叶燕斐：金融支持实体经济需要良好的金融生态

叶燕斐

　　新浪财经讯 12月1日消息，由新华社瞭望智库、新华社《财经国家周刊》共同主办的“第三届（2018）新金融高峰论坛”于12月1日在北京举行。主题为“大变革之下的金融业高质量发展”。中国银保监会政策研究局巡视员叶燕斐出席论坛并发表演讲。

　　叶燕斐表示，金融支持实体经济需要良好的金融环境、良好的金融生态，可能还是要防范和化解金融风险，只有在这个前提下才能更好地支持实体经济。

　　叶燕斐在演讲中提到，要关注可能存在的系统性金融风险的隐患，开展各种创新性金融活动的时候，要关注这种创新性的金融活动和我们的银行体系，特别是在我们中国和银行体系是什么样的关系，要特别关注银行的钱怎么出去，这种创新性或者新出现的金融活动是什么样的关系，另外要看到这种金融活动可能隐含的杠杆是多少，只有这样，处于好的金融生态情况下才能更好地服务实体经济。

　　以下为演讲实录：

　　叶燕斐：非常高兴、非常荣幸有机会来参加这么一个演讲，我想简单讲几句对于金融责任和新金融的一些思考，供大家分享。

　　第一，金融是做什么的。想来想去，按照马克思的说法，金融实际还是帮助实际资本的运动。因为实际资本的循环才有可能创造新的价值，提高整个生产力的水平，带来福利与消费的改善。金融实际上要么是帮助实际资本的循环变得更快一些，比如通过支付、通过结算。第二个可能是帮助循环更畅一些，比如通过各种票据、贸易金融的服务，让它循环得更畅一些。或者是直接把货币资本转为实际资本，就是通过融资来为实体经济服务。所以实际上我自己觉得没有什么新金融、旧金融之分，要分的可能就是好金融和坏金融之分，只有支持实体经济的金融活动才是好的金融活动。这是我想说的，最重要的还是好的金融和坏的金融的区分。

　　第二，金融支持实体经济需要良好的金融环境、良好的金融生态，我特别想说的可能还是要防范和化解金融风险，只有在这个前提下才能更好地支持实体经济。

　　（一）我想说的可能还是要怎么样更好地打击或者防范各种庞氏融资，庞氏融资就是借新钱还旧钱。实际上这种庞氏融资没有生长性，这种经济活动、经营活动的货币资本并没有投入到实际的或者可能要投入到实际的生产活动当中，所以可能带来新的价值，只能消耗原有的资本，借新的还旧的，现在多的各种非法集资、各种传销实际上都是庞氏融资。在某种程度上，政府债务如果没有很好地运营的话，实际上某种形式也是庞氏融资，如果你熟悉的资本不被投入到实际的资本循环过程当中去，比如说你给它消费掉，用于福利支出比如像很多发达国家2008年危机之前发生公共债务的膨胀，如果没有把它用到实际的资本循环当中去，可能也是一种庞氏融资，当然，政府的投资可能有好的外部性才能规避内部的问题，有了好的外部性才能提高科技的创新性，可能使你改善了基础设施，那可能是好的，但是在一定范围内是合理的，超出一定范围可能就是不太好的庞氏融资。这是最重要的，打击各种类型的非法融资、各种传销，为金融创造良好的生态，这是第一点。

　　（二）防范各种金融欺诈和打击各种金融欺诈，消费当中比较多，在国外也有，消费发展很快，可能有掠夺性的消费金融，设定的利率可能会特别高。在这种情况下实际上让个人陷入到无穷的债务当中去了，但是在开始推销这种产品的时候并没有很好地说明这个产品的用途，没有说明可能产生的风险，使消费者，因为作为普通消费者来说，在金融市场他是一种不老练的金融投资者或者金融消费者，如果没有很好的保护，没有很好的宣传教育的话，很可能产生很多的金融欺诈。

　　（三）我想说的可能还是要关注可能存在的系统性金融风险的隐患，特别是大家知道在发展中国家钱可能都在银行，可能在发达国家好一点，钱除了在银行之外还在保险公司。我们开展各种创新性金融活动的时候，要关注这种创新性的金融活动和我们的银行体系，特别是在我们中国和银行体系是什么样的关系，因为钱都在银行，要特别关注银行的钱怎么出去，这种创新性或者新出现的金融活动是什么样的关系，另外要看到这种金融活动可能隐含的杠杆是多少，只有这样，处于好的金融生态情况下才能更好地服务实体经济。这是我想说的第二点。

