文/新浪财经首席评论员 老艾[微博]
导语：牛市诞生的核心因素没有改变，引发大跌的杠杆威胁已经解除，牛市已在复苏的道路上，再次收复5000点不是没有可能。
连续第二天千股涨停，这已经不是超跌反弹这么简单了，种种迹象表明，牛市已在复苏的道路上。
抛开救市的因素不谈，这毕竟是外部因素，我们分析一下市场从去年以来涨跌的根本原因，就会对后市的长期趋势有一个清醒的认识。
去年以来的大牛市产生的根本原因是什么？
几乎所有的机构都达成共识，那就是改革牛。加上货币持续宽松，对内投资和对外走出去力度加大，这些基本面因素构成了牛市诞生的最根本原因。
而融资和场外配资这些杠杆资金虽然规模不小，但和市场的总容量相比，仍然只占很小的一部分，它们绝对不是牛市诞生的原因，而是起到助涨助跌的作用，所以前期涨的那么快，近期又跌的如此凶狠，全都是因为杠杆资金在作怪。
而数据表明，截止7月9日，两市融资余额已经降至1.438万亿元，较6月18日的峰值2.266万亿元下降了约8100亿元。
虽然仍有1万多亿，但对市场已没有太大威胁，这些融资不少买的是蓝筹股，而蓝筹近期跌的并不多，还远远达不到平仓的条件，而且有国家队护盘，也不可能触及平仓线。
而对于小盘股来说，不管是融资还是场外配资，该平仓的都已经平仓了，这两天在买入的基本上都属于自有资金了，即使有融资买入，以现在的股价而言，成本是很低的，对盘面的影响也以助涨为主，和当初在高位融资买入有着天壤之别。
由于目前仍有半数个股停牌，这里面也存在不少融资盘，但由于近期行情大幅反弹，如果携带利好复牌+补涨，也会远离平仓线。
既然牛市的核心因素没变，导致本轮大跌的杠杆因素也已解决，那后市的趋势就很简单了，牛市必然会复苏，重新回到应有的上升趋势中来，再次收复5000点也不是没有可能。
而对于个股来说，虽然连续两天涨停，但和近期跌幅相比，上涨空间仍然巨大，下周虽然有可能冲高回落，但后市仍然是以买为主，等待一步步收复失地。(点击订阅《老艾牛股》得每日牛股)
(本文作者介绍：新浪财经首席评论员、资深投资人。)
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