国债期货首日活跃度高于仿真时期

　　文/新浪财经专栏作家 杨金舟 [微博]

　　9月6日9点15分，国债期货正式开市交易，截至午盘收市时，三个合约半日累计成交27387手，其中，主力合约半日即成交25442手，与仿真合约的全日平均2万手左右的交易量相比，更为活跃。

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2013年9月6日，由于327国债期货事件停而暂停18年的国债期货正式上市交易。

　　国债期货首日各合约高开回落。以主力合约TF1312为例，开盘后合约交易活跃，价格迅速从挂盘基准价94.168元上涨到94.540元，最高涨幅达0.36%，开盘一小时交易量约为18750手。

　　价格在短时间内冲高后开始回落，交易活跃度下降。截至上午收市，TF1312合约价格为94.316元，累计成交25442手；TF1403合约价格为94.426元，累计成交1502手；TF1406合约价格为94.494元，累计成交443手。

　　三个合约半日累计成交27387手，其中，主力合约半日成交25442手，与仿真合约日均2万手左右的交易量相比，更为活跃。

　　从价格上看，在TF1312的挂盘基准价下最便宜可交割券050012的隐含回购利率在4.53%附近，市场成交最活跃且相对便宜的可交割全130015的隐含回购利率在3.42%附近，挂盘基准价略低。上午收盘时主力合约价格上涨0.16%，以此收盘价为基准，前述两只券的隐含回购利率在5.11%、 4.0%，当日交易价格均在合理区间内。

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　　(本文作者介绍：杨金舟，北京大学金融数学系硕士，任职于中国工商银行金融市场部人民币交易处。)

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