文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 丁蕊
对于收购方而言，利用并购是唯一可以最短时间超越竞争对手的方法。但并购是柄双刃剑，利用得当如虎添翼，反之则后患无穷。并购只是手段而非目的，应当服务于公司整体的战略布局。
为何房企热衷并购重组？并购王融创近来动作频频，9月份掷金178亿收购之后，11月30日再次集中扫货。一边是36.2亿买下了青岛嘉凯城公司全部股权，另一边是在二级市场耗资8.3亿增持金科股份，累计持股占比20%逼近公司实际控制人。
11月10日，绿地宣布拟51.63亿元收购协信40%股权，将与协信老板吴旭并列为第一大股东。
10月31日，万科正式并购了印力集团 96.55% 股权，花了 19.28 亿美元，折合人民币约 129 亿。
3月14日，中海正式宣布收购中信旗下住宅业务，对价 310 亿元，中海将获取中信在国内 24 个城市的 126 个项目，涉及建筑面积约 2400 万平米，项目总估值逾千亿，成为中国房地产史上规模最大的一宗并购案。
wind数据显示，今年以来已披露的房地产并购项目为129起，涉及交易金额1760亿元，并购数量相较于2014、2015年有所下降，但单笔交易规模历年最高。
另据克而瑞统计，行业进入调整期的2009年、2013年是收并购完成率的拐点年份，这说明在行业进入低迷期或者调整期，是收并购交易容易达成的最佳时期。
目前房地产行业的兼并收购主流模式是股权收购和资产收购，股权收购更加完整灵活，资产上涉及的各类许可证不用再进行申报，税费更低，是目前收购方倾向于采用的方式，但也会继承负债的问题。
一方面，通过收购方式获取项目相较于在土地市场抢地成本更低；另一方面，部分收购获取的项目，可以快速推出市场，加速企业资金回流，并表后可以快速实现公司的规模和销售业绩扩张。
房地产行业已进入高投入、高风险的“白银时代”，通过并购来整合资源、扩大规模似乎成了国内知名地产开发商的共识，其中的奥秘或许等到明年房企销售业绩排名重新调整时就会见分晓。
融创董事长孙宏斌即称，未来并购是趋势，小公司将不断被大公司收购，这个规律弄不明白小而美的企业可能就变成“小而没”了。
最有可能成为被收购对象有两类，一类是是中等规模、拥有充裕土地存货的房企，但现金流不很理想。一类是拥有可供开发的土地储备主业却非地产业务但盈利稳定。收购方可以通过并购进入新的市场或者巩固在已经进入区域市场的市场地位。
对于收购方而言，利用并购是唯一可以最短时间超越竞争对手的方法。但并购是柄双刃剑，利用得当如虎添翼，反之则后患无穷。并购只是手段而非目的，应当服务于公司整体的战略布局。而交易价格、土地项目的选择是否合理，并购双方的团队融合能否顺利，随着调控升级后市销售会否进入冰冻期等都将给收购方的后期运营带来变数。
近期美元债筹资成本上升、国内房企融资通道被收紧，如何在“财务纪律”与“抄底猎肉”之间进行平衡，也是一大考验，风险转瞬即来。
(本文作者介绍：国海证券执行董事。)
责任编辑：贾韵航 SF174
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