中邮理财董事长吴姚东：做客户价值、社会价值、股东价值的创造者_新浪财经

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　　11月9日-15日，2021（第十九届）中国企业竞争力年会周在北京举行。本届年会的主题为：复兴之路的新征程。11月11日，2021卓越竞争力金融峰会举行。以《大资管时代下理财转型之路》为题，中邮理财董事长吴姚东发表了主题演讲。

　　“2018年资管新规开启了资管行业转型变革的历史性进程，时至今日，随着净值化率超过了80%，全市场银行业的转型过渡任务基本完成。三年来，在监管部门的指导和全行业的共同努力下，我们抓住了转型过渡期的宝贵时间窗口，在资管行业受人之托，代客理财的本质和定位上逐渐形成了行业最大公司。”吴姚东说。

　　在吴姚东看来，理财子公司犹如远洋的航船，面对转型中难以遇见的急流险滩和超出想象的骇浪惊涛，中邮理财逐步探索出这条大资管时代下的理财转型之路，就好比大航海时代下的一条奋起扬帆之路。这几年的实践中，中邮理财逐渐明晰了航向。

　　从四个方面，吴姚东分享了自己对发展理念和行业未来的看法。

　　“第一个方面，我想谈的从资产管理部到理财子公司，资管新规引领银行理财走向远洋之路。一是公司化运作，打造综合型，全类型的资管巨人。资管新规是中央打好防范化解重大金融风险攻坚战的重要举措，既为银行理财业务建立风险隔离墙，也为理财资金回归代客本源，以直接融资形式服务实体经济，铺就了新路径。”吴姚东说。

　　吴姚东表示，中邮理财脱胎于邮储银行的资产管理部，两年来不只是人员和业务的迅速扩张，更重要的是经营理念的转变。在坚持党建引领的同时，按照现代化公司治理体系，规范工作机制，建立“两会一程”管理架构，坚持对标公募，强化体系和管理的专业性和科学性，以全新的面貌和相对独立的姿态参与市场化竞争。致力于将自身打造为综合型、全类型的资产管理平台。

　　“二是经营模式蜕变，走向高质量发展之路。过去两年理财转型的核心是回到资管行业，以客户为中心的正确航道上来。完成从引资银行到现代化资产管理公司的蜕变。这种蜕变是全方位和系统化的。一方面在硬件和操作上涉及产品设计、投资管理、运营支撑系统，估值核算方法等转变，另一方面更重要的是在制度体系和业务发展模式上的变革，包括投研体系的建设，金融科技、产品布局、客户营销体系、风险架构、人力资源和考核激励制度等，这实际上是一场银行和资管行业史无前例的探索和实践。”吴姚东说。

　　在吴姚东看来，中邮理财既要学习以公募为首的先进资产管理公司的做法，更要契合银行的管控和协同需求，充分发挥银行在品牌、渠道等方面的比较优势，在两者之间寻求最佳平衡，创造最大价值。从而构建这所航船的核心竞争力，朝着建设审慎稳健、专业开放、创新领先、价值卓越的一流大型银行系资产管理公司的愿景目标，走上一条高质量发展的远洋之路。

　　第二个方面，投研与科技。

　　“中邮理财乘风破浪的一对动力之帆，一是投研一体化建设，二是金融科技数智一体化建设。资管新规之后，随着投资范围的扩大，银行理财投研能力的瓶颈愈加突出。一方面整体大类资产配置能力不足，过去银行理财侧重自下而上的资产推荐、审查审批，较少自上而下的从大类资产配置的角度考虑投资行为。对固收类资产有一定的优势，但是对权益类资产，金融衍生品的经验较为欠缺。一方面信贷文化向投研文化转变，信贷文化更依赖审批决策，投研文化更讲究研究驱动。”吴姚东说。

　　吴姚东表示，在投研文化下，基于研究支撑，投研之间配合良好，目标一致，协同性强，同时投资纪律、投资回顾机制和考核激励机制又对投资经理形成约束，对此中邮理财高度重视投研体系建设，在分层授权，有效激励，风险可控的基础上积极探索以投委会管理框架下的科学投研流程中的投资经理负责制，初步构建覆盖宏观、行业、策略等自上而下与自下而上相融合的投研体系，激发投资经理专业能力，通过深耕投研建设，逐步培养出一支专业的投研队伍。

　　“目前我们立足银行理财的自身特点，形成了以低波稳健的绝对收益策略为主的全市场、多资产、多策略资产配置能力，做好固收打底，新增信用债券投资2350亿，加权到期收益率3.84%，同时不断强化权益投资能力，通过定向增发和私募股权投资等形式支持了近800家战略新兴企业，年初至今定增专户新增投资绝对收益率超过20%，加强对外同业合作，FOF累计新增投资531亿，MOM累计新增投资113亿，年初至今含权FOF组合年化收益率超过10%，衍生品组合年化收益率达到86%。我们也不断拓展国际多市场投资，年初以来全球大类资产投资组合年化收益率超过4.3%。”吴姚东说。

　　同时，吴姚东指出，在大资管时代，金融科技的重要性不言而喻。中邮理财把全力推动金融科技赋能确立为转型的重要战略，为此制定了数智一体化的IT发展规划，从IT治理、架构、实施路线、团队建设四个方面构建金融科技整体支撑框架体系。中邮理财未来会打造超过100人的IT团队，用三年时间建设行业先进的资管业务平台，从支撑到赋能，再到引领业务发展，助力公司成为国内一流资管机构为战略目标，以技术创新、业务思维为双轮发展驱动力，始终保持业务技术紧密结合，业绩融合相互促进，以业务转型、技术转型双螺旋交叠上升的形态，不断驱动公司整体IT能力走向成熟。

