文/新浪财经意见领袖专栏机构 三板富
5月11日，股转系统一连发布了四则自律监管措施决定。其中，两个公司是因“定增股票过程中，取得股份登记函之前就提前使用募集资金”被实施自律监管措施。
把股转当花瓶？20家公司懵了早些日子富姐写了个新三板定增的五大乱象。现在看来，是时候也要发个补丁公告了。
5月11日，股转系统一连发布了四则自律监管措施决定。其中，两个公司是因“定增股票过程中，取得股份登记函之前就提前使用募集资金”被实施自律监管措施。
什么意思？ 众所周知，与A股相比，新三板实行的是准注册制，挂牌公司要定增融资，向股转系统“打声招呼”就可以了。
增发是容易了，但程序还得按照要求来走，发行股票的相关资料需要到股转系统那里备案。在拿到登记函之前，企业募集到的钱即使到账了，也得乖乖躺在账户里不能动。
然而，即使股转有明文规定，却依然有很多公司假装“看不见”，把“方便”当成了“随便”。
一、
统计显示，自2015年以来，共有20家三板公司的董事长因为提前使用募集资金而接到股转系统约见谈话或被出具自律监管措施的警示函。2016年中招的企业有10家。
20家因提前动用募集资金被罚公司(黄色为2016年)有分析人士指出：这些公司提前动用募集资金不是不懂规则，而是太缺钱。
富姐可不太同意该“分析人士”的看法。
据统计，20家公司犯事儿的时间多在2015年，大部分都错在了公司第一次的增发融资上。
这也不难理解：2015年新三板火爆异常，市场不缺钱，融资容易，往往消息一公布，投资人就把款打了过来。
有的公司钱袋子空空，也有的公司是真不缺钱！
据东财Choice统计，在20家被罚的公司中，8家公司的自由现金流为正。其中，森瑞新材的自由现金为4727万元，瀚盛重工达1777万元。
20家公司自由现金流情况(2014年数据)自由现金是啥？即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后，能够支付所有的清偿权者(债权人和股东)的现金流量。
通俗点说，自由现金流越大的企业，其自身的经营情况好，就越不缺钱。
以自由现金流量大户森瑞新材为例。公开资料显示，该公司的第一次融资发生在2015年1月份。2014年公司盈利1968.26万元，较2013年增长了1.87倍。在2014年，公司经营活动产生的现金流量净额为5983.38万元。
手里抓着将近6000万的现金还跟市场要钱，您说这哪有点缺钱的样子？
二、
另外，富姐还发现这些所谓的缺钱公司不仅提前动用了募集资金，还犯下了另一个监管层今年重点关注的问题：大股东或关联方占用公司资金。
据富姐统计，20家公司当中，有8家存在资金占用情形，金额最大的是科伦股份。
8家公司存在关联方或大股东资金占用以森瑞新材为例。今年年初，该公司董事长钟海因单位行贿罪被法院处罚金100万元。
而董事长的妹妹蒋利及公司董事总经理等人在2015年共占用公司资金540万元，至2015年末仍占用70.8万元，形成原因为备用金或代收代付款，资金占用均不支付利息。
在上面提到的被处罚的企业中，津宇嘉信才正儿八经是个缺钱的主。
资料显示，津宇嘉信2015年亏损166.6万元，至年末货币资金仅3000余万元，但短期借款及应付帐款合计高达7200万元。
钱去哪儿了？被大股东及关联方占用了呗。
资料显示，公司的控股股东，子公司及关联自然人均大额占用公司资金合计达2189万元，产生原因是贷款或资金往来及备用金。而为了补充流动资金，津宇嘉信不得不抵押北京的房产向银行借款。
对于抵押借款，公司给出的理由也是伟岸光正：
公司董事会认为，提供上述抵押是用于抵押借款，是公司业务发展及生产经营的正常所需，符合公司及全体股东的整体利益。事实上，在新三板上大股东及关联方占用公司资金已是司空见惯。
在股转系统网站，富姐以“监管局”为关键词检索发现，从2013年到现在，共有51家公司收到证监会派出机构的行政监管措施决定书、关注函或警示函。
仔细梳理不难发现，监管机构下发这些文件的主要原因是：公司与大股东存在关联交易，发生资金占用，且未及时披露。
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责任编辑：任倩倩 SF018
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