文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 鹿长余
救市多种方法并用,宜采用稳住股指,充分发挥股指期货的功能,使得套利资金主动买股票。投资者套利资金买股的量十倍于救市的资金量,这可以事半功倍。要稳定期指,利用股指期货,借力救市,调动社会资金买股票。
救市多种方法并用,宜采用稳住股指,充分发挥股指期货的功能,使得套利资金主动买股票。投资者套利资金买股的量十倍于救市的资金量。这可以事半功倍。
救市具体方案:稳定期指,利用股指期货,借力救市,调动社会资金买股票。
具体做法:拉升股指期货远月合约(比如9月合约)升水3%-4%。近月的合约建议升水2%。
因为上证50指数的股票是沪深300指数成分股,只需考虑2类股指合约:沪深300和中证500,大小票都照顾到了。
这样做的好处是:
1、少出钱,引来投资者的钱共同救市。可以引来十倍于国家投资在股指期货上的钱,参与买股票。比如,动用5000亿,那么,理论上可以引来5万亿的资金买股票。5万亿,完全可以化解流动性枯竭的风险。市场上有些套利资金,专门做套利,当期指升水1%-2%时,这些资金一方面卖期指,另一方面买股票或者ETF(间接还是买股票)。并且买股票的资金十倍于卖空期指的资金。
2、稳住期指,就稳定了指数。这相当于给出了指数的底线,投资者心里就有底了。现在的救市方法,投资者不知道底在哪里,都恐慌。现在很多投资者有钱,但是不敢买,因为不知道跌到哪里。
3、和现有的救市方案比,稳住期指是最优的,可以和现有救市方案共同用,多套方法并用。现有的买ETF方法是有弊病的,救市容易被市场投资者套利,每天被套走很多钱。
4、有专家主张期指贴水,这是错的,原因在于,这将导致:增加投资者恐慌,场内现有的对冲资金将出场;场外观望的资金也不敢进场,尤其是拒绝了套利对冲基金。期指贴水的,实际上拒绝了社会力量参与救市,使国家救市孤立无援。
(本文作者介绍:理学博士、教授,上海金融学院国际金融研究院风险研究中心主任,长余量化证券投资系统开发者。)
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