文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
那种业绩不怎么地，大股东经常搞股权质押、上市公司买委托理财的，最好离他们远一点，他们定增就是一个割韭菜的游戏，就算破发也离他们远点，反之则可以在洼地选择业绩好、产业竞争力强的定增破发股票进行价值投资。
怎么在定增破发的股票中捡便宜王石发了一条微博，网络红人王尼玛躺枪，嘲笑是不是红烧肉吃多了，一大把年纪了早点退休专心追妹子，否则都赶不上二路汽车了。这也让有点野心的王石情何以堪？掌柜的我觉得，大家没有必要在一棵树上吊死，熊市有熊市的机会，比如定增破发里面就有一大把的捡便宜机会。
现在A股唯一能赚钱的是什么股票？毫无疑问是新股，可新股就跟买彩票一样，烧香拜佛都求不来的。掌柜的觉得，A股也不全是坑爹的，只要长点心，还是可以捡便宜的。现在熊市，大家都买股票了，上市公司的大股东一看，说那我带头向前冲，让上市公司廉价对其进行增发股票。2016年以来，已经有637家上市公司搞了定增。
大股东亲自参与定增看上去彰显的是对上市公司未来的信心。说实话，能搞定增的，至少表面上看还是能够糊弄人的。掌柜的一直说，熊市是庄家的克星，那些想通过定增玩儿市值管理坐庄的，很多玩家是躲不过熊市的暴风雪。这不，2016年以来就有超过130家上市公司的定增破发了，甚至有人遭遇腰斩。危机危机，危险中有机遇，掌柜的觉得定增破发的股票里面是可以捡到便宜的。
A股韭菜协会一直提醒，关注《德林社》，拒绝智商税。熊市之中要想捡便宜，就要先弄清楚定增背后的弯弯绕。定增的钱现在都不是自己掏腰包了，比如上市公司的股价在15元的时候，公司想搞1亿股定增，定增价格为10元，那样就可以募集10亿元。按照行业潜规则，大股东最多自己掏2亿元，余下的8亿元会通过质押增发新股的方式向券商借钱。
定增搞定后，大股东会用两亿对应的2000万股的股权拿去银行质押搞一把贷款，支付券商的利息。上市公司会拿出几个亿向券商投桃报李，购买理财产品。真正留在上市公司的也就三五个亿。按照游戏规则，定向增发的新股在12个月后可以解禁套现，为了维持股价，大股东用这笔钱去炮制几个重组项目，拖到解禁的时候想方设法都要维持在增发时的股价。
按照定增时15元的股价套现，大股东可以套现15亿元，还掉券商借来的8亿元，加上银行贷款七七八八，大股东手上怎么也可以赚三五个亿。问题是，一旦股价破发，甚至腰斩怎么办？上市公司就会跳出来说，我们之前的项目前景很广阔，但是需要进一步进行逆周期产业链布局，需要进一步定增融资。大股东他们会再玩儿一次定增游戏来摊薄之前的成本。总之，整个定增的游戏中，无论是大股东还是金融机构，他们绝不做亏本买卖。
问题的关键是，定增破发中，不是所有的破发股票都可以买进的哟。掌柜的觉得，那种业绩不怎么地，大股东经常搞股权质押、上市公司买委托理财的，最好离他们远一点，他们定增就是一个割韭菜的游戏，就算破发也离他们远点，反之则可以在洼地选择业绩好、产业竞争力强的定增破发股票进行价值投资。面对定增破发，也许，小股民会说，莫要到时候洋鬼子看戏，傻眼了。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
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