泡泡玛特二手平台遇冷：炒到10万元的“娃”，6万买到了

　　“原价59买回来，一搜潮玩APP只要十几块。”“买完就贬值，我59买的闲鱼卖30。”多名玩家提到，同样是全新的盲盒，店里卖59元，而在二手市场上价格几乎腰斩。

　　据了解，泡泡玛特官方规定了盲盒的隐藏款和常规款，隐藏款数量稀少，大多数人只能抽到常规款。如今在二手市场上，隐藏款能溢价6-10倍，但与之前动辄几十倍的溢价，盛况已不复当初，而常规款则结束了溢价时代，甚至有的价格直接腰斩。

　　隐藏款溢价十倍 雷款卖不上价

　　“不管多少钱买的，在潮玩APP上，非热门款也就能卖十几二十块。”泡泡玛特玩家李子（化名）说。

　　玩家贾思（化名）介绍，目前购买泡泡玛特除了可以通过官方的线下门店和小程序直接购买，玩家还可以通过各种线上二手市场进行交易，比如“千岛”、“闲鱼”等平台。她表示很多人为了追求刺激会去抽盲盒，抽到不喜欢的就去二手市场卖掉，那些大家都不喜欢的款式被称为“雷款”，大家都喜欢的就是“热门款”，此外还有官方规定的“隐藏款”。“隐藏款和热门款很少，大部分人抽到的都是雷款。”贾思补充道。

　　以泡泡玛特的Dimoo太空旅行系列为例，泡泡玛特官方小程序“泡泡玛特抽盒机”显示，该系列定价为59元，整套有12个常规款盲盒，此外还有一个隐藏款，隐藏款的抽中概率为1：144。

　　▲图源：小程序“泡泡玛特抽盒机”

　　中新经纬发现，该系列常规款去年在二手市场上有所溢价，其中热门款能在二手市场卖到80元，隐藏款则在400元左右，而目前该系列常规款大多在25-60元，隐藏款的价格多在240-300元，隐藏款溢价有所回落，常规款的价格则跌落原价。

　　即使抽到的盲盒大概率会跌价，还是有很多人乐此不疲。财报显示，2022年上半年，泡泡玛特的SKULLPANDA、Molly和Dimoo分别实现收入4.62亿元、4.04亿元和2.98亿元，同比分别增长了152.3%、98.3%和45.6%；2022年1月份推出的SKULLPANDA第五个系列夜之城，截至2022年6月30日单系列销售收入达到1.79亿元。泡泡玛特内部设计师团队推出的小甜豆，2022年上半年实现收入8120万元，同比增长27.5%。

　　韩铭（化名）最近花了6万多从别的玩家手里买来泡泡玛特MEGA珍藏系列MOLLY宇航员地球的女儿1000%，她同时也对价格表示疑惑，“不知道为什么它价格就起飞了。”

　　据了解，泡泡玛特MEGA珍藏系列是泡泡玛特的高端线产品，包括400%和1000%两种尺寸的超大号手办，定价从799元至5999元不等。

　　地球的女儿1000%发售价是4999元，限量3000体，其100%尺寸同款为隐藏款。地球的女儿1000%二手市场价格在3至6万元，溢价10倍左右。不过，这已经不是它的高光时刻了，去年8月，该款在二手市场交易价曾达到10万元，溢价达20倍。

　　▲图源：得物

　　值得注意的是，闲鱼上MEGA珍藏系列1000%的其他款价格基本保持在原价，有些甚至低于原价，“可口可乐”就是其中之一。

　　▲图源：闲鱼

　　“问了几个群没人要。”泡泡玛特玩家金雄（化名）最近在泡泡玛特小程序上抽中了MEGA珍藏系列1000%SPACE MOLLY可口可乐的购买资格。“本以为很多人想要，结果问了几个群都没人要。”金雄最终放弃了购买资格。

　　据了解，1000%SPACE MOLLY可口可乐的发售价为5999元，有媒体报道，这款产品发售时曾被炒过万元，如今在二手市场报价落回原价附近。

　　根据财报，上半年泡泡玛特的高端产品线MEGA珍藏系列实现收入1.93亿元，超过2021年全年收入。泡泡玛特高管在7月管理层业绩会上表示，MEGA下半年有调整，从5月份开始就开始陆续地调，今年不会像之前预期那么高，他们会下调下半年的发售节奏。全年看，他们依然觉得今年MEGA系列是去年2-3倍的销售收入。

