文/新浪财经专栏作家 徐彪
经过过去一年的上涨，军工股估值依然在历史均值之下。但是，中国国防部宣布划定东海防空识别区，军工股最大的催化剂钓鱼岛局势将进入一个新的演绎阶段，一个远比过去一年半更为激烈甚至诡谲的阶段。
中国国防部公布的中国东海防空识别区空域范围（资料图）作者按：18届三中全会刚刚落下帷幕，一则冲击性新闻出现在各大媒体：中国国防部宣布划定东海防空识别区。过去一年多时间里，围绕钓鱼岛争端的博弈不断升温。或许，大家早已习惯了隔三差五出现的冲击性新闻，审美都能疲劳呢，何况光升温不沸腾。但资本市场不是人，它永远冷静、客观。从2012年8月钓鱼岛争端酝酿至今，中信一级国防军工行业指数涨幅逾50%。有人质疑，国防军工的市盈率都54倍(TTM，整体法)啦，会不会太高？
事实上，在过去很长一段时间中，国防军工的估值习惯性地高高在上。甚至有一种说法，军工是不看估值的。如果非要看的话，还是数据说话：2007年底，100倍；2008年底，36倍；2009年底，PE76倍；2010年底，PE 71倍；2011年底，PE 60倍；2012年底，PE35倍。取其平均为61倍，也就是说，哪怕经过过去一年的上涨，军工股估值依然在历史均值之下。但是，看起来，军工股最大的催化剂钓鱼岛局势将进入一个新的演绎阶段，一个远比过去一年半更为激烈甚至诡谲的阶段。
2013年11月23日上午十点，中国国防部网站忽然刊登出一则声明，从即刻起，东海将被纳入防空识别区。算起来，这是我国首次设立防空识别区。该识别区范围内包括钓鱼岛，与日本“防空识别圈”有很大范围的重合。
防空识别区这种东西，我们可以将其视为到达领空前的预警区域。《中华人民共和国政府关于划设东海防空识别区的声明》指出：“对不配合识别或者拒不服从指令的航空器，中国武装力量将采取防御性紧急处置措施。”那么，防御性紧急处置措施包括哪些呢？
百度百科[微博]对此给出的答案是：“一旦发现对方目标进入防空识别区。设立防空识别区一方识别目标后，在实施G波道广播同时通报军事最高当局情况。并加强雷达监控。同时立即提高防空导弹的警戒状态。命令空中待战的飞机前往这一区域。或者令地面战斗机做好拦截准备。通过对目标航向、机型、速度、姿态和以往情报的进一步掌握，判断目标有无敌意。若无敌意，监视后将目标驱赶至防空识别区外；若有敌意，使用防空导弹或者战斗机将其击落。”
很显然，各国在判断对方是否有敌意的时候，会异常慎重。因为，毕竟防空识别区不是领空。人家进入防空识别区，你就动武，是严重违反国际法的行为。但我们都知道，战争从来都是政治的延续，所谓的导火索和借口，只要你有心，总归能创造出来。直接动武严重违反国际法，我用无人机撞机算不算违法呢？我派军机去拦截并制造事端，然后将第一枪的责任推给对方算不算违法呢？而且，军事摩擦也分烈度，用歼10火控雷达瞄准对方，在我方看最多算挑衅，但对方有没有误判，会不会做出过激反应，就得看心理素质。
2013年1月10日，中国解放军10余架战斗机从钓鱼岛以北方向，闯入日本所谓的“防空识别区”，日本航空自卫队紧急出动了多架F15战斗机实施空中拦截，短短的几分钟或者几十分钟时间里，双方中任何一方误判(无论有意还是无意)，都可以将拦截行为转变为摩擦行为。可以想象，从此之后，钓鱼岛上空将成为亚洲最热闹的空域。既然同时是中国和日本的防空识别区，两国都要巡逻吧，每次对方军机出现，是不是都要启动武装拦截？
冰冻三尺，非一日之寒。
保钓之争早已有之，但是，在过去很长一段时间里，中国默认日本对钓鱼岛的实际控制权。所以虽然时有保钓风波，整体上局势可控，一个巴掌拍不响嘛。但从2012年8月份开始，携黄岩岛之争中的胜利气势(以中方实际控制黄岩岛海域告终)，我们将战略注意力集中到了钓鱼岛。而日本右翼势力需要借钓鱼岛事件登上政治舞台中央。于是，钓鱼岛问题从民间纷争升格为两国争端。本着实事说话的原则，让我们首先回顾一下，过去五个季度里，所发生的那些惊心动魄的事情：
钓鱼岛争端第一回合 ：君子动口阶段
