机场第一股：转机来临？

　　来源：民航之翼

　　2022年7月21日：

　　虹桥机场

　　上海机场物流

　　浦东机场第四跑道

　　完成资产交付过户工作。

　　此次，上海机场股份要花191亿元向大股东上海机场集团卖下三项资产，其中：

　　虹桥机场公司145.16亿元

　　物流公司31.19亿元

　　浦东机场第四跑道14.97亿元

　　当然上海机场不需要花真金白银，他是以向机场集团定向增发4.34亿股份，44.09元/股的价格买下这三项资产的。

　　这标志着国内两大机场巨头：

　　上海浦东机场

　　上海虹桥机场

　　整体上市正式完成。

　　从此，上市公司上海机场（600009）真正代表了整个上海机场，而非以往的浦东机场。

　　上海机场也成为国内第一家有着两大国际机场的上市公司。

　　上海机场也成为国内唯一一家有着两家国内前十机场的上市公司。

　　这个纪录或许只有等着首都机场来打破了。

　　无论是从当下市值来看，还是旅客吞吐量，营业收入，抑或是将来的利润情况，上海机场坐定中国机场第一股的位置。

　　整体上市将给上海机场带来一定好处：

　　一是消除浦东机场与虹桥机场的同业竞争带来的不利影响。

　　二是将来必然带来整体规模的增长。

　　2019年，上海两大机场合计旅客吞吐量1.22亿人次。

　　2020年，上海两大机场合计旅客吞吐量6164万人次。

　　2021年，上海两大机场合计旅客吞吐量6541万人次。

　　三是未来将增厚上市公司的利润。

　　当然了，上海机场的整体上市时机不太好：

　　一是今年以来疫情形势严峻，尤其是二季度上海遭遇严重疫情。

　　将虹桥机场置入上市公司中，只会增加上海机场的亏损金额。

　　2022年1-10月，上海两大机场合计旅客吞吐量2320万人次，同比下降59.4%。

　　二是将来即便上海机场利润会增加，不过虹桥机场会摊薄单位利润。

　　浦东机场利润主要来自于免税店的暴利，虹桥机场利润则来自于航空业务，因此利润率远不及浦东机场。

　　如果从每股收益来看，肯定很难重回当年的巅峰。

　　当然这是与上海机场自身相比。

　　如果与其他机场相比，上海机场明显要高出一个段位。

　　未来，上市公司上海机场的利润总额以及总市值将牢牢占据着龙头老大的位置。

　　即便是首都机场也不能与之相比。

　　目前上海机场市值高达1350亿元，雄踞所有民航业上市公司第一位。

　　由于在重组期间，虹桥机场还处于亏损状态，因为大股东上海机场集团也给予了上市公司相关支持。

　　即在重组过渡期间（2021 年 7 月 1 日-2022 年 6 月 30 日）标的资产的损益给予了支持。

　　一是虹桥机场公司在过渡期间的净亏损3.78亿元，由机场集团将承担补偿义务，以现金支付给上市公司。

　　二是物流公司在过渡期间净利润 8852万元，则由上市公司享有。

　　不过即便如此，上海机场的亏损还是在扩大。

　　2022年1-9月份，上海机场：

　　营业收入41.29亿元，同比下降32.06%。

　　净利润-19.89亿，同比增亏11.3亿元。

　　9个月亏了20亿元，虽然与航空公司相比不算多，但在机场当中，亏得已经是非常多的。

　　不过，上海机场也迎来了利好。

　　随着防疫举措的不断优化，国际航班熔断机制取消，国际航班不断增加，对上海机场的收入、利润将带来利用。

　　毕竟当下，浦东机场免税店的租金收入是与国际旅客流量捆绑的。

　　2022年9月份，国际航线旅客吞吐量9.26万人次，同比增长12.65%。

　　2022年10月份，国际航线旅客吞吐量8.72 万人次，同比增长15.96%。

　　不过这个恢复预计将是缓慢的，毕竟疫情之前的2019年每个月的国际旅客吞吐量接近300万人次。

　　期待着，上海机场王者归来！

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责任编辑：邓健