上证所副总表示提高公司治理应建立管理层激励机制

　　童道驰认为应建立管理层激励机制

　　记者 璩立国 天津报道

　　“到目前为止，全世界都没有准确的答案来证明良好的公司治理结构就一定会提升公司业绩，但可以肯定，一个好的公司治理结构可以阻止公司变得更坏”，“中国上市公司治 理问题首先要从股东积极主义开始”，“制定公司治理的规章制度和改进做法，必须贴近中国实际”。

　　在昨日召开的第三届公司治理国际研讨会上，证监会上市公司监管部副主任童道驰和上海证券交易所副总经理方星海分别表达了上述观点。

　　童道驰认为，公司治理是一种制衡关系，虽然不能使公司业绩增加，但在公司的合规风险控制上却起到了很重要的作用。他指出:“目前中国上市公司缺乏对管理层的激励机制，基于股东和管理层在利益上的不一致，会增加委托代理成本。”他认为要减少委托代理成本，就应该建立管理层激励机制，“让管理层持股，让他变成股东，就和全体股东的利益一致了。”

　　方星海认为，中国上市公司治理结构存在的问题之一是“中国

证券市场缺乏股东积极主义”。他指出，中国上市公司治理问题首先应从股东积极主义开始。因为中国股市上市公司控股股东多数为国有股东，这些股东并没有太大的积极性来提高公司治理水平，而机构股东换手率高，也不可能成为长期股东，进而关心上市公司治理问题。而社会缺乏成熟受托责任理念则是造成上市公司长期内部人控制的主要原因，而“对内部人控制的处罚又远远小于他因此而获得的收益。”此外，缺乏相关法律机制，投资者诉诸司法救济仍存在障碍；在

股权分置改革前，没有形成真正的上市公司控制权市场；董事会独立性和有效性不足；管理层缺乏长期激励机制等都是我国当前上市公司治理存在的主要问题。

　　方星海指出，目前交易所在对上市公司治理上主要从信息披露和规范运作两个方面来开展工作，他建议在公司治理问题上要加强执法力度。方星海强调，由于大部分上市公司是国有控股，他们在公司治理上的一些违规行为难以得到及时惩处，这是我国进一步提高上市公司质量面临的主要挑战，这要求我们在制定公司治理的规章制度和改进做法时，必须贴近中国的实际，找到更有效的办法。