意见领袖 | 俞燕
距离2024年还有十天。2024年以及2025年，这或许将是让人最有深有感触的两年。
十年前的2014年-2015年，是一个产业大佬们编织产融大梦的年代，是资本竞相涌入保险业的风口。每个产业大佬都有一个保险梦。
比如，那个被媒体戏称为“与杰克马结怨的男人”杜江涛。发生在2014年的那场堪称保险史上最为激烈的股权竞拍案，让杜江涛和他的内蒙古君正能源化工集团股份有限公司（下称“君正集团”，601216.SH），一战成名。
这个来自乌金之海的隐形大佬，彼时在短短的时间内，已握有天弘基金、乌海银行、国都证券三张金融牌照，只差一张保险牌照了。华泰保险集团股份有限公司（下称“华泰保险”），成为他的目标。
于是，有了发生在2014年11月27日的一场股权拍卖会的鏖战一幕。
在此前的10月，华润股份有限公司、华润（集团）有限公司、宝钢集团有限公司、宝钢集团新疆八一钢铁有限公司、宝钢集团上海五钢有限公司和中海石油投资控股有限公司等六家公司，将其所持的华泰保险共计15.3%的股权，作价25.1亿元挂牌转让。拟拍的股权分成两批，分别在竞拍日上午和下午开拍。上午10点，先挂出9.1136%股权，从14.95亿元底价起拍。在一小时零五分的时间里，报价高达298次，最终以26.35亿元成交，溢价率达76.23%。
下午场持续四小时零21分钟的竞拍里，第二批6.1815%股权以10.14亿元底价起拍，报价次数多达302次，最终以18.69亿元成交，溢价高达84.31%。
随后，君正集团发了公告，宣布其与君正化工耗资约45.04亿元，成功摘得华泰保险的股权，比初始转让价25.08亿元溢价达79.6%。君正集团和杜江涛也由此进入保险业的视野。
彼时宝万之争还没有进入舆论场，君正竞购股权分散的华泰保险，后来被市场视为是“资本围猎”的一次预演。
2015年6月25日，华泰股权转让获批，华润、中海油、宝钢等五家国企股东正式退出，君正系由此坐上华泰保险第二大股东的位置，也掀开了与安达系明争暗战的序幕。
君正系获批入股五个月后（2015年11月），君正系联合当代系旗下的天风天睿投资股份有限公司（下称“天风天睿”）和人福医药集团股份有限公司（下称“人福医药”，600079.SH），在北京产权交易所竞得中石化集团和中石化财务公司分别持有的华泰保险7.1114%和6.8379%股权（合计13.94%）。其中，君正集团和君正化工分别获得中石化系3.1762%和3.7985%。人福医药和天风天睿将分别获得4.45%和2.5247%。
本次竞购后，君正系在华泰保险的合计持股比例将达22.27%，从而超越股比为20%的安达系，跃升为第一大股东。不过该笔股权，迟迟未获监管部门批准。
2016年11月，君正系的一致行动人联盟，换成了当代集团、当代砾石、上海旻泰实业发展有限公司（即后来的“武汉当代金控”）和人福医药。
但是不久，原保监会发布了《保险公司股权管理办法（征求意见稿）》，其中规定“单一股东及关联方持股比例不得超过三分之一”。按此要求，作为一致行动人的君正系和当代系，合计股比将达36.3774%。
2017年4月，人福医药发布公告称，由于合计持股比例将超限，六家公司解除了一致行动人关系。
一年零八个月后（2018年12月），天风天睿和人福医药分别拿到中国石化财务公司的4.45%和中石化工集团的2.5247%，这两笔股权正是当初与君正结盟时原计划归其所有的部分。
在君正系忙着结盟和竞购之际，另一厢的安达系也在忙着行动。2018年11月16日，深圳市亿鑫投资有限公司（下称“深圳亿鑫”）和江苏悦达投资股份有限公司（下称“江苏悦达”），分别将所持的4.9339%和1.2433%股份，悉数转让给安达系旗下的安达百慕大保险公司（Chubb Bermuda Insurance Ltd．）。2019年2月27日，该股权转让获批，此时安达系在华泰保险的股比合计已达26.1772%。
2018年12月12日，中国一拖集团有限公司挂牌转让的0.547%股权，后来亦被安达系摘牌。
安达系和君正系的股东位次的竞争，已烽烟四起。2019年4 月 4 日，君正集团公告，其拟受让的中合供销所持0.0870%股权、以及2019年拟受让的中石化集团和中石化财务公司的3.1762%和3.7985%，皆已获批。至此，君正集团和君正化工的股比分别为12.2898%和10.0670%，合计为22.3568%。
2019年9月20日，君正公告称，其全资孙公司鄂尔多斯市君正能源化工有限公司，也将加入到华泰保险的股权转让战之中。
不过，两大派系的股权之争走向突然生变。2019年11月，君正系与安达天平签订《股份转让协议》和《股份购买意向性协议》，拟向其合计转让所持华泰保险的全部股权——22.3568%，其中君正拟转让12.2898%，君正化工拟转让10.0670%。根据协议，君正系的股权转让将分两步实施，第一步转让15.3068%，获批后再转让7.05%。
