乐视以后姓贾还是姓孙？

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 姜伯静

　　孙宏斌的一句话可能是他的心里话：“在我们房地产行业里，同行之间都是其乐融融的，但是他们互联网行业里同行成天掐架，恨不得把对方掐死。所以我是干不了的。”

　　前几天，在朋友圈里看到一个词：“刘备入川”。而这个“刘备入川”，被形容为孙宏斌投资乐视网之后由投资者升级为控制者的代名词。

　　且不说“刘备入川”里还有个张鲁，而乐视网里没有这个第三方势力存在，就单看融创中国投资乐视这件事，我感觉乐视网改姓孙也是一个杞人忧天的事情。

　　之前，我已经写过孙宏斌会促使乐视重新梳理内部结构的文章。我本以为，在孙宏斌的“逼宫”之下，贾跃亭会“挥刀断臂”砍掉乐视的一些业务；谁知，不仅仅是砍掉业务那么简单，贾跃亭非但砍去了一些业务，还连自己的乐视网总经理职务都一并砍了下去。

　　乐视网《关于聘任公司总经理的公告》称，“为集中精力履行董事长职责，将工作重心集中于公司治理、战略规划及核心产品创新，提高公司决策效率，贾跃亭先生特申请辞去公司总经理职务，专任公司董事长一职。”同时，“根据公司提名委员会提名及审查，公司董事会同意聘任梁军先生为公司总经理。”

　　于是，贾跃亭成为“专职董事长”。未来，要专心造车去了。

　　此消息发布后，坊间一片哗然。乐视网不再姓贾改姓孙的声音四起，在很多人眼里，贾跃亭已经失去了他的乐视网，而乐视网变成孙氏乐视网了。

　　如果再联系起乐视网的一系列人事变动，认为乐视网已经变天的说法看上去好像很有道理。那么，乐视网真的从此改姓孙不成？我感觉您可能多虑了！自此之后，乐视网基本不再姓贾，却也不可能姓孙。

　　而即便是孙宏斌本人，也并不见得认可乐视“改旗易姓”的说法。在5月22日融创中国股东大会上，孙宏斌说：“有人说我要取代贾跃亭。我觉得很有意思，我为什么要取代他？我取代不了，他们的团队在行业里面已经累积了相当的经验。”

　　这虽说有些客套的意味，可也不无道理。

　　之前，乐视网不能算是一家正常的公司，或者说不能算是一家现代化模式的公司。因为，它是一家贾跃亭一手遮天的公司。因为贾跃亭的一手遮天，以至于在经营中混淆了乐视和乐视网的界限。而融创中国的进入，对于贾跃亭来说，多了一个掣肘者，让乐视网开始正常。这样的“正常化”，让习惯于乐视网之前状态的人反而觉得不正常了。于是，就有了乐视网“变天”的印象。而如果考虑以下几个因素，我认为乐视网将来会成为一家很正常的公司，而并不会因为人事变动成为“孙”家的公司。

　　第一，乐视网的股权比例。

　　从乐视网的股权比例看，贾跃亭依然是最大的股东，依然有着名义上的最大发言权。尽管，因为缺钱，他目前不得不顺从融创中国的绝大部分意志。

　　从乐视网的最新报告我们可以看到，贾跃亭是乐视网最大的股东，持股数量512，133，322股，持股比例25.67%；融创中国旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司，为第二大股东，持股数量为170，711，107股，持股比例8.56%。

　　这二者之间的持股比例差距，还是非常悬殊的。

　　回想当初，融创中国取得乐视网8.56%股权的代价是付出了150亿元。而如果融创中国想让乐视网彻底成为自己的“部属”，我想至少得超过或者接近贾跃亭的持股比例吧？而这个过程，应该不是一朝一夕能够完成的，且需要大笔资金。目前的融创中国，怕是没有这个绝对能力。

　　当前的贾跃亭，确实是被“架空”了，因为乐视网需要一个正常的运营方式。但这个“架空”，改变不了贾跃亭的股权地位。

　　第二，孙宏斌的所作所为，更像是为了尽到一个投资者的责任。

　　之前，我就有这种说法，现在我依然坚持。

　　尽管，融创中国并不是一家财务投资公司。但是，它近段时间的投资行为却让其受到外界的关注。毕竟，单纯看对乐视网的投资，150亿元已经是一个非常大的数字。

　　曾经，融创中国对乐视网的投资也受到过非议。但是，既然把钱投到了这里，那就应该为这个投钱的地方负起投资者的责任，为自己的投资负责任。否则，把150亿扔那里不管岂不是打了水漂？

　　所以，孙宏斌的所作所为，是对乐视网尽到一个投资者的责任。

　　还是在融创中国的股东大会上，孙宏斌的一段话应该就是上述这个意思。他说：“乐视是贾跃亭的半条命，也是我的半条命，他要管，我当然也要管，但是我只是治理结构、管理体系，其他的事情管不了。让乐视成立管理委员会、决策委员会，这些都是之前写在投资的合同里面的。相信公司治理的完善，对于乐视的企业价值是增加的，对各方是多赢格局。”

