黄湘源：A股凭什么让全球虚惊一场

　　黄湘源 特约撰稿

　　沪深股市周二的暴跌，引起全球股市一片跌声。有人说，这说明中国股市的国际影响力大为提高。事情真的是这样吗？

　　联动之说是否有根据

　　从时间上看，沪深股市暴跌发生后，从香港到纽约，全球主要股市都纷纷下跌。硬要说它们的下跌同沪深股市毫不相干，显然也不实事求是。但不能不看到，沪深股市同全球股市一向没有联动性，这也是不争的事实。

　　“9·11”以后，全球股市无不随着经济复苏而逐步回升，唯独沪深股市陷于同经济发展趋势相背离的泥淖中难以自拔。为什么这时的沪深股市不与国际市场联动，而全球股市也不跟沪深股市联动呢？去年以来，沪深股市突如其来地走牛起来，并且一牛起来就青云直上。

　　可是，除了香港股市“近水楼台先得月”之外，全球股市好像无动于衷，一点也没有跟沪深股市联动的意思。为什么早也不联动，晚也不联动，在发生十年来最大一次暴跌的时候就联动呢？上证指数居然在一天之间成为了全球

资本市场的风向标，这未免有点夸张了吧？

　　中国概念股影响全球股市？

　　即使就海外上市的中国概念股而言，除了香港市场之外，没有一个进入其他国际股市指数成分股，更没有一个中国概念股能够影响海外股市的走势，加上大多数中国概念股在沪深股市并没有对应的“两位一体”或“三位一体”，因而沪深股市也不可能通过股脉上的血缘关系影响国际股市。

　　沪深股市的比价效应，除了港股之外，几乎没有国际性的比较对象可言。沪深股市的涨跌，只是在一定程度上引起港股特别是H股的连锁反应，此外，对国际市场可以说是“井水不犯河水”。

　　沪深股市能否通过香港传递到华尔街进而影响全球股市呢？这种说法也缺乏根据，因为香港股市除了受美元走势的影响外，其本身走势对美国股市并无太大的影响，更谈不上牵动全球股市的神经。

　　沪深影响美股美股影响全球

　　外电在报道全球股市暴跌的消息时，大多是说“受美国股市暴跌的影响”，也就是说，只有在美国股市受到中国股市暴跌影响的情况下，中国股市的暴跌才有可能影响到全世界。笔者以为，这种说法倒是颇有一些可信度。

　　沪深股市暴跌之所以引起全球关注，甚至引起美国总统布什的关心，主要是担心

中国经济是否出现问题了。毕竟中国经济如有什么变动，对全世界尤其是对美国才真正是非同小可。可是，神经过敏的老外怎么也不会想到，沪深股市竟然是因为一个“狼来了”的传言几近崩盘，而暴跌与人们所关心的经济问题其实风马牛隔得太远。

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