回头看看，所有的问题似乎始于一次平凡的不能再平凡的民间保钓行动。(在过去几十年里，早已发生过不知道多少次类似的事件，都在中方实质尊重日方实际控制权的抗议声中结束)
2012年8月12日，关于中国两岸三地保钓人士准备于8月15日驾驶“启丰二号”登陆钓鱼岛的新闻见诸报端(为啥选8月15日呢，两个原因，一方面8月15日为日本投降日，另一方面此前日本媒体报道有日本右翼组织宣布，部分日本国会议员将要在本月19日登上钓鱼岛主岛，要抢在他们前面)；
2012年8月15日下午14时50分左右， “启丰二号”进入钓鱼岛海域，日方早已严正以待。日方巡逻船开始实施围追堵截，日船还发射水炮阻扰；16时26分，保钓船抵达钓鱼岛岸边并搁浅，此时船首已经破损，所幸无人受伤。紧接着，此后7名“保钓”人士登上了钓鱼岛。日本冲绳警方抓扣了5名“保钓”人士，另有2名返回了船上。
8月16日，外交部副部长傅莹紧急召见日本驻华大使丹羽宇一郎，并与日本外务副大臣山口壮通电话，就日方在钓鱼岛非法抓扣中国公民事提出严正交涉。同一日，外交部副部长张志军打电话给日本外务省常务副外长佐佐江贤一郎，再次就日本非法抓扣中国公民及船只提出严正交涉和抗议，敦促日方立即无条件放人放船，要求日方确保中方人员的人身安全、尊严和基本权利。
以上为大致过程，过程平淡无奇，但是背后的细节则颇显惊心动魄：
1，看看外交部的态度，保钓人士登陆之前，外交部就通过新华社发布答问：“中方在钓鱼岛问题上的立场是明确和坚定的。我们正在密切关注事态的发展。中方已向日方表达严重关切，要求日方不能有任何危及中方人员、财产安全的作法”。非法扣留发生后，又有新闻稿传出“记者从中国外交部了解到，中国外交部正在紧急联系日方，就此事提出交涉。”紧接着，就是外交部两位副部长一天之内连续提出严正外交交涉。
2，看看官方媒体的介入程度，新华社香港分社记者林建扬就在“启丰二号”上，登陆第一时间发出消息“登上钓鱼岛”。人民网从早晨7时保钓船距离钓鱼岛还有40海里时就已在首页开始实时播报。其新浪微博账号在晚间将那些表现保钓鱼者在五星红旗下高呼口号的画面置顶，并发出“惊险瞬间！此后，人民日报、央视新闻各大媒体全面跟进，其中“钟声”的文章尤为振聋发聩。
结合第一和第二条，我们可以确定一点：官方一反常态，毫不避讳地予以大篇幅曝光。一个明显的漏洞开始显现：官方很清楚保钓人士登陆，也很清楚会被扣(日方在钓鱼岛的布置绝非一天，海上有巡逻艇，岛上也有警卫厅人员。如此大阵仗，我们岂会不知？)既然这样，为何不采取保护措施？反而眼睁睁看着勇士们被扣，难道就为了在全国人民面前丢一次脸么？
答案自然是否定的，我们很快发现，这一次，与以往任何一次草草收场的保钓闹剧都不同。无论中方还是日方，都在借题发挥不断将问题升级：
中国政府方面，不断升格处理此事的规格：从外交部副部长到部长，从外交部部长到国务委员，从国务院为到总理，从总理到国家主席(2012年9月9日，国家主席胡锦涛在出席亚太经合组织第二十次领导人非正式会议期间同日本首相野田佳彦进行了交谈，胡总就当前中日关系和钓鱼岛问题表明了中方立场)！在磋商无果的情况下，2012年9月10日，中方宣布宣布中华人民共和国钓鱼岛及其附属岛屿的领海基线。同一天，人民日报头版刊登文章国纪平署名文章《中国钓鱼岛岂容他人肆意“买卖”》(注：人民日报有关国际事务的评论，只看作者就能分出层级，最低一层“钟声”写，第二层级“国纪平”(其实也就是人民日报国际部评论员文章的简称)，最高一个层级“本报评论员”(就是传说中的人民日报评论员文章，又称社论)。
1962年9月22日《人民日报》头版发表“本版评论员”文章《是可忍，孰不可忍》，28天后中印战争爆发。1978年12月25日《人民日报》头版发表“本版评论员”文章《我们的忍耐是有限度的》，54天后中越战争爆发。)，文章最后一段，提出“我们奉劝日本政府认清形势，悬崖勒马，立即停止在钓鱼岛的一切侵权行动。”请注意这个用词“悬崖勒马”，在中国正式对外的用词序列里，悬崖勒马是仅次于“勿谓言之不预”的警告，往前更进一步，就是战争。
熟悉中国外交原则的都知道，这一次，中方清楚地表达出绝不退让的意图。为此，甚至不惜发出仅次于战争的外交警告
