中石化143亿大收购拉开序幕 最高溢价26.2%

　　收购旗下四公司最高溢价26.2%

　　本报记者 任亮 发自北京

　　经过几天的等待，中国石化(600028.SH)拟要约收购旗下四家A股上市子公司的方案昨日终于出炉。据中国石化测算，如这四家目标公司的流通股股东全部接受要约，则流通股部 分的现金对价总计约143亿元。市场似乎预判到此消息，中国石化股票昨日再度大涨6.10%，又一次刷新近期新高。

　　昨日，中国石化召开董事会审议批准了以现金要约的方式，收购齐鲁石化(600002.SH)、扬子石化(000866.SZ)、中原油气(000956.SZ)、石油大明(000406.SZ)四家子公司全部流通股和非流通股的相关事宜。据其公布的《要约收购报告书摘要》，收购上述四家公司流通股的价格依次为 10.18 元/股、13.95 元/股、12.12元/股、10.30元/股。

　　按上述顺序，四家目标公司停牌前一日收盘价分别为8.18元、11.05元、10.71元和8.81元。而据中国石化测算，要约收购价格分别较四家目标公司停牌前一日收盘价溢价24.4%、26.2%、13.2%和16.9%；同时，较四家公司前一年最高收盘价的溢价分别为12.6%、10%、11.7%和14.1%。

　　在得知收购价格后，一些券商行业研究员表示，溢价水平高于市场预期。按照中信建投

石化行业分析师杨伟之前的估计，平均溢价水平在15%左右就很不错了，而以简单明了的现金支付方式，也与市场预期相符。

　　据国泰君安研究所研究员侯继雄分析，中国石化之所以给出较高溢价水平，主要是希望收购更加顺利，不至于出现第一次收购不成而再次收购的情况。

　　而天相投资分析师田冬宇也认为，超过预期的收购溢价对于目标公司流通股股东变现很有利，而中石化也可以借此提高管理效率。我国

资本市场兼并收购会越来越多，中国石化包括之前中石油收购上市子公司的模式，也会对市场起到很大的示范作用。