中国经济企稳向好中资金融股有望追落后

2017年07月25日16:12 作者:陈锦兴 (0)+1

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家陈锦兴

　　经过今年上半年一系列的金融整顿措施，A股市场开始日趋活跃，虽然上证指数涨幅有限，但代表A股蓝筹的上证50涨幅超过15%，沪深300指数亦有13%增幅。

　　恒指上周五终结九连升后，本周首个交易日又录得逾百点升幅，料将于高位窄幅调整，本月很大机会收高。回顾上半年，由年初至今，恒指累升22%，国指升15%，上证指数仅升4.7%，A股明显跑输。而中国上半年经济增长数据向好，首季和第二季GDP增幅均维持6.9%，高于预期。国际货币基金组织（IMF）早前再度上调中国今明两年经济增长预测，估计今年GDP增加6.7%、明年增长6.4%。可见市场开始转而相信中国经济环境确实有所改善，即使市场资金面收紧，亦能维持经济稳定，加上美元近期走弱，中国资金外流现象有所缓和，预计下半年A股市场有望追落后，并将带动中资金融股向好。

　　经过今年上半年一系列的金融整顿措施，A股市场开始日趋活跃，虽然上证指数涨幅有限，但代表A股蓝筹的上证50涨幅超过15%，沪深300指数亦有13%增幅，和港国企指数涨幅相近，这反映市场对内地大型企业尤其是国企的看法乐观。近期政府加强管制资本外流，多家进行海外并购的民企被银行排查，更传出银行收紧借贷，反映政策或对民企收紧，将有利于国企进一步扩大影响力。

　　上半年港股中资企业中累涨较多的汽车、内房、科技板块以民营资本为主，而近期不少内地资金已追入龙头国企，包括中海外（688.HK）、国寿（2628.HK）及有收购重组概念的中远海控（1919.HK）、中国神华（1088.HK）等等。若不想高追，不妨关注仍落后的板块，如中资证券、内银、基建铁路股。

　　下半年“十九大”顺利举行后，政策风险相应下降，加上早前的整顿举措初见成效，料A股有望追落后，市场交投将重回活跃，这无疑将利好中资券商股，首选中信证券（6030.HK）、海通证券（665.HK）等龙头企业。此外，内银板块估值仍吸引，具备一定A-H股折让，近期港股通亦有不少资金流入。刚刚公布中期业绩的招行（3968.HK）纯利上升11%，可视为利好，建议趁低吸纳建行（939.HK）、中行（3988.HK）或农行（1288.HK）。铁路基建板块，则可关注中交建（1800.HK）及中车（1766.HK）。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)

责任编辑：黄建华 SF178

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