文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 港股脉搏
众安房产（00672.HK）主要于浙江、安徽、江苏及天津等地区从事住宅、商业和酒店等综合地产开发业务。集团近期股价表现强劲，相信与其拥有大量低成本的优质土地储备有关。
港股处于慢牛阶段，每逢调整皆为趁低吸纳优质股的良机。在整体财务状况改善、售楼成绩理想下，内房股属近期强势板块之一，中小型内房走势更见凌厉。以浙江和杭州等长三角主要城市为基地的众安房产（00672.HK），近日表现犹如脱缰之马，股价由6月初起步至今累升近2.7倍。
众安房产（00672.HK）主要于浙江、安徽、江苏及天津等地区从事住宅、商业和酒店等综合地产开发业务。集团近期股价表现强劲，相信与其拥有大量低成本的优质土地储备有关。
据2016年财报数据显示，众安于去年底拥有土地储备总建筑面积约592.5万平米，以去年全年合同销售面积约50.4万平米计，其土地储备可供未来逾十年的发展需要。值得留意的是，集团土储的平均收购成本，仅为每平米约1，183元（人民币．下同）。
土地储备大幅升值
杭州楼价受去年G20峰会及未来亚运会概念所带动而持续上涨，原属城郊、新盘较多的余杭区及萧山区楼价，近期也倍升至每平米2万至3万元。现时众安约54%土储位于大杭州，包括上述的余杭区及萧山区。当中位于萧山区钱江世纪城的项目，总建筑面积合计更达到122万平米。
根据政府规划，钱江世纪城是杭州未来的中央商务区和新城区，已引进多家世界五百强企业地区总部及国际金融机构地区分行进驻，因此被喻为杭州的‘陆家嘴’。众安的土地储备现时已大幅升值，估计净资产值接近300亿元，较其市值高出逾3.5倍。鉴于集团仍以成本价入账，未来土储一旦重估，价值将得到释放。
财务杠杆低利扩张
截至2016年底，众安总负债为52.7亿元，持有现金14.4亿元；净负债对权益比率仅49.6 %，远低于同业平均的99%，意味杠杆上升空间充足。此外，有息债务占资产比例仅26%，低于行业平均的32%，亦从未发行永续债。基于众安的财务杠杆偏低，使其抗风险能力优于同业，未来有条件进行逆市扩张。
今年众安的合约销售目标按年增加40%至70亿元，早前旗下余杭区‘学君里’项目加推168伙，开盘当日即售罄，相信今年达标无难度。集团先后于今年6月及7月完成两次配股集资，配售价分别为0.556港元及1.5港元。该股股价突破三角旗型整固后出现两支大阳烛抽升，在土储价值重估及售楼理想预期下，应有后劲再升，不妨伺机跟进。
(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
责任编辑：白仲平
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