文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 刘维明
保持货币政策的克制是非常有好处的，这有利于楼市降温、股市稳定、债市理性，这些领域的虚火冷却是货币政策得以顺利发挥效用的基础和条件，现在需要的是上述市场稳定而不是再度飙涨----虽然这可能会牺牲投资者的当期收益，但与长远而言却是善莫大焉。
----我们比西方健康得多，还有充足的机会利用中医来调养，跟着他们服用兴奋剂就死定了！
法国尼斯恐怖袭击和中国6月份重要经济数据都很重要。
尼斯恐怖袭击只是伦敦地铁爆炸案、巴黎系列爆炸枪击案、土耳其机场爆炸案等等一系列事件的延续，也是美国911恐袭的延续，并且不会停止，这已经是宗教、种族和意识形态上的战争。
对于造成这一局面的原因无需多言，但我们基本可以断定欧洲的麻烦会越来越大，危机、内部分裂、外部冲击将令欧洲一蹶不振，而继续放水、负利率、直升机撒钱将是他们不得不选择的路径。
疯狂地继续饮鸩止渴是西方黔驴技穷的表现，欧洲会这样做，日本早有此打算，美国也时刻准备着。
那么中国呢？
近来有很多人呼吁中国放水----尽快降准或降息，因CPI月同比增速又已降至2以下、外汇占款持续下降、M2增速完不成任务等等等等，大体意思是说人家已经这样做了，正好我们也这样做。
在前期的文章里，我将2009年的大放水比喻成“几条街以外的邻居家里窗户破了温度太低所以生起了炉子，而我们自己在室温甚至还有点高的情况下却吓得把房子都点着了！”
人们习惯于把货币宽松称为“放水”，而水的特点有很多----
流动的大水会产生泡沫，所以要让速度和流量降下来；
淤积的堰塞湖会导致决堤，所以要想办法疏导、分流；
一潭死水会变质、发臭、蒸发，所以要让它流动起来；
水太少了无法发挥作用，譬如运输、灌溉、养育；而水太多了就会溢出。
现在的情况是，欧、日、英的水越放越多，而原本是想慢慢观赏水龙头的美国则不得不它继续流下去。
这些水在西方国家域内无法被良好的吸收，进而会向外溢出，就像先前QE的作用一样，这会作用到新兴市场，当然包括中国。
而中国的问题在于，如今的水不是太小而是太大了。
但这些水都淤积在金融体系内部做着体内循环，并逐步生成金融风险，需要采取泄洪、分流的办法将其引导至实体经济。
所以，一方面外面有水进来，另一方面我们自己的水还未能充分利用，那么继续放水的迫切性自然就没有那么高了。
金融数据显示，6月份信贷和社会融资双双超预期大幅回升，从规模上看已经达到近年来的平均水准。在当前的金融环境下，放水的目标在绝大程度上是刺激信贷和融资，既然这个目标已经达到，继续加大放水力度的必要性就大大降低。
与此同时，M2增速即使在基数较高的情况下也开始回稳，而CPI也处于近10年来的平均水平，继续观察一下未来的情况是由必要的。
大家担心当前的经济仍然不稳，尤其是民间投资低迷需要货币政策的进一步刺激。
民间投资的问题根本并不在货币上，而是经济下行期企业的主动趋利避害，加上地方政策落实不到位，民间投资短期内很难恢复。
事实上，即使将钱直接给到民营企业家手里，他们大多也会去进行金融资产投资甚至套利而不是注入实业，一部分原因是由于经济周期、一部分原因是由于畸形的金融环境、另一部分原因是由于伤心。
在金融环境方面，仍未解决资源配置和内在传递的效率问题。在当前环境下，多余的资金会立即进入、推高债权市场、楼市、股市，就是不会进入真正需要钱的实体经济-----年初资产和资金的疯狂还不足以成为警示吗？
当务之急是继续推进金融瘦身，在金融市场----无论是标准化公开市场还是非标市场----持续去杠杆，直到合理。
因此，公开市场操作和定向调节的有节制货币管理的做法应该坚持下去，而不是动不动就轻言杀伤力强大的价格和数量工具，更多地让财政政策而不是货币政策发挥作用，从而有效进行资源配置----在这方面中国有着得天独厚、无法复制的条件。
保持货币政策的克制是非常有好处的，这有利于楼市降温、股市稳定、债市理性，这些领域的虚火冷却是货币政策得以顺利发挥效用的基础和条件，现在需要的是上述市场稳定而不是再度飙涨----虽然这可能会牺牲投资者的当期收益，但与长远而言却是善莫大焉。
不要走09年的老路。
当然，适当的流动性维持和对冲是必要的，但增加还是免了，也不用急、不必用力过猛，
不要别人一拧水龙头你就跑去炸水库，我们比西方健康得多，还有充足的机会利用中医来调养，跟着他们大量服用兴奋剂就死定了！
借势即省力又有效，为什么不做呢？
(本文作者介绍：资深金融市场专家，历任中外资金融机构交易员、研究院、首席分析师等。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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