君正集团在公告中称，出售华泰保险的股权，是为了很好地实现其战略投资的目的。
巧合的是，君正系发布拟转让华泰保险股权的公告的前一日，内蒙白向群案宣判，其以四宗罪，获刑16年，并处罚金6250万元。而杜江涛此前因为曾向白向群行贿，被带走调查了近半年之久。
2020年6月，君正系转让华泰保险的第一步已获批，实现了实施第二批转让的先决条件，转让后，君正系持有华泰保险集团股份比例由22.36%降至7.05%。第二批转让7.05%股权。2022年2月23日，这笔股权的受让方，由安达天平再保险变更为安达天平的关联方安达北美洲保险控股公司。
除了接手君正系所持的股权，安达系还在吃进其他小股东的股权。2020年11月18日，深圳市秉浩投资有限公司将持有的3520万股股份转让给安达天平再保险有限公司。
2021年1月29日，金城集团有限公司拟将所持的915.2万股（比例0.2276%）华泰保险的股份，悉数转让给安达美国。
2021年11月20日，君正系曾经的盟友天风证券和人福医药，亦公告拟将所持华泰保险全部股权，转让给安达北美洲控股，合计转让比例6.97%，转让价格共28.33亿元。次月27日，同属当代系的重庆当代砾石实业发展有限公司亦拟将所持华泰保险6.0656%的股份，转让给安达北美洲转让，转让价格为24.64亿元。
这几笔股权交易全部完成后，安达系握有的华泰保险的股比已高达60%，从而拥有了绝对控股权。
安达系并未止步于此。2022年3月18日，华泰保险在中国保险行业协会披露，国网英大国际控股集团和中谷粮油集团分别转让华泰保险6.3918%和1.8964%股份给安达美国。六个月后（2022年9月29日），该转让获批。
同比获批的还有安达北美洲受让龙净实业投资集团有限公司持有的华泰171，000，955股股份、天风天睿持有的178，965，145股股份、人福医药持有的101，534，855股股份、武汉当代科技产业集团持有的24，653，165股股份、武汉天盈投资持有的217，036，424股股份、重庆当代砾石实业发展有限公司持有的243，940，046股股份、浙江福士达集团持有的660万股股份、君正集团持有的22，119，287股股份、君正化工持有的143，775，369股股份。
至此，安达北美洲的股比为33.4203%；安达美国股比为12.9110%，加上此前安达天平再保险所持25.96%的股份，安达系对华泰保险的股比进一步升至约72.29%。
2022年12月29日，君正集团公告称，公司及君正化工向安达北美洲合计转让持有的华泰保险4.125%，已交割完毕。本次股份转让后，只余君正化工持有的华泰保险2.925%股权。
事实上，2020年原本作为第二笔转让的7.05%，实际上又分成了两步转让。
这笔最后的股权，直到2023年7月21日才最终转让给安达北美洲，至此，君正化工也悉数退出了华泰保险。
2023年12月21日，君正集团发布公告称，君正化工向安达北美洲转让的华泰保险2.925%股权已经完成，公司将按照相关会计准则进行账务处理。
从参与竞购到全身而退，君正系花了九年时间，股权转让收回了约108亿元款项。如果只从投资角度来说，君正系“入股不亏”。
与其他做着金融梦的资本大佬尤其是地产大佬相比，有实业傍身的杜江涛的结局要好得多。虽然今年前三季君正集团的营收和净利润皆有两位数下滑，但底子还在。
保险梦醒之后，杜江涛回归实业，近年来开始发力光伏领域。8月31日，君正集团公告称，公司拟投资25.73亿元建设450MW光伏发电项目。
而杜江涛付出了九年时光的华泰保险，则迎来了另一重命运。安达拿下华泰财险控股权后，其旗下的安达保险与华泰集团的整合也紧锣密鼓地展开了。
2023年1月4日，华泰集团旗下的华泰财险受让安达保险的整体保险业务及相应的资产、负债，安达财险将成为保险公司中第四家解散、财险公司中第二家解散的保险公司。
当年曾对君正系进入带来活力充满期待的华泰保险时任掌门王梓木，也在2022年退休，告别了这家由自己一手创办的公司。
2022年6月，王梓木曾在亚布力论坛上表示：
华泰是一趟远行的列车，总是有人上车，有人下车，车上的人经历了难忘的历程。……华泰还是一场无限的游戏，在这场游戏中，总有人进场，有人退出，每个人的成功都是历时短暂的，它并不那么重要。重要的是华泰将无限游戏下去，真的成为百年老店。
无论是王梓木还是杜江涛，终将是华泰这趟“列车”上的乘客。
“后数百年无问处，云山烟水共苍茫。”
(本文作者介绍：)
责任编辑：张文
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