沪港通开通税务优惠利港股

　　文/新浪财经港股专栏作者 岑智勇

　　在过去的一周，相信中港两地的金融业从业员都忙得不可开交，为的就是要抑接11月17日开通的沪港通。

　　在沪港通开通之前，中港两地的监管机构都作出多项措施和安排去配合，包括香港金管局放寛香港人每天兑换人民币的上限，以及财政部、国税总局及中证监亦公布，香港投资者(包括企业和个人)通过沪港通投资上交所上市A股的转让差价所得，将暂免征收资本增值税(即企业和个人所得税)。香港投资者通过沪港通买卖A股的差价收入，将暂免征收营业税，但必须缴交红利税。

　　至于内地投资者方面，个人通过沪港通投资港股的转让差价所得，自2014年11月17日起至2017年11月16日止，三年内暂免征收个人所得税。而内地投资者通过沪港通买卖、继承、赠与联交所上市股票，按照香港现行税法规定缴纳印花税。此外，对合格境外机构投资者(QFII)及人民币合格境外机构投资者(RQFII)，亦暂时免征收企业所得税。

　　税务优惠降低投资成本

　　由于内地投资者买卖A股时，仍需缴交增值税。然而，另边厢的海外投资者，却获豁免增值税，这将会令海外投资者的投资成本下降，同时成为吸引投资者以沪港通、QFII或RQFII去投资A股。更甚者，内地投资者或会透过香港的合作伙伴，在香港开立沪股通户口去投资A股，在享受税务优惠之余，还可提高投资回报。

　　另方面，内地投资者在投资港股时，亦获暂免个人所得税，也有助降低投资成本。例如同一家公司，其A股和H股的股价已持平，其时内地投资者通过沪港通去投资H股，获利机会将会因投资成本减少而增加。

　　笔者预期，在沪港通开通初期，相信会以机构投资者参与为主，原因是他们的资源较多，早已对对方的市场有所研究，并会把握机会建仓。至于零售投资者方面，相信要待他们熟习对方市场及运作后，才会多加参与。

　　沪港通选股策略

　　港股投资策略方面，现时沪港通的港股通计划中，共有268只合资格股份，估计以下品种会较受内地投资者欢迎：

　　1) H股较上海A股有较大折让者；

　　2) 在香港上市的国际知名企业，例如汇控系、长和系、 会德丰系及太古系、港交所(00388)、友邦(01299)、港铁(00066)等；

　　3) 在香港上市的国内知名企业，尤其未有在A股上市者，例如中国移动(00941)、腾讯(00700)、内房股、内需股等；

　　4) A股欠缺的板块，例如博彩股；

　　5) 质素佳和估值吸引者。

　　最后，但同时亦很重要的，是沪港通设有额度限制，港股通的总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。这相对近日港股成交而言，额度约为港股成交金额的15%左右，估计对市况会产生一定影响。沪港通的落实，令港股前景变得更乐观；长远而言，沪港通对中港股市都有益处，对中港两地的股市都会产生正面作用

　　(本文作者介绍：香港证监会持牌人士，现职证券行策略师。曾任职于财经媒体，基金管理公司及银行，拥有接近10年市场评论及分析之经验。 岑先生持有工商管理(应用经济系)荣誉学士学位及财务学硕士(投资管理)学位。)

　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。