文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
茅台现在已经成了基金们的玩具，能拿到几万股筹码都足以令基金经理兴奋不已，那么散户还能跟着基金喝汤吗？
茅台还能持有吗？“茅台还能持有吗？”《德林社》的会员小伙伴们一大早就问我这个问题，我问他们为什么如此紧张，小伙伴说有将近60%的基金都在撤退，聪明人都在撤退，散户还能继续持有茅台吗？
什么时候才是买入茅台最好的时候？什么时候才是套现的良机？2016年1月16日，《德林社》年会上，有会员小伙伴逼问嘉宾第一重仓股，明达资产的董事长刘明达想了想，很自信地说：茅台。当时刚经历了熔断，整个市场简直就是哀鸿遍野，每股190多块的茅台居然是私募的第一重仓股，台下哄堂大笑，甚至有小伙伴私下质问：你们的嘉宾疯了吧。
6个月后，茅台股价冲破300元大关，很快翻倍，基金大规模杀入。到2017年6月30日，有456只基金买入茅台。可就在茅台股价冲高到480块以上的过程中，有227只基金开始撤退，占比超过一季度持仓基金数的57%，其中有87只基金选择清仓，占比超过22%。抱团取暖一直是基金们玩儿的游戏，当茅台的市值超过贵州50%的GDP的时候，超过50%的基金撤退意味着茅台出现了势均力敌的分歧。
A股有一个“茅台魔咒”，股价超越茅台的所谓股王们，有的已经退市了，不是陷入业绩造假，就是主营业务萎靡不振，甚至亏损。无可替代的自然资源成了茅台“液体黄金”的江湖名声，尤其是经历了反腐风暴之后，茅台真正成了家喻户晓的消费品。随着股价的扶摇直上，基金对茅台的估值分歧越来越大，现在茅台到了该抛售的时候吗？
2017年一季度，茅台的每股收益4.87元，根据现在480元的股价计算，市场预期茅台2017年的每股收益率可能达到19.48元。事实上，二季度持有茅台的基金数量比一季度增加了63只，撤退的227只中有140只依然保持一定的茅台仓位，相反二季度新进了150只，是清仓的1.7倍。很显然，新进跟留守的基金对茅台25倍左右的市盈率依然乐观。在强者恒强的时代，456只基金的合力未来突破充满想象。
问题的关键是，茅台现在已经成了基金们的玩具，能拿到几万股筹码都足以令基金经理兴奋不已，那么散户还能跟着基金喝汤吗？茅台未来突破500块甚至600块，在基金的抱团之下一切皆有可能。管理好自己的预期是投资的铁律，可测算一下收益率，就算到600块，你现在进去的收益率也只有25%，有多少人会在600块的高位上守25%的收益率呢？
当超过50%的基金都开始调仓寻找下一个上帝的时候，《德林社》认为，投资切忌站在高点吹嘘曾经看好一只股票，只要你没有买入，那跟你有什么关系，更莫要一直看到高点才下手去追涨。投资中，最美的风景，是离去的时候，记忆才是最美好的。面对基金的茅台分歧，也许，散户们会说，一层布做棉袄，反正都是理。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
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