文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
资金流出银行会不会透支了未来？新周期能持续多长时间？
美国人突然深更半夜说要缩表，啥意思？就是负债300%的美国人想把裤腰带斩断一节，再勒紧一下。素有节俭美德的中国人跟老美完全相反，存在银行的钱，现在有点憋不住了，开始大规模地流出，能把A股推向牛市的高潮吗？
做投资一定要关注央行的网站，看看到底有多少钱趴在银行，多少钱又搬家了。春节开始，老百姓的活期存款就开始减少，2月减少将近8900亿元，4月减少6900亿元。过去6个月，个人活期存款余额环比减少1.17万亿元。整个上半年，现金环比更是减少了1.95万亿元。除了货币基金规模增加了1.5万亿元，其他的钱去哪里了呢？
到了7月份，银行甚至出现排队取款的现象，一个月内存款就减少了7515亿。不难发现，居民存款和现金不断减少的同时，A股蓝筹、白马开始轮番表演。到了9月份，两市的成交超过7500亿元，在基金、外资不断加仓的情况下，老百姓开始进行存款搬家，不少人甚至通过场内加杠杆，将两融余额推到万亿大关。
牛市来了吗？很多人担心，上半年蓝筹白马轮番上涨，甚至不少股票的市盈率已经很高了，同期老百姓大把资金流出银行，会不会已经透支了牛市的未来？新周期能够持续多长时间？供给侧改革的成果还有多大的发展空间？现在美国人突然缩表，美股势必会因为资金的紧缩而调整，A股会不会因为美股的调整而调整？
其实，从2014年居民存款变化可以窥见一斑，当年老百姓的存款同比减少了1.35万亿元， 尤其是从8月开始，多个月份出现住户存款负增长，牛市开始启动，到了2015年2季度，住户存款下降5000多亿元的时候，三个月股指暴涨38%。居民的银行存款除了通过公募、私募、理财产品流入股市，不少人直接通过炒股或者打新，将存款搬进股市，导致普涨，不少中小创快速实现股价翻番。
事实上，现在经过供给侧改革，无论是房地产，还是煤炭等行业的存货、过剩产能都得到出清，整个社会的资金链变得更为稳健。现在的经济已经不能再用L型的思维去简单审视，除了国内国外的宏观情势，更通过业绩数据去判断。现在上市公司质量明显提升，刨除银行、石油，2017年上半年上市公司盈利超过8000亿元，数百家上市公司预告三季度业绩的增长100%以上，未来可期。
钱流出去了，牛市到底啥时候来呢？《德林社》认为，11月之前，控制波动率是主线，重个股轻指数。未来，相信在钱的推动之下，有业绩支撑的股票会得到市场的青睐。面对巨额资金入市，也许，股民们会说，泥瓦匠砌墙，后来居上。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
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