　　第三，金融怎么样更好地运用新科技。前面几位嘉宾说了很多，我特别想提出一点，可能还要关注工业互联网，因为现在的互联网在某种程度上是一种社交互联网，通过这种社交互联网可以确定场景、可以确定人与人的关系、可以达到很多非信用的数据，通过这些精确地刻画一个人的金融肖像，从这里可以发展很多新金融的机会，有做得好的在这方面做得不错。现在正在发展另外一个方向，随着5G的推进，正在做工业互联网，工业互联网的基础就是物联网，把各种物之间的关系衔接起来，这个可能对于我们来说，刚刚解决小微企业的资金困难有很大的帮助，因为解决小微企业融资的很大问题尽职调查、授信审查带来的管理成本会特别高，为什么成本特别高？就是因为你的不知道、不了解企业的情况，因为企业的情况只有企业家自己最清楚，现在有的企业推的工业互联网是把核心企业和非核心企业，把企业之间物的关系给衔接起来，在物流的关系衔接起来就会产生很多信息点，很多金融流。在座的金融家、企业家要特别关注我们现在正在做工业互联网架构的设计阶段我们就参与进去，怎么样更好地挖掘企业，特别是小微企业的信息，通过这个也许就像我们的消费金融发展一样，也许我们可能将来对小微企业的融资也可能会获客的成本很低，响应速度特别快，整个处理的尽职调查成本非常低，大部分都可以在线上进行，因为5G搜集大量的是物的信息，这是我想说的第三点。

　　第四，怎么样更好地适应全球化当中产业变革的大趋势。现在全球产业变革的大趋势就是怎么样更好地应对气候变化、应对环境的挑战。OECD国家（发达国家）人均12000美元（现在的标准），这些国家大概11.2亿人口，中国是14亿人口，中国没有成为发达国家，三年以后大概会达到人均GDP 12000美元，假如中国已经工业化完成的话，实际上也只有25亿人口，还有50亿人口没有发展，在这种情况下应对全球的环境变化，可持续的发展是一个大潮流，可持续产业的发展是一个大潮流，所以我们的金融，特别是中长期资源的配置一定要适应这个潮流。

　　刚刚大家都说了很多，我想宏观上一个很大的问题，全球服务小微企业可能都是很难的，但是中国可能尤其难。宏观上一个什么大的问题呢？钱都在银行，但银行贷款债券性产品非常讲抗现金流的，抗现金流就像吃甘蔗一样，靠近根部的不好吃，因为牙不好咬不动，靠近尾部的没多少甜份，中部那块最好吃，因为咬也好咬、甜份也比较多、水也比较多。经济高速发展的时候，中部那段特别差，现在我们转型升级的时候根不那边特别多、还有尾部特别差，尾部不良资产不能吃，根部股权的问题银行不能吃，这是结构性的问题，在中间转型结构是很难的问题，没有很有耐心的钱进来，这是很大的问题。将来要发展很有耐心的钱，保险公司怎么发展，公募理财、私募理财将来怎么做，这是一个将来大的宏观上要做的。

　　第二，金融机构怎么样提高自身受信的管理能力，这是非常重要的，这是关键的，确实有很多好企业我们也都看过，但是银行不能形式注意，比如不能资本金，更要看中企业的发展前景，所以企业可能在未来的现金流，我觉得有好的方面，第一个，激励机制方面，真的做小微的激励机制应该做起来，我们去很多小银行看过，它小微企业做得很好，它这个激励拉的很大。因为你做柜台可能就四五千块一个月，你要做小微贷款可能年薪二三十万，当然责任也很大，他让你交保证金，要收不回来拿保证金垫去。他招人，不像大银行不会招985的人、也不会招海外的人、也不会招211的大学毕业生，他招那些二本、三本或者大专毕业的学生，也不招城里人，招城市边缘的人，农民家庭出身，想挣钱也能吃苦，整天去跑的人。所以整个内部的机制要改进起来可能才能做好，反正这是个难题，我们继续努力。

　　因为时间关系我就讲这么多，谢谢大家。

责任编辑：陈鑫