股债两市稳坐跷跷板 可转债基金走出独立行情

　　本报记者 赵杰 发自北京

　　“不是东风压倒西风，就是西风压倒东风”，这句话用在时下债市股市的博弈是再形象不过了。在这场“跷跷板效应”中，债券型基金和股票型基金都不得不在这种交替行情中，感受“冰火两重天”的滋味，而可转债基金因其投资对象的特殊性，得以游刃有余。

　　从7月上旬开始，可转债就已经开始显现上攻的势头，招行、万科、民生、铜都、国电等转债表现尤为突出，7月份招行转债月涨幅达到6.63%。进入8月份后，随着股市的持续放量上行和市场个股的整体活跃，以及国债市场的高位震荡，转债市场得到众多增量资金的关注。市场已形成了招行、包钢为代表的领涨板块。短短11个交易日里，包钢转债涨幅竟达8.34%，另有民生、云化、丰原等十几只转债周涨幅超过1%，个债日涨幅突破1%甚至2%都不再是新鲜事。9月份可转债市场继续全面上涨，28只可转债中有23只上涨。随着指数上行以及成交放量，转债市场再次被激活，可转债基金也迎来了新一轮的上升行情。

　　有业内人士认为，随着近期股市回暖，转债市场生机重现，股债两市的“跷跷板效应”开始传导到转债上，部分国债市场的资金分流至转债市场上，为转债市场进一步上涨创造了更大空间。

　　天相投资分析系统显示，作为市场上唯一一只可转债基金，兴业可转债二季度成为全部31只混合型基金中，唯一一只净值增长率为正的基金。

　　随着国债指数的高位波动，债券市场步入市场敏感期。有业内人士指出，可转债基金由于投资的可转债兼具股性特征和债性特征，因此在这样的行情变换和市场背景下，反而显得游刃有余。