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今年以来,随着疫情逐步得到控制,消费升级步伐进一步加快,休闲食品市场快速复苏。从A股20家休闲食品企业2022 年半年度报告来看,有19家公司上半年业绩盈利,其中9家公司营收净利润双双增长。桃李面包(603866)2022年上半年业绩领先,实现营收32.06亿元,归母净利润3.58亿元;盐津铺子(002847)上半年业绩成倍增长,归母净利润1.29亿元,同比增长164.97%。
9家公司营收净利润双双增长
从A股休闲食品企业今年上半年业绩来看,20家公司中有19家公司实现盈利。其中,桃李面包(603866)2022年上半年业绩居首,归母净利润达到3.58亿元;洽洽食品(002557)以3.51亿元的归母净利润位居第二;良品铺子(603719)以1.93亿元的归母净利润位居第三。
同时,9家公司营收和净利润双双增长。盐津铺子(002847)上半年业绩成倍增长,营收12.1亿元、同比增长13.73%,归母净利润1.29亿元,同比增长164.97%;广州酒家(603043)业绩增幅位居次席,营收14.24亿元、同比增长15.54%,归母净利润0.54亿元、同比增长45.33%;青岛食品(001219)业绩增幅位居第三,营收2.46亿元、同比增长24.93%,归母净利润0.48亿元、同比增长39.3%。
此外,业绩下滑前三的是桂发祥(002820)、好想你(002582)、绝味食品(603517)。其中,桂发祥(002820)表示,2022年上半年疫情不断反复,人口流动受限、货运物流不畅,市场消费不景气、消费意愿不强,公司到店客流显著减少、客单价下滑,具备特产礼品属性的主力产品销售疲软,部分经销网点也受到不同程度冲击,对公司半年度经营业绩造成了较大不利影响。
好想你(002582)则表示,报告期内,受疫情管控影响,河南等多地专卖店无法正常营业、客流下降,对线下产品销售以及线上的物流运输都造成了较大不利影响;同时原材料价格上涨,导致毛利率下降。
绝味食品(603517)则因响应疫情防控的要求,报告期内部分工厂及门店暂停生产与营业,对公司销售及利润造成一定影响;且因原材料成本上涨、销售费用增长及给予加盟商补贴费用导致利润同比减少。
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7家公司毛利率高于行业平均
从休闲食品主营业务毛利率来看,今年上半年平均毛利率为30.79%,其中7家公司主营业务毛利率高于平均值。其中,主营业务毛利率最高的是元祖股份(603886),达到57.47%;来伊份(603777)、西麦食品(002956)主营业务毛利率均达到40%,分别为43.32%、42.74%。
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2家公司销售及管理费用占比超四成
从休闲食品企业销售及管理费用来看,良品铺子(603719)、三只松鼠(300783)、来伊份(603777)今年上半年的销售及管理两项费用合计位居前三,分别达到11.57亿元、10.84亿元、8.8亿元,合计分别占营收比23.64%、26.35%、38.06%。
此外,桂发祥(002820)的两项费用占营收比居首,达到66.06%;元祖股份(603886)的两项费用占营收比达到40%,为48.71%。
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5家公司期末存货有所增加
从今年上半年期末存货方面来看,5家休闲食品企业期末存货有所增加,广州酒家(603043)、元祖股份(603886)、南侨食品(605339)存货增幅位居前三,期末存货分别较期初增长38.06%、25.4%、19.24%。据悉,广州酒家(603043)存货增长主要是为中秋生产备货增加;元祖股份(603886)存货的增加则是由于中秋采购的原物料增加所致。
此外,洽洽食品(002557)的期末存货最大,达到11.96亿元;其后,绝味食品(603517)、南侨食品(605339)的期末存货分别为7.78亿元、6.63亿元。
值得注意的是,三只松鼠(300783)和良品铺子(603719)的期末存货大幅减少,分别较期初减少72.01%和56.89%。据悉,三只松鼠(300783)存货大幅减少主要系年货节结束,存货减少;良品铺子(603719)受备货节奏影响,上年期末为春节备货金额较大。
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2家公司资产负债率超50%
据时代数据统计,A股休闲食品企业今年上半年平均负债率为29.1%,负债率超过平均负债率的公司有8家。其中,元祖股份(603886)资产负债率达到54.67%;紧随其后的是盐津铺子(002847),资产负债率达到54.4%。
此外,良品铺子(603719)、来伊份(603777)、黑芝麻(000716)资产负债率达到40%,分别为49.51%、46.27%、43.54%。
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1家公司经营活动现金流净流出
从经营活动现金流方面来看,仅1家休闲食品企业2022年上半年经营活动现金流为负值,桂发祥(002820)经营活动现金流净流出0.15亿元。
此外,另19家休闲食品企业均实现经营活动现金流净流入。其中,桃李面包(603866)经营活动现金流净流入居首,达到5.88亿元;绝味食品(603517)紧随其后,经营活动现金流净流入4.95亿元。
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作者 | 张照
编辑 | 张照
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