文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 皮海洲
从中长期来看，股市所面临的扩容压力或抽血压力，则是导致今年来股市走势一直乏力的重要原因。一方面是新股加速发行，目前股市每个交易日差不多都面临着两只新股发行；另一方面是上市公司再融资不断，其中定向增发犹如猛虎一般。
美联储叫喊了一年“狼来了”的加息，终于在今天凌晨靴子落地。对于美国的此次加息，相关市场反应不一。如欧美股市以小跌应对，美元指数上涨，人民币贬400基点，国际油价暴跌。
而从A股市场的反应来看，显然并没有受美国加息太大的影响。虽然A股市场近期走势较弱，但A股市场仿佛对国外因素有着先天的免疫力似的，继英国脱欧事件、特朗普当选美国总统之后，这次美联储挥舞了一年的加息，仍然没有给A股市场留下太深的烙印。虽然今天A股大盘表现为震荡回落的走势，但这种走势与近期A股的走势并无二致，只是近期走势的一种延续而已。而就美国加息对A股市场的影响来看，早盘A股市场实际上是探底回升，这也意味着A股市场把美国加息因素踩在了脚下。
为什么美联储挥舞了一年的“吓武器”——加息，在其消息兑现之时，并没有给A股市场带来太大的杀伤力，其对A股市场的影响有如毛毛雨呢？究其原因主要有这样几点。
首先是美国的这次加息是在市场的预期之中，并不出市场的意料之外，所以对市场的冲击较为有限。尤其是美联储的加息叫喊了一年，其对市场的影响自然是一而再，再而衰，三而竭，对市场的影响越来越小。换一个角度来看，美国加息的靴子落地了，悬在投资者心中的一个石头落地了，这对市场来说，倒也不是坏事。至少在近期内，市场不会再受美国加息因素的困扰。虽然美联储官员预计明年将加息3次，但这至少不是最近几个月的事情。更何况明年的情况到底如何还很难说，实际上，去年底多数美联储官员曾预计2016年将加息4次，但结果叫了一年的加息，最终也只是今天这一次加息。
其次是A股市场已提前下跌，在很大程度上消化了市场做空的力量。A股市场自11月29日摸高3301.21点以来，股市即走出回落的走势，尤其是近期保监会加强对险资的监管，接连轮番对险资机构进行轰炸，这极大地动摇了股市里的不坚定分子。特别是12月12日股市暴跌，当天跌停的个股就接近200余家。这相当于是一次小股灾了。正是这种大跌已极大地消耗了市场空头的力量。所以当美联储加息消息兑现的时候，市场下跌的动力已显不足。
其三，A股市场原本就是一个对外开放程度相对有限的市场，这也决定了国外因素对A股市场的实质性影响较小，A股市场对国外因素具有一定的免疫力。英国脱欧事件是如此，特朗普当选美国总统也是如此，这一次美国加息对A股的影响同样也是如此。有一组数据是很能说明问题的。目前A股市场的总市值达到52万亿元，而三季度末，QFII持有A股股票市值为1225.23亿元人民币，占比仅为0.24%，在A股市场所占的权重几乎可以忽悠不计。
正是基于上述原因，美国加息对A股市场的影响较为有限。而对于A股市场来说，真正影响A股走势的是国内因素。 比如，近期A股的下跌，一方面是A股在10月、11月持续上涨了两个月之后，本身存在着回调的压力；另一方面是近期监管部门与主管部门对险资监管的加强，导致A股下跌的加剧。当然，这种影响只是短期的。
而从中长期来看，股市所面临的扩容压力或抽血压力，则是导致今年来股市走势一直乏力的重要原因。一方面是新股加速发行，目前股市每个交易日差不多都面临着两只新股发行；另一方面是上市公司再融资不断，其中定向增发犹如猛虎一般，有统计数据显示，截止11月25日，今年两市上市公司定增融资的金额达到了1.34万亿元。此外，就是大小非不断地套现，尤其是部分上市公司的控股股东甚至实行清仓式减持，不仅大规模从股市提款，而且还动摇了市场的信心。正是基于这三方面的压力，所以今年A股市场始终都是欲振乏力。与A股市场所面临的这种中长期压力相比，美国加息对于A股市场来说只能算是一个过客而已，其对A股市场的影响也只能是毛毛雨。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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