文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader) 专栏作家James Early(撰稿人，I外投CEO)[微博]
面对极难预测的联储加息与否，投资者该做什么呢？最好d1答案是：什么也别做，至少对长线投资者来说如此，投资中最容易获利的策略往往也是最波澜不惊的。此外，还有媒体较少提及的6个重要观点要送给大家。
如果美联储在本周宣布上调利率，也仅是上调0.25%。但一直以来，这种小幅度的加息从未试过引起如此大的骚动。
从经济学角度来看，利率上调0.25%能产生的直接影响微乎其微 — 至少不足以引起如此强烈反响。但在金融市场里，这种骚动本身就能对经济造成影响。接下来可能会发生什么？投资者又应如何应对呢？
这里的利率其实是指联邦基金利率，或者是银行为保持存放最少量准备金在美联储，它们互相发放隔夜贷款而产生的隔夜利率。其实在过去10年，具有实际意义的加息从未出现。自2008年末以来，联邦基金利率被下调至接近零利率以促使美国早日走出金融危机阴影，随后，这个利率 — 以及几乎所有与之挂钩的利率(其实所有利率均与这一利率挂钩)都保持在史上鲜见的低水平。
这种反常的低息局面反常地长期存续，令经济学家们深感恐惧。美联储将在9月16、17日召开的会议上宣布是否加息。但最近中国，这个近年对全球GDP增长的贡献率达50%的经济体，它的负面经济信息报道却接二连三地涌现：数据显示出口和制造业业绩不佳、突然出现的货币贬值、股市大跌及由此催生的、饱受全球投资者质疑的政府干预举措。商品价格暴跌，向中国出口大量商品的新兴市场的行情也不景气。
尚不能确定美联储是否会加息。数据披露平台彭博通讯社里的分析师基本平分为两派，其中一派预测将加息，另一派则认为将降息。美国国债利率似乎暗示了将加息，但美国利率期货市场暗示加息的几率仅为26%。
那么投资者该做些什么呢？
最好的答案就是：什么也别做，至少对长线投资者来说该如此。在投资中，最容易获利的策略往往也是最波澜不惊的。
为了令我们的视角更清晰，我们可以理清加息可产生的各种影响。
从传统意义上看，加息对旧债券(除非旧债券价格下跌，否则当新债券收益更高时，没人会再想买入低收益的旧债券)及高收益的红利股均不利。通常，这对按浮动利率借入大量贷款的公司也不利。加息对保险公司Travelers(NYSE: TRV)及沃伦-巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的部分业务倒是有利的，因为它们持有大量债券。加息对如摩根大通 (NYSE: JPM)这样的银行也有利，除非长期利率(银行客户向银行付息的利率)高于短期期利率(银行向储户付息的利率)。
加息对借款方也是不利的，但对放贷者来说则是有利的。债券投资者是债权人，所以当一国国债的收益变大时，全球投资者都会想投资该国国债，因此，该国货币需求量将增大。
随着5年来美元持续走高，加息可能只会进一步推高美元汇率。这对持有美国股票的国际投资者有利，但对本国/地区货币与美元挂钩的国家或地区(如香港)却是不利的：因为其出口产品的价格会更高，它们的中央银行要通过购汇维持汇率。加息可能导致中国放弃放宽人民币与美元挂钩的政策。但如果美国利率和美元汇率均上升，外国借债人将更难清偿以美元结算的债务。
金融媒体相对较少提及的6个观点：
1) 美联储很快就会加息，就看具体在什么时候加而已；
2) 无论在什么时候加息，其进程都将比过去出现的大部分加息进程慢；
3) 从官方角度来看，美联储会根据美国经济发展状况决定是否加息，然而在国际货币基金组织及世界银行的双重压力下，美国也许会继续保持低息形势 。因为这两大组织认为，利率上调将造成“骚乱和恐慌”，届时外国借款人也难以清偿以美元结算贷款；
4) 实际上，美元汇率多次在利率上调期间下跌，然而这次可能会不一样，因为美国是唯一一个考虑在今年加息的主要经济体；
5) 这次利率上调的象征性意义要大于其对经济的实际影响；美国利率微调对美国经济的影响几乎可忽略不计；
6) 石油以美元计价，因此美元走强将减少石油产品需求，从而不利于(已因石油供应过量而受重创)石油公司发展。
一如既往，要想从投资中获利，关键是在骚动中明智地做仅少数人可以专注做的事。
猜测是否加息是输家才玩的游戏：请不要玩这样的游戏。
当其他投资者仅专注于短线投资时，最优秀投资者(尽管我们还有很多东西需要学习，但I外投也渴望成为此类投资者)则专注于长线投资。就这场利率游戏而言，最好的玩法就是不要试图玩这场游戏。
对寻找机会配置资金的投资者来说，第二个最好的玩法就是坐等看看哪些股票将受到过度惩罚，无论本周四美联储将宣布何种结果。
可承受高风险的投资者可关注高收益的金融公司，比如黑石集团(NYSE: BX)，KKR(NYSE: KKR)和阿波罗管理公司(NYSE: APO)。这些公司帮助那些因规模过小而暂未能上市(IPO)，但又因规模过大而没法从地方银行贷到普通贷款的公司管理资产及解决财务问题。有些公司可能会因加息而受挫，但是，如果它们的营收利润可持续增长，其股价最终还是能回升。
如埃克森美孚(NYSE: XOM) 、康菲石油(NYSE: COP)等石油公司的股价已因低油价而受挫，也可能会因美联储加息和投资者预期美元走强而再受重创。尽管存在太多对这些公司情绪化的负面看法，但部分价值投资者依然认为买入它们的机会即将到来。
结论：专注于值得专注的事，其他的一概忽视！
谨记：任何潜在的利率上调都仅是上调0.25%。基于利率如此微调这点上，美联储在周四公布的结果可简单看成是联储内部对全球经济形势的自信心而进行的投票。与其试图预测这种风险(这是没法预测的)，投资者更应去寻找那些由恐慌而被卖空的、可长期持有的优质股票。如果周四联储宣布不加息，别担心，加息终将很快实现。
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责任编辑：李兀 SF053
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