文/新浪港股专栏作家 谭明磊 微信公众号（xlgg-sina）
估值低有估值低的理由，你的流动性如此干涸，让上市公司的老板们也忧心忡忡啊：手上这么多的筹码，只是纸上富贵，卖给谁去？这是港股最大的风险，没有对手盘就没有成交，没有流动性就意味着“僵尸股”成堆。
所谓的背景，实际上就是港股市场的“庄家”。这不，一天500亿港元的成交额，你还想咋的。
老司机们都知道港股的尿性：一旦趋势走坏，直接走人。那些年被吓坏得还不够深，不够痛吗？当分析员们一个个信誓旦旦的讲公司价值，谈经营的时候，老板们都在处心积虑的思考：怎么把手上的筹码给兜出去。
腾讯有没有价值？没有一个人说他不是好公司。可是偏偏你要买到1100.00元/股，那就由不得大行天天发研报吹捧；汇控是不是值得抄底？50.00元下面自己都在天天增持，足足买够了25亿美元的货，真金白银啊！可是股价反弹到65.00元，停止增持了，那请你告诉孤家，还有什么动力能让股价继续拔高？往年流行“圣诞钟，买汇丰”，如今感叹“圣诞后，请割肉”？
看看现阶段的港股市场，只要供股（配股）的公司发公告，不分青红皂白，统统都一个字：跌！
例如宏华（00196）向国企航天科工等，以21%折让价配股集资16亿港元，令航天科工成为大股东。这消息如果在内地A股，恐怕就是几个涨停板，偏偏香港市场就是不认账，股价直接杀到供股价才肯罢休。外资大行小摩趁机出报告，反映公司对现金有迫切需要。请问，哪家上市公司对资金没需求？没需求来上市做什么呢？
话说香港本身是个成熟的市场，为什么偏偏再次募集资金就这么难？因为监管制度不完善，某些地方的监管方式，甚至还不及内地A股，大折价、大增发早已经把“韭菜”割得根都不剩，说得不好听点，人家大股东根本不和你在二级市场玩儿，更何况活下来的香港大妈们，只要持有港股，每日都心惊胆战。看看港媒财经，反而每日推荐最多的居然是美股。
散户没背景，老外在香港更没背景。早些年呼风唤雨的时代一去不复返了。一个个灰溜溜的资金出逃。这一年多，香港一级市场的IPO活动呈现明显的上下半场分界线。香港市场上半年IPO融资额73亿美元，下半年融资170亿美元，基本没见到外资大行的身影，中资投行占领大半天下。
作为全球最大衍生品交易市场的香港，衍生品窝轮和牛熊的确已经很少吸引内地精明投资者的关注了，再加上美元升值，欧洲本来的经济不景气，后院失火的情况下，港股更是资金抽逃的第一对象。
估值低有估值低的理由，你的流动性如此干涸，让上市公司的老板们也忧心忡忡啊：手上这么多的筹码，只是纸上富贵，卖给谁去？这是港股最大的风险，没有对手盘就没有成交，没有流动性就意味着“僵尸股”成堆。
港股主板市场全天一手都没成交的公司遍地都是沪港通了，深港通了，北边的资金一看没对，你不跌透我凭什么要过来？涉水过境的“先头部队”早年间已经过来好几批了，能活到今天的都是“英雄”中的VIP。请不要拿港股的估值去对比内地A股和美股，如同不能拿港元去对照人民币与美元一个道理。与其我们担心港股恒生指数会不会跌破20000点，还不如思考未来港元会不会成为食之无味，弃之可惜的“鸡肋”。
这一年多，再往前几年，香港市场最赚钱的资本生意就是“买卖壳”。成功一笔就造就一个潜在“庄家”，于是都在看庄家背后的实力有多大：本地“大D会”资金实力今不如昔；阿里马老师走了又来，可惜两只阿里股几年没见业绩；恒大去年造就了恒大健康（00708.HK）的暴富炒作，最后接棒侠落得一地鸡毛；企鹅虽然老老实实干游戏，冷不到点也参与了恒腾网络（00136.HK）千亿大折价增发；宁夏首富来了，郑州地产商来了，甚至连岳阳的小老板也凑合．．．．．再加上内地豪门国企买了一个又一个的香港本地壳，于是港股市场上，几乎隔三差五就出现不知道啥背景的内地哥哥，好不热闹。
年底了，继德普科技（03823）在7月28日被狙击跳水94.7%以来，又有中滔环保（01363）和中国宏桥（01378）两个港股被做空机构瞄上。这几天再加上中国全通（00633）等被老外沽空，港股是挺热闹的。奇怪的是，很多中资股都是有背景的，所以洋人沽空最近也很失败，于是段子手出现了：
沽空机构：你没价值！
中国全通：有没有价值你说了不算！
沽空机构：你估值过高，证监会迟早调查。
中滔环保：那是人家证监会的事情，关你毛事。
沽空机构：我们有朋友，看看还有浑水、格劳斯等等都是朋友，上次沽空汉能薄膜（00566），我还搬动了《华尔街日报》、《金融时报》媒体轰炸！
中国宏桥：我也有朋友，看看辉山乳业、中国全通．．．．．最近你们就没成功过一次，你还好意思说？掌嘴！
沽空机构：我就是看你没价值！我们研究过的。
辉山乳业：你敢不敢说你持有多少空仓？
沽空机构：凭什么要给你们看我的底牌，我已经发第二份报告了！
中国全通：好吧，有没有价值市场说了算。上刺刀！
股友疑惑：你们有完没完？
小编：能不能消停会，我好累，想睡觉．．．．．．．
(本文作者介绍：智通财经执行总编。)
责任编辑：刘耀东
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