文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板资本圈·第一路演
理想很丰满，现实很骨感。这正是当前新三板市况的真实写照。上新三板就能定增融资已经被证明是图样图森破了，去年动辄上亿十亿百亿元的成功案例，已经成为明日黄花，但已被点燃的众多定增融资梦，正在被赤裸裸、冷冰冰的现实浇灭，尤其是自监管层叫停PE等挂牌融资以来，大宗定增巨额融资难觅踪迹，新三板定增融资行情日趋惨淡。
新三板定增，拿什么拯救你？！ 寒风乍起，泪眼迷离……
很差钱！新三板公司融资需求巨大且迫切
融资是挂牌公司第一要务。
从2015年起，新三板市场风生水起，挂牌公司数量蹭蹭往上窜，与此同时，挂牌公司定增融资次数、增发家数、融资规模也随之快速飙升，新三板的疯狂正式拉开大幕。
从上表可见，新三板定增融资在2015年12月至今，每月增发次数和增发家数仍在高位运行。本月刚过半，增发次数和家数也大约为上月的一半，全月较5月份持平甚至更高是大概率的事。
从该项数据可得知，随着新三板挂牌数量增至7500余家，尽管发布定增的公司数量占比比较小，但绝对数量仍在增长，这表明挂牌公司的融资需求仍非常旺盛。
另从新增预案的计划募集资金总额看，今年3月份，受监管层叫停PE挂牌融资的影响，新三板融资额度较去年12月份有了大幅度回落。但从6月份前半个月的情况看，本月融资总额再破200亿元大关应该不难。
融资难！虚假繁荣破碎 新三板痛点依旧
不想定增融资的挂牌公司，不是有追求的梦想者。
定增市场的乍暖还寒，从这两年实际完成定增的数字即可见一斑。
从实际完成定增的情况看，本月已过半，实施完成的次数和家数却还依然只有78次(家)，仅为今年前五个月的1/3左右，恐怕要与5月份持平都难，下降趋势本月起尤为明显。
从完成定增的融资规模看，融资难从5月份就已经开始了。今年5月，新三板定增融资总额仅为81.91亿元，仅为4月份的67.6%，环比锐减32.39%，比起最疯狂的去年12月份，更是只有当月总额的1/3！
PE等给新三板定增融资市场带来短暂的喧嚣繁荣，但随着PE等被叫停挂牌融资，新三板融资难的痛点依旧，且日益严峻。今年6月过半，实际完成的总融资额仅为25.91亿元，较5月份81.91亿元相去甚远，环比大幅下降恐在所难免。
除此之外，公司的预案实施进度更加值得关注：
据Wind统计数据显示，今年1-6月，新三板已有82家公司停止实施定增预案，另有31家公司的定增预案被股东大会否决，该数字已超去年全年——2015年全年，被公司股东大会否决的定增预案为23起。
——这表明，在市况惨淡、定增融资行情不好的背景下，挂牌公司对定增融资也越来越谨慎。
近两年，新三板一飞冲天到快速陨落，繁花似锦时PE功不可没，现一地鸡毛PE也难脱干系。新三板依旧在，挂牌公司的融资需求日益旺盛，但定增融资的成功预期难言乐观，市场资金面的供需失衡越发严重，融资难将在较长的一段时间，仍是新三板市场的致命痛点！
拿什么拯救新三板？
寒风骤起，投资机构更容易先知先觉，纷纷裹紧了大衣，拽紧了荷包。
据新三板资本圈记者观察，随着2016年新三板做市指数一路走低，十连阴之后又是一波九连阴，指数再创新低。截至6月15日收盘，三板做市指数报收1159.69点，再创新低，较半年前的最高点更是跌去了26.89%。
指数在下挫，投资行情也每况愈下。据新三板资本圈记者了解，目前，新三板挂牌及拟挂牌公司路演行情几乎触及冰点。
有公司项目经理对记者表示，现在做路演，找项目找公司容易，因为很多公司都急需融资，但找投资人和投资机构难上加难，投资者都纷纷收紧荷包，谨慎观望，惜金如命。“新三板上的传统行业，高于15倍PE基本不投！”该项目经理表示。
新三板挂牌公司融资需求依然旺盛，但市场不给力更是加剧了融资难的局面。受此影响，拟挂牌公司成批终止或暂缓挂牌、新三板挂牌公司喊停定增预案、挂牌公司甚至包括创新层公司寻求IPO辅导欲转战A股等等负能量消息骆驿不绝。
据不完全统计，2015年至今，至少有139家新三板挂牌公司已经接受IPO辅导，另有华苏科技等11家挂牌公司申请或已经终止挂牌，而包括桂林银行等在内的更多拟挂牌公司，则明确叫停挂牌进程，挂牌不了了之或再无下文的案例更是难以估算。
新三板市场包括定增行情冲高回落跌至低谷，以PE为代表的类金融挂牌公司的影响不容忽视，如何肃清这种影响、让新三板回归初衷真正服务于实体经济、切实解决“双创”中小微型企业融资难、融资贵的问题，在当前更加迫切。
2015年，以九鼎集团、中科招商、硅谷天堂、天图投资等为代表的PE机构，纷纷发起巨额定增融资计划，极大带动了新三板的繁荣，但也像抽水机一般不断抽取有限的流动性，肥了几家却渴死一大片。这种流于表面的繁荣、虚假的繁荣，注定是不健康的、不可持续的。
自监管层强势喊停PE等类金融机构挂牌融资以来，新三板市场行情一路向下，定增融资次数、家数、融资总额等也出现了较大幅度的震荡下挫。
但必须看到，喊停PE等类金融是一个刮骨疗毒的过程，阵痛之后市场也开始有所好转，激发了更多公司的定增融资梦，让有限的资金更多地流入实体经济，真正缓解最广大企业融资难、融资贵的困局，这才是新三板市场的本质和初衷。
(本文作者介绍：第一路演，中国首家新三板路演金融服务平台，平台首创视频、语音、直播等路演形式，呈现新三板企业价值。平台还有新三板投资人社区，三板头条资讯以及新三板行情分析系统。)
责任编辑：任倩倩 SF018
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