　　中新经纬就盲盒在闲鱼等平台交易价格询问泡泡玛特，泡泡玛特回应称，“泡泡玛特不参与二手市场，所以不方便对二手市场价格做评价。”不过，泡泡玛特高管在管理层业绩会上表示，他们看到不只是收藏艺术品在二手市场的疲软，包括整个市场对高单价产品的消费都偏谨慎。

　　有人“退坑”有人入局

　　二手市场的价格变动是否会影响玩家的参与热情？

　　“家里有近2000个娃，前后花的钱加上买柜子装娃差不多15万有了，现在基本不买了。”拥有近2000个泡泡玛特玩具的李子说，泡泡玛特玩家将买来的盲盒玩具称为“娃”，在“娃圈”里，大家把“娃”看做自己的孩子，是倾注了感情的。她起初买盲盒是为了摆出来好看，但为了想要的款会抽到很多不想要的。如今，二手市场不好转卖以后，她逐渐收紧了自己在盲盒上的预算。

　　▲李子的部分泡泡玛特盲盒 受访者供图

　　不过，对另一些玩家来说，这并不妨碍他们的“养娃”热情。“挣钱以后买娃更大胆了。”贾思今年刚刚毕业参加工作。她去年迷上了泡泡玛特，在加入一些社群后发现，社群里的人数只增不减，“群满了还在不断建新的群。”贾思说。

　　▲泡泡玛特王府井APM店

　　戚女士已经买泡泡玛特盲盒好几年了。“最近好几个朋友在我的带动下也入坑了”，戚女士除了买摆件还会买冰箱贴、数据线等盲盒。她还表示，“看见喜欢的就抽一把，几十块钱买个开心，特别是跟朋友一起的时候。”

　　财报数据显示，2021年泡泡玛特注册会员的整体复购率为56.5%，2022年上半年，复购率为47.9%，半年时间下降近9个百分点，上半年会员贡献销售额占比达到93.1%，创历史新高。截至2022年6月30日，泡泡玛特累计注册会员总数从2021年12月31日的1958万人增至2306万人，新增注册会员347.9万人，管理层在业绩交流会上预计，全年的会员增速将达40%-45%。

　　不只泡泡玛特受影响

　　官网显示，泡泡玛特成立于2010年，是一家潮流文化娱乐公司，拥有覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。泡泡玛特于2020年12月在港交所上市，被称为“潮玩第一股”。

　　据Frost&Sullivan公布的数据，2016-2021年，全球潮流玩具市场5年年复合增长率约24.5%，至2021年市场规模约299亿美元，并于2024年达到448亿美元；2016-2021年，中国潮流玩具市场规模5年的年复合增长率约34.9%，至2021年市场规模约366亿元，预计后续三年年复合增长率约20-30%，并于2024年突破700亿元。整体来看，全球及国内潮玩市场都处于较快发展阶段，规模在不断扩大。

　　根据财报，泡泡玛特2020年、2021年营收分别为25.13亿元、44.9亿元，调整后净利润分别为5.9亿元、10.02亿元。

　　中报显示，今年上半年泡泡玛特实现营收23.59亿元，同比增长33.07%；净利润3.33亿元，同比下滑7.23%。值得注意的是，这是泡泡玛特在港上市以来首度出现业绩下滑。泡泡玛特解释称，上半年多地出现疫情，零售店闭店时间在一周至三个月的店铺数量达到133家，机器人商店闭店时间在一周至三个月的数量达到324间，对零售店和机器人商店销售产生较大影响。

　　泡泡玛特在半年报中表示，为应对疫情的不确定性，泡泡玛特放缓了新增线下门店及机器人商店的开店计划。

　　今年上半年，潮玩行业里业绩受影响的不只泡泡玛特。

　　财报显示，上半年TOP TOY营收入为4.47亿元，同比增长354.9%，其中第一季度营收为1.11亿元，第二季度营收为9500万元，与去年第四季度的1.31亿元营收相比，TOP TOY营收处于连续下滑态势，财报指出，疫情的区域性使前往TOP TOY门店所在商场的客流量有所减少，也导致若干门店暂停营业。根据财报，晨光文具的“九木杂物社”上半年店铺同比增加78家，营收却同比减少9%，为4亿元。

　　相较业绩下滑的幅度，泡泡玛特的市值缩水程度更为明显。截至9月8日港股收盘，泡泡玛特的股价为17.98港元/股，总市值为249亿港元，距离泡泡玛特市值1500亿港元的高光时刻，已是“脚踝斩”，市值缩水了一千多亿港元。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）

　　文：邓芷若 编辑：林琬斯 审校：罗琨

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责任编辑：梁斌 SF055