分散投资不等于资产配置

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家   温冠麟

　　分散投资几乎人人都会，而资产配置却是经过模型运算（不同资产︰股票、债券、外币、石油、保险、房地产，甚至中小型企业股权等）之后，以长期获取高收益为目的而建立的资产组合。

　　别把所有资产放在一个篮子上，要分散投资，大家都懂！那为什么大家现在把67%资产都只放在中国或香港房地产上？

　　前两天我朋友问我，他明明在过去一年已经买了十多支股票，并同样买了3到4只基金，应该是已分散投资，为什么整体还是亏损的多？

　　切记，资产配置和分散投资并不相同！分散投资几乎人人都会，而资产配置却是经过模型运算（不同资产︰股票、债券、外币、石油、保险、房地产，甚至中小型企业股权等）之后，以长期获取高收益为目的而建立的资产组合，这些资产组合可能会持续相当长时间，而且其收益率长期来看高于绝大多数资产。除了那些从资产本身的盈利上来获取收入的投资者之外，某种程度上说所有的投资者都是赌徒。但有一种赌徒可能是最聪明的赌徒，他们更多的不是依赖于自身的判断来参与某个资本市场，而是在概率论的基础上同时投资于多个独立的资产类别（各资产的风险和收益相对独立），通过资产配置组合的方式获取收益并降低风险——这就是资产配置。

　　要坚持长期资产配置战略，需要投资者付出艰辛的努力。成熟的资产配置，能够将投资者对未来的“希望”与建立在现实基础上的“预期”区分开来。“资产配置”本质上有两层含义：一是选出构成投资组合的资产类别；二是确定每类资产在投资组合中所占比例。

　　资产配置具有长期性，必须要经受住从众心理风潮的考验，但这一点并不容易做到。当市场都充斥着关于某类资产的消息之时，很少有人能够真正冷静下来思考。

　　(本文作者介绍：香港盛彬国际集团有限公司之财富管理策略师，拥有CWMP & CFC金融认证证书，近十年的投资经验，曾经作为国际券商之副总裁及上市公司之金融分析师，善长根据宏观经济转向，作趋势投资、资产配置（asset allocation）和投资组合再平衡（re-balancing） 。)