日本方面，居然也没有丝毫退让的意思。毫不动摇地按照既定路线图推进钓鱼岛“国有化”，2012年9月10日上午，日本政府举行内阁会议，决定用20.5亿日元，从所谓“土地权所有者”手中将钓鱼岛、北小岛、南小岛购入，将其“国有化”；9月11日与钓鱼岛所谓的“地权者”签订“买卖合约”。
日本方面的信心从何而来呢？
很快，美国人为我们揭开了谜底。11月29日，美国参议院全体会议决定，在2013财年“国防授权法案”中增加一附加条款，明确规定美国对日防卫义务的《日美安保条约》的第五条(即共同防御调控)适用于钓鱼岛。
有主人在背后撑腰，难怪敢上前咬人。伤口深可见骨，此事已无法善了。
钓鱼岛争端第二阶段：动作上见真章，钓鱼岛实际控制权之争拉开序幕
2012年11月，十八大顺利召开，中国实现了两代领导集体的交接班。
2013年开始，中国组合拳式反击出炉，所有的动作，目标只有一个：增强中方对钓鱼岛的实际控制权。
第一步：军机和军舰护航，进入钓鱼岛海域并站稳脚跟
2013年1月10日，多架歼-10战斗机飞临钓鱼岛为海监飞机护航，日本方面遮遮掩掩，中国国防部大大方方地对外公布该消息。
据共同社报道，日本政府当地时间2月5日晚宣布，中国海军舰船曾于1月30日上午10点许在东海的公海海域内，向海上自卫队护卫舰照射了火控雷达。政府消息人士透露称事发地点为钓鱼岛周边海域。
2013年2月18日，中国3艘海监船第一次驶进钓鱼岛约1公里处。
2013年3月8日，全国政协委员、国家测绘局副局长李明德表示，今后会选择适当时机派出测量队员，并在钓鱼岛上建测量标志，将钓鱼岛及附属岛屿“看得更清”。
2013年4月16日，《国防白皮书》出炉，中国没有在白皮书中提到“承诺首先不使用核武器”这个维持了50年的基本原则。
第二步：站稳脚跟后，角色转变：开始驱逐日方渔船
2013年4月23日，中国海监编队驱离日方右翼策划的宣示日方主权的十余艘渔船。还记得半年前么，那时候钓鱼岛实质性处于日本的控制下，中方保钓人士登临，被日方抓捕。仅仅7个月，咱也能驱逐日方保钓人士啦，接下来，是不是该轮到中方抓捕日方保钓人士了呢？海监不好抓人，需要换海警出马。
2013年7月24日，海警亮相，中国海警船第一次进入钓鱼岛海域巡航。
2013年8月7日，中国海警首次在钓鱼岛领海驱逐日本船只。海上警察进入并行使主权，意味着中方在实际控制钓鱼岛的道路上又更进一步。期待从驱逐到抓捕，这将是标志性事件。
第三步：开始驱逐日方军事力量，如军舰和军机
驱逐日方舰只或者军机需要法理基础，驱逐军舰的法理基础已经出现，中国划定并公布钓鱼岛及其附属岛屿领海基点基线。所有日本方非军队人员或者船只进入钓鱼岛区域都需要向中方申请，否则可以定性为非法入境。所有日方军队舰只进入钓鱼岛区域都需要向中方申请，经中方审批后方可“无害通过”。 驱逐军机的法理基础则来自刚刚颁布的东海防空识别区，你只要飞临钓鱼岛附近，我就可以派军机拦截(以往日本就是这么干的)。
东海防空识别区的诞生，意味着中日钓鱼岛实际控制权之争正式跨入军事力量掰手腕阶段。如果说，再次之前双方的争端主要体现在相对温和的海监和海警领域的话，从今天开始，中日钓鱼岛争端将涵盖武装力量领域。我们都知道，两个人徒手摔跤是不容易出事的，一旦各自拿出刀子来比划，情况随时可能失控。看起来，中日已经各自亮出了刀子。最终是否会出现流血事件，我们还无从判断。但可以确定的一点是：中日之间擦枪走火的概率大增！
习惯了过去一年半钓鱼岛不温不火节奏的投资者，醒醒！从现在开始，必须认真对待中日擦枪走火的可能性。而我们都知道，一旦那里打起来，只有两种东西能对冲风险：军工股和贵金属。
军事只是政治的延续，向前看，如果一定要给局势演变做个预测话，可以从国际政治局势演变切入，尝试看清笼罩在东海之上的迷雾。更多内容，且听下回分晓！
(本文作者介绍：华泰证券首席策略分析师，欢迎关注微信公众号：fenxishixubiao)
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