稳住期指就稳定了指数

　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 鹿长余

　　救市多种方法并用，宜采用稳住股指，充分发挥股指期货的功能，使得套利资金主动买股票。投资者套利资金买股的量十倍于救市的资金量，这可以事半功倍。要稳定期指，利用股指期货，借力救市，调动社会资金买股票。

稳住期指就稳定了指数

　　救市多种方法并用，宜采用稳住股指，充分发挥股指期货的功能，使得套利资金主动买股票。投资者套利资金买股的量十倍于救市的资金量。这可以事半功倍。

　　救市具体方案：稳定期指，利用股指期货，借力救市，调动社会资金买股票。

　　具体做法：拉升股指期货远月合约(比如9月合约)升水3%-4%。近月的合约建议升水2%。

　　因为上证50指数的股票是沪深300指数成分股，只需考虑2类股指合约：沪深300和中证500，大小票都照顾到了。

　　这样做的好处是：

　　1、少出钱，引来投资者的钱共同救市。可以引来十倍于国家投资在股指期货上的钱，参与买股票。比如，动用5000亿，那么，理论上可以引来5万亿的资金买股票。5万亿，完全可以化解流动性枯竭的风险。市场上有些套利资金，专门做套利，当期指升水1%-2%时，这些资金一方面卖期指，另一方面买股票或者ETF(间接还是买股票)。并且买股票的资金十倍于卖空期指的资金。

　　2、稳住期指，就稳定了指数。这相当于给出了指数的底线，投资者心里就有底了。现在的救市方法，投资者不知道底在哪里，都恐慌。现在很多投资者有钱，但是不敢买，因为不知道跌到哪里。

　　3、和现有的救市方案比，稳住期指是最优的，可以和现有救市方案共同用，多套方法并用。现有的买ETF方法是有弊病的，救市容易被市场投资者套利，每天被套走很多钱。

　　4、有专家主张期指贴水，这是错的，原因在于，这将导致：增加投资者恐慌，场内现有的对冲资金将出场；场外观望的资金也不敢进场，尤其是拒绝了套利对冲基金。期指贴水的，实际上拒绝了社会力量参与救市，使国家救市孤立无援。

　　(本文作者介绍：理学博士、教授，上海金融学院国际金融研究院风险研究中心主任,长余量化证券投资系统开发者。)

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