新三板分层在即 1300余家做市企业有多少能入选创新层？

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板府

　　在近6000家新三板挂牌企业中，占比近23%的做市企业也成为一个逐渐壮大的群体，受到市场的关注。当然，其中可能有不少是为了突击创新层，加紧转做市、增加做市商的企业。那么，这1000多家做市企业到底运行的怎么样呢？

　　新三板分层机制实施最快只有53天了！

　　3月伊始，股转系统就宣布，“4月组织挂牌公司分层信息揭示的全场测试”；随后，证监会也正式回应称，新三板分层机制预计5月正式实施。

　　而在2016年的政府工作报告中，新三板试点放在“全面放开贷款利率管制”之后，因此也被解读为金融领域的头号大事之一。根据府爷的统计，政府工作报告已经连续4年提及多层次资本市场健康发展，足见重视程度。(18省市政府工作报告中提及新三板)，感兴趣的可以看看。

　　而在近6000家新三板挂牌企业中，占比近23%的做市企业也成为一个逐渐壮大的群体，受到市场的关注。要知道，在2015年初，做市企业占比近8%左右呢！当然，其中可能有不少是为了突击创新层，加紧转做市、增加做市商的企业。

　　那么，这1000多家做市企业到底运行的怎么样呢？

　　6成为工业和消费技术行业

　　根据东财Choice数据，截至3月4日，在5878家新三板挂牌企业中，共有1354家做市企业，而这1354家做市企业的行业分布如下图(按投资型行业分类)。 

　　不难发现，其中工业行业中的做市企业数量最多，达到390家；紧随其后的为消费技术行业，做市企业数量为383家。而这两个行业的做市企业数量，占比将近60%。

　　2016年1月，新增做市企业数达峰值

　　说完行业分布，就每月新增做市企业数量上，府爷发现了个有趣的现象。众所周知，做市商制度自2014年8月25日正式实施，至今不到两年。而在这一年多的时间，每月新增做市企业的高峰点，是在2016年的1月份。

　　府爷分析，这与挂牌企业突击入围创新层有关，尤其是“企业必须于1月29日前开始做市”的传闻有关。

　　人往高处走，对于新三板企业来说，进入更高门槛，受到更多规范约束的同时，收获更多的资本市场关注，也是人之常情，这很好理解。但府爷同时发现，除了2016年1月份，还有个高峰点是在2015年6月份，该月新增做市企业高达143家，与最高点的166家只相差了23家。

　　而实际上，2015年6月份的市场行情并不乐观，3月、4月份的火热行情刚刚过去，A股股灾来袭。在这个节点，做市企业数却迎来了2015年的高峰，这又是为什么？

　　在府爷看来，这或许是2015年3、4月份那波行情的“后遗症”；换言之，就是所谓的“时间差”。2015年3、4月份的市场火热行情，让不少挂牌企业意识到，相较于协议转让企业，做市企业交易条件更为优越；于是在接下来的5、6月份，不少企业的转让方式纷纷变更为做市交易。

　　但随着市场逐渐变冷，新增做市企业的数量也大幅下跌。

　　6成做市企业做市商不足6家

　　在此前公布的新三板分层标准中，“标准三”有着一个硬性条件：做市商不少于6家。

　　而根据府爷对这1354家企业的统计，拥有0~5家(包含5家)做市商的企业数量最多，达858家，占比为63.37%。

　　而拥有5~10家(包含10家)做市商的企业数量，达426家，占比为31.21%，位列第二。

　　在这1354家做市企业中，截止3月4日，联讯证券以38家做市商，夺得做市商数量最多榜首，堪称“做市企业之王”。

　　紧随其后的是挂牌不到2个月的华强文化，以只差一家做市商的微弱劣势(37家做市商)位居第二；位列第三的则为明利股份，做市商有30家。

　　在这1354家做市企业中，只有联讯证券、华强文化、明利股份这三家企业的做市商达到30家以上。

　　下图是新三板挂牌企业中，做市商数量排名前十的企业(存在并列，合计18家企业)：

　　还有一点值得注意，在上述18家企业中，有8家企业都是2014年挂牌，5家企业是做市商制度施行当天就转做市的首批企业。

　　可见，最早成为做市企业的那一批企业，依然有不少企业受到做市商的青睐。

　　不过，这里通常都有个疑问：做市商的数量是越多越好吗？

　　有业内人士表示，做市商数量选择应与企业自身股本规模、发展阶段和盈利能力匹配，因为，增加做市商往往是以牺牲股权为代价的。

　　不可否认的是，做市商数量多的企业，意味着更受做市商、乃至投资方的认可，交易活跃度有可能更高。

　　8成做市企业总股本不足1亿股

　　在分层的标准三中，除了硬性条件做市商家数外，还有个条件：最近3个月日均市值不少于6亿元。

　　总市值=总股本*当日收盘股价。

　　根据府爷的整理发现，在1354家做市企业中，8成企业总股本不足1亿股。

　　从上图中，可以看出，总股本在1亿股以内的做市企业数量达1131家，占比83.53%。而总股本大于5亿股的企业只有12家。

　　在这12家企业中，九鼎集团以55亿股总股本位居首位，联讯证券、鑫融基这两家企业的总股本则分别位于第2、3位。

　　由于小于1亿股总股本的企业占大多数，因而府爷就总股本小于等于1亿股的1131家企业再做了张图。

　　不难发现，总股本在2000万股至4000万股(包含4000万股)区间的企业最多，数量达到386家，占比为28.51%。

　　8%做市企业2014年亏损

　　而且，有趣的是，在这1354家做市企业中，有104家企业2014年市盈率为负，占比为8%。(因为并非所有企业的2015年年报都已披露，故而数据以2014年年报为基准)。

　　2014年市盈率为负，这也意味着，这104家企业2014年净利亏损。

　　6%做市企业停牌，6成筹划资产重组

　　截至3月4日，1354家做市企业中，停牌企业占81家，占比6%。而这81家企业的停牌原因有三类：拟筹划重大资产重组(50家)、刊登重要公告(26家)，以及重要事项未公告(5家)。

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