行情加速揭秘 新增资金短炒明显

　　

    郭晨凯 制图

　　中国石化上周大涨16%，这是近期大盘加速上涨的重要原因

　　经过持续七连阳的周K线图之后，上周上证综指再拉一根长阳周K线，在周K线组合图上出现了明显的加速态势，一周上涨幅度达到11.29%，创近10年来最大周涨幅。那么，为何出 现如此加速的态势呢？

　　新增资金短炒明显

　　节后的第一个交易周，由于新增场外资金的确看到了A股市场酝酿着五年一遇的大好投资机会，因此，在长假期间积极“串联”，最终达到共识，在节后批量入市，推动了大盘的加速上升。

　　更为重要的是，此部分增量资金的来源渠道是多方面，甚至不排除银行资金通过票据贴现等通道进入了A股市场。据央行最新公布数据显示：2006年3月末，金融机构本外币票据融资余额19407.65亿元，比年初的16319.16亿元，增加3088.49亿元，第一季度票据融资新增规模，已经占到新增贷款1.26万亿的24.5%。对此，有业内人士就认为票据贴现资金可能流入股市。

　　如果此结论可靠的话，那么也可以解释为何A股市场出现加速的原因，因为此部分资金的性质是短线资金，与基金等长线资金存在着根本性的差异，他们进入A股市场就是高举高打，在有限的时间内完成拉高、建仓、出货的操作周期，如此就加速了A股市场的上升速度。不过，值得注意的是，此部分资金往往是来也匆匆，去也匆匆，在“来”时会引爆股价，加速上升；但在“去”时，则会给A股市场带来股价的急跌，加大了市场的波动。

　　主力机构只争朝夕

　　各路资金，尤其是一向追崇价值投资的基金等机构投资者也明白，本轮行情本身就是一轮资金推动型牛市。

　　因此，一旦未来资金面压力开始释放，那么，行情的压力就会逐渐加大，而这种资金面压力的确将要不断释放，一是IPO、再融资的资金面压力；二是限售流通股在今年6月之后将逐渐释放；三是宏观调控的声音再度密集起来。

　　在此影响下，包括基金、场外新增资金等各路资金对此压力并非孰视无睹，但正因为如此，使得他们抱有只争朝夕的操作思路，即在压力释放之前，抓紧时间做足行情，毕竟离压力真正释放和凝聚到临界点尚有一段时间，而这段时间正可以成为各路资金做行情的最佳时机，由此就推动了各路资金“赶时间”的操作思路，甚至有部分新增资金进场就是对着涨停板打，如此也就有了上周暴涨的局面，这可能也是上周末各媒体刊登的分析人士文章预测本周将继续高歌猛进的原因。

　　中国石化火上浇油

　　不过，有意思的是，深成指与上证综指的走势虽然方向上一样，但是上升速率则存在着极大的差异，深成指上周虽也有加速趋势，但上升幅度只有8.41%，较上证综指的11.29%稍逊一筹，其原因就在中国石化对上证综指的四两拔千斤的作用，中国石化在上周大涨0.97元，上证综指因此上涨33.95点。

　　而对于中国石化升速提升，有着不同的看法，较为典型的看法有两个：一是护盘资金在发力，引发场外资金进场，营造牛市氛围；二是中国石化将进入股改，新增资金在抢夺股改筹码。但是，目前对于中国石化又有新的说法，主要是基本面新的乐观看法，一是

成品油价格改革将使得中国石化长期压抑的盈利动力逐渐释放。二是塔河油田的勘探工作引起了行业分析师和

证券媒体的注意。

　　虽然塔河油田目前只能算是进展顺利，但由于A股市场历来在牛市时相信精彩故事，而塔河油田无疑是最具“重磅杀伤力”的故事，所以，放大了中国石化的做多效应，也就推动了上证综指突然提速的动力。

　　（江苏天鼎）