西典新能背后疑团待解|宁德时代_新浪财经

转自：中国金融新闻网

　　12月22日，苏州西典新能源电气股份有限公司（以下简称“西典新能”）开始招股。不过公司身后或存诸多问题待解。

夫妻实控九成股份治理结构突击建立

　　据悉，西典新能其主营产品是电连接系统，是由加拿大籍华人夫妻SHENG JIAN

　　HUA和PAN SHU XIN在2007年创办，二人一直各持股50%。西典新能的前身西典机电引入长江晨道、法拉电子、苏州汇琪作为股东，该夫妻二人合计直接持股比例降到了81%，另外还通过新典志成员工持股平台控制9%的股份。发行前，除外部股东合计持股10%的股份外，西典新能90%的股权都是由夫妻二人控制。

　　另外，公司的五位董事和三位监事的任职时间都是自2021年11月才开始。高管团队除夫妻二人外，最早的任职时间是2022年9月，该公司董监高等高管直到上市申报前才勉强配齐。

单一客户突出毛利率逐年下降

　　西典新能自成立以来，公司营收和利润规模一直处于较低水平。直到2020年西典新能的电池连接系统（CCS）成功进入到宁德时代的供应链体系，正是在公司申报上市的前两年即2021年和2022年，公司业绩突然迎来了大爆发，并快速达到了上市条件。

　　抱上“宁王”的大腿后，西典新能三年时间内营收增长了5倍多，净利润增长了6倍。

　　2020年、2021年、2022年西典新能的营业收入分别为24,574.03万元、81,325.46万元、158,103.04元；净利润则分别为2,203.29万元，8004.81万元，15,352.73万元。

　　期间，西典新能对宁德时代及其下属企业销售收入占营业收入的比例分别为

　　29.57%、69.10%和 74.42%，销售产品品类主要为新能源汽车 CCS 以及储能电池 CCS。

　　西典新能三年时间内的营收和净利润的爆发式增长，属于宁德时代向其采购的结果。西典新能也承认对宁德时代存在单一大客户依赖，但否定了这种情形会影响公司的持续经营。

　　在连续两年业绩爆发之后，西典新能的增长在2023年的业绩增速也回到了正常水平。根据其12月22日发布的招股书，公司前三季度实现营业收入135,492.50万元，同比增长26.61%；净利润14,337.05万元，同比增长23.53%。

　　招股书显示，2020-2022年，西典新能综合毛利率分别为23.56%、19.26%、17.8%。毛利率逐年下滑，且均低于同行均值。

　　另外，西典新能还存在下游行业产能利用率过剩的问题，根据宁德时代的披露，该公司2023上半年的产能利用率只有60.5%，2022年的产能利用率为83.4%。除此之外，西典新能还要面临新客户订单金额偏低等问题。