民投就开始“双降双提”（即降规模，提质量；降杠杆，提效率），实施战略转型。“但外部环境急剧变化，转型的速度及自身应变能力没跟上变化的形势，造成了目前的被动局面。”吕本献称。

　　吕本献称，目前，新能源、社区生活服务、装配式建筑等产业板块，经过前几年的培育，将陆续进入回报期，会一定程度上改善公司的现金流状况。

　　2018年以来，流动性困难恐怕已经成为共性问题。但有观点称，中民投的问题，不仅是投资项目的风险问题与宏观发生变化无法续债等原因，还与内部治理相关。

　　“无论是从总资产，还是产业布局的广度来说，中民投的承压面都要比一般企业大得多。”吕本献称。

　　记者了解到，中民投建立了规范的公司法人治理结构，设有股东会、董事局、监事会和经营管理层，并建立了较完善的内部管理制度体系和风险管理架构。

　　但吕本献也表示，中民投也需要从粗放式的投资管理方式向精细化投资转变，“如何借助数据分析、合理资本配置等方式，提升投资的科学性和效率，是值得我们思考的。”

责任编辑：陈鑫