　　第三方面，产品布局、客户渠道、风险管理、人力资源。

　　“这是我们认为中邮理财行稳致远的四条前行之计。”吴姚东说。

　　一是丰富产品布局。资管新规后对于银行理财来说既是机遇又是挑战。机遇体现在理财的可投资范围空前扩大，使全牌照资产管理机构挑战体现在净值化转型的产品管理各环节，透明化、规范化上的要求空前提高，在这样的背景下，中邮理财要坚持推进产品战略，按照巩固现金管理、固收+等产品，发展混合型等延展型产品，培育全域商品及衍生品，量化对冲和指数类突破性产品的收入，丰富产品布局，朝着净值化、综合化、全类型的方向发展。中邮理财目前形成了多资产、多策略、种类覆盖全面的“鸿字”系列产品，在“鸿锦”“鸿元”这类“固收+”和鸿运类产品，理财保现金管理类产品上，今年1到9月份收益率水平整体高于同业理财中位数，年化波动率较公募基金也保持在较低的水平。

　　二是深耕客户渠道。中邮理财首先具备母行6亿客户和4万网点的渠道天然优势，但净值化产品的营销方式已迥然于过去预期收益型产品，客户对净值化产品的接受有待培育，投资教育成为一项长期的重要工作。对中邮理财来说，一是过去在个人客户的分层和机构客户的开拓上做的不够，公司成立以后，在个人理财，坚持服务母行零售转型和推进净值化转型不动摇。截止到九月末，新发净值型产品151只，发行财富客户专属代发工资和公积金专户，农村县域拥军主题等主题产品，初步形成服务邮储银行多层次客群需求的多元化产品和营销体系。在机构理财上，按监管要求压缩同业理财的同时，公司理财规模较年初增长77%。二是充分发挥与邮政集团母行独特的协同优势，以理财促进银行拓客和获客，扩大LOM规模，提高客户价值贡献，协同分行开展综合营销，带动分行资产规模超千亿，拉动存款托管等规模数百亿。三是中邮理财贯彻以母行渠道为主，面向全市场布局的渠道战略，高度重视拓展第三方渠道。目前在大力推进与多家银行等机构的代销合作。

　　三是全面风险管理。中邮理财贯彻风险保驾护航，风险创造价值的理念，遵循资管行业风险治理逻辑，在母行统一风险管理下，自上而下建立风险偏好、风险政策、风险流程，实行反馈、投后评价的风险治理体系，坐实三道防线管理。目前来看这套体系是有效的，目前新增投资没有不良和关注，今后将坚持全面风险管理体系纵向延展，实现风险管理智能化、数字化，以风险收益平衡为导向，编制风险管理逆网，搭建智能化的风险数据平台，风险管理平台，实现数智化转型，更加有效前瞻的识别风险，预警风险，处置风险。

　　四是激活人力资源。资产管理公司是人力资本高度密集型的公司，资产管理公司的竞争力归根到底是人才队伍的竞争力，理财子公司作为新生机构，必须要打造优秀团队，建立良好的机制和组织文化。既要从银行体系的现实条件出发，又充分借鉴市场化机构的先进做法，重点在专业队伍、岗位职级、薪酬体系、绩效考核四个方面转变观念，大胆探索。致力于建立适应人才成长的体制机制，树立担当奉献的责任意识和勤勉尽责的企业文化，以战略、考核、激励、干部提任四位一体，建立市场化的考核评价激励薪酬制度，充分发挥人力资源体系的充沛活力。

　　“中邮理财成立两年后，我想用三个价值创造者对中邮理财的未来做一个回答。”吴姚东说。

　　第一，做客户价值的创造者。

　　“当前，我国经济总量突破100万亿大关，人均GDP连续两年超过1万美元，中国已成为全球第二大财富管理市场，个人资产中金融资产占比将明显提升，居民财富管理存在巨大的刚需。居民财富管理意识的觉醒带来投资偏好变迁，国家提高直接融资占比的政策，加速了资管行业的发展，客户由储蓄向投资理财转变的长朝大浪不可阻挡。理财子公司作为银行系资产管理机构，可以说是这一变革时代前沿的弄潮儿，要始终坚持以客户为中心，坚守人民立场的航向不变，为客户提供一揽子多元化的产品和服务。”吴姚东说。

　　第二，做社会价值的创造者。

　　“服务实体经济是资管行业的使命责任，中邮理财坚持大力支持普惠金融、乡村振兴、先进制造和绿色发展，服务碳达峰、碳中和等国家重大战略部署。我们从邮储银行服务三农，服务中小企业，服务城乡居民的定位出发，继承邮政基因文化，坚决贯彻落实国家乡村振兴战略，践行普之城乡，惠之于民的经营理念。最新发起了一元起购，低风险等级投资策略稳健的惠农主题系列理财产品，并将其纳入邮政集团重点战略型理财品，服务广大农民客户，打造中邮理财惠农品牌和业绩口碑。致力于将中邮理财建设成为具备卓越竞争力的乡村振兴示范性机构，坚持为实现共同富裕贡献理财方案。”吴姚东说。

　　第三，做股东价值的创造者。

　　“中邮理财自诞生起就以服务母行零售转型为己任，坚持发挥好用户引流、客户生根、价值挖掘的三重作用，充分利用好中国邮政的协同优势和品牌基础，做好母行财富管理体系建设的助推器，助力邮储银行五化转型，坚持为母行创造价值。”吴姚东说。

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