　　第三，退一步说，融创中国控制乐视网有什么用呢？

　　退一步讲，假设融创中国真的有将贾跃亭赶出去的意思，那么试问：融创中国控制乐视网有什么目的呢？

　　乐视网的主业是视频业务。

　　近段时间闹得热闹的融创中国举牌金科事件，是因为金科的业务也是房地产。对于金科，融创中国尚且没有太多的“非分之想”，更何况乐视网的视频？

　　客观地讲，今天的视频业务，比房产更能赚钱吗？我感觉并非这样。融创中国更多的目的，应该是让自己的资金投到乐视网这个比较有前途的地方“保值”而已。

　　必须要承认，在目前的视频行业里，乐视网在事实上已经不再是第一梯队，跟巨头相比有些掉队。而孙宏斌看中的，应该不是乐视网视频业务的造钱能力、产奶能力，而依然是乐视网衍生的影响力。

　　您也许会说，孙宏斌看的不是乐视网的视频，而是土地。但我认为，对于乐视旗下的土地储备，融创中国与贾跃亭合作的可能性更大，而不是控制。真的想控制的话，麻烦或许会更多。

　　乐视旗下有着巨量土地储备，之前，据媒体统计，乐视的土地储备在25000亩以上。这，是太大的一笔财富。

　　但是，这些土地究竟有多少属于上市公司乐视网旗下是值得怀疑的。我举个例子，以乐视在南方某县拿下的土地为例，该县公共资源交易中心网站显示，地块“成交人”为乐视生态汽车（浙江）有限公司。内中意义，我们可以琢磨。

　　既然乐视网与某些业务已经无关，那么对于那些业务下的土地，融创中国有权力染指吗？它会以怎么样的姿态来面对呢？我认为，对于乐视旗下的土地储备，不管是乐视网旗下的，还是乐视生态链中其他公司的，融创中国与贾跃亭合作的可能性更大。要知道，老贾也不会不知道这些土地的价值。否则单凭老乡关系，怎么能把孙宏斌吸引来呢！

　　那您说，融创中国控制乐视网有什么用呢？

　　第四，贾跃亭不可能会将股权拱手相让，因为他需要钱。而股权，可以质押。

　　前面退了一步说话，这里我再退一步说话。如果孙宏斌真的想仿效昔日的刘备，有将贾跃亭驱出乐视网之意，可贾跃亭能够心甘情愿吗？

　　有过太多的例子，当上市公司第一大股东地位受到威胁时，第一大股东往往会引援抗敌。最近的例子，融创中国举牌的金科，不是也引援抵御融创中国吗？更何况，乐视网对于贾跃亭来说，意义非凡。尽管贾跃亭今后已经不能任意从乐视网采血，但若他的股权还在，那他就还可以质押，尽管目前贾跃亭的绝大部分股票已经质押了，可还有以后。

　　如果股权没了，就一切都没了。我想，贾跃亭出让股权，会有一个底线。

　　第五，融创中国的主业还是房地产。

　　尽管孙宏斌出身联想，尽管老联想人梁军担任乐视网的总经理，但融创中国不会因此改变方向大规模进军互联网，它的主业应该还是房地产。

　　除去前面提到的金科，我们看融创中国的最新公告。

　　融创中国5月12日的公告《主要交易–收购天津星耀的股权及债权》显示，“二零一七年五月十二日，天津融创与昆明星耀订立合作协议，据此天津融创同意收购天津星耀80%股权及债权，其中股权代价为人民币3，877，248，781.82元；及天津星耀欠付第三方投资者的未偿还借款人民币5，481，541，022.72元，及应计未付利息人民币895，450，774.76元。因此，收购事项的总代价为人民币10，254，240，579.30元。”此次交易之后，融创中国将持有天津星耀80%股权，昆明星耀持有余下20%股权，天津星耀将成为融创中国的非全资附属公司。而融创中国，则将天津市津南区星耀五洲项目这个已经烂尾十年的项目揽入怀中。

　　再联想起之前融创中国对其他一些房地产项目的染指，我认为融创中国的主要方向依然是房地产。更何况，在房地产行业，融创中国可谓风头正劲。

　　综上五点，融创中国进入乐视，并非“刘备入川”式的“改旗易姓”。不管乐视网的未来如何，但只要在贾跃亭彻底难以为继之前，乐视网不再姓贾，可也不会姓孙。孙宏斌的一句话可能是他的心里话：“在我们房地产行业里，同行之间都是其乐融融的，但是他们互联网行业里同行成天掐架，恨不得把对方掐死。所以我是干不了的。”

　　(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。)