文/新浪财经金融e观察(微信公众号：sinaeguancha)专栏作家 毛军华
央行部署改进合意贷款管理，从2016年开始实施宏观审慎评估体系。宏观审慎资本充足率是核心。广义信贷增速是重要改进。监管行为市场化有利于中小银行。
央行引入宏观审慎评估体系宏观审慎资本充足率是核心。之前央行[微博]通过差别准备金动态调整和合意贷款管理机制来管理信贷增长，但今后将通过宏观审慎资本充足率来调控银行信贷增长。我们估计，宏观审慎资本充足率的主要参数包括：1)结构性参数，主要参考机构稳健性状况、信贷政策执行、利率定价行为等；2)系统重要性程度。银行机构规模越大，资本充足率要求越高；3)广义信贷增速，如果广义信贷增速超过(目标GDP增速+目标CPI)，那么该机构会受到逆周期资本缓冲要求。
广义信贷增速是重要改进。央行广义信贷增速，不仅包括狭义贷款，也包括债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等，这能更好地适应资产多元化趋势，减少金融机构套利行为。
引入MPA体系为金融监管体制改革创造了条件。MPA体系共包括资本与杠杆、流动性、资产质量等七大方面，央行获得更多宏观审慎监管的权限。金融危机后，央行作为最后贷款人在宏观审慎监管中处于核心地位。在中国引入MPA体系，为下一步金融监管制度改革奠定了基础。
监管行为市场化有利于中小银行。在合意贷款规模和贷存比监管取消后，MPA体系的引入增强了宏观调控的市场化程度，这使得资本充足率较高的中小银行处于相对有利的位置。在整体信贷需求不足的情况下，资产能力的重要性更加明显，从这点上我们相对看好更加市场化的平安银行、兴业银行，看好资产质量压力相对较小的北京银行、重庆农商行。
(本文作者介绍：中金公司董事总经理，主要负责对中国金融行业的研究。专栏微信公众号：cicc_jw )
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