美国财政赤字继续走高 经济发展不可持续

　　近期，美国财政部宣布12月（2020财政年的第三个月），美国花了133亿美元。虽然这个月的预算赤字略低于预估的150亿美元，但这与2018年12月保持的135亿美元的赤字记录相差无几。

12月总支出为3490亿美元，较上年同期增长7.5%，当月支出最多的项目包括：社会保障（880亿美元）、国防（620亿美元）、医疗（490亿美元）、收入保障（390亿美元）、净利息（340亿美元）、医疗保险（260亿美元）等。与此同时，由于1530亿美元的个人所得税、1030亿美元的社会保险和退休收入，以及580亿美元的企业所得税，收入增长7.4%，从3126亿美元增至3358亿美元。

　　如下表所示，在2020财年的前3个月，总支出增至1.163万亿美元，而收入则少得多，仅为8060亿美元。

　　这意味着本财年前三个月的累计赤字已飙升至3570亿美元。

　　三个月的财政赤字创下自2011年以来第二水平（2011年美国总统奥巴马为应对金融危机才创造了大量的赤字）。当时2011年全年创下了1.3万亿美元的赤字记录。

　　尽管在2020年，没有人预计全年的亏损会达到2011年的水平，但每过去一个月，美国财政赤字便会接近这一数字，暗示美国的支出似乎正从衰退和重大经济危机中复苏/又或者美国即将进入一个危机中。还有一件事需要记住：如果不是因为贸易关税而征收的210亿美元关税，美国截至12月的累计预算赤字将比2011年更糟糕。

　　整体来看，美国累计债务已经超过23万亿美元 ，这个债务的利息费用也升至历史新高。事实上，当前债务利息支出相较于30年前几乎上涨了100%。利息支出的飙升看起来并没有引起市场的警惕。

　　投资者们需要注意的是，虽然当前市场已经习惯了低利率的水平，看起来这种低利率也将继续持续，可这不意味着利率不会回复正常。一旦利率正常化，届时利息支出将成为不得不面对的问题。

　　来源：图表家

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责任编辑：张玉洁 SF107