孙森林：动真格下猛药 乱占款有治了

　　孙森林

　　最近，证券市场上有一个新现象，就是上市公司大股东归还占款的积极性突然增加。进入11月份以来，已经还款或提出还款计划的就有15家，涉及金额达69亿元。通过今年中报与2004年年报的对比可知，在整个上半年，大股东占款金额仅减少了29亿元，现在一个月减少的金额就超过了整个上半年。这是一个不小的成绩。

　　问题是，上市公司大股东为什么突然变得积极起来了？谁都知道，大股东占款是证券市场的头号难题，每年上市公司大股东累计占款的金额都高达数百亿元，虽然监管部门每年为此都花费不少力气，可是占款金额就是减不下来。不仅如此，随着时间的推移，大股东规避监管的花样越来越多，例如年头借，年尾还，年头再借，就是某些上市公司大股东的拿手好戏。不管投资者痛恨，上市公司烦恼，监管部门谴责，某些大股东就是不为所动，面对监管，要么摆出一大堆困难扮可怜，要么耍赖，要么坚守一个“拖字诀”，就是不想还钱。

　　为何现在大股东的态度突然来了一个180度的大转弯呢？原因在于：11月2日，国务院批转了证监会的《关于提高上市公司质量的意见》。《意见》中明确提出，要在2006年底之前解决上市公司大股东占款问题。这与以往有两个不同的地方，一是《意见》既不由证监会发布的，也不由国务院办公厅转发的，而是由国务院直接转发，级别之高，前所未有；二是《意见》明确提出了时间表，规定了大股东还款的最后期限。上市公司的大股东们不傻，他们清楚地看到，这次是要动真格的了。既然躲不掉，还不如积极一点，为自己挽回几分形象。

　　上面动了真格，大股东们就不能不动真格了。现在，有的大股东已经以现金向上市公司还款，有的提出了具有实质意义的以股抵债、以资抵债方案，还有的结合股改，提出了具体的还款计划和时间表。由此可以看出，上市公司的大股东不是没有钱，也不是没有解决占款问题的办法，关键是没有正确的态度。

　　今年6月中旬，沪深交易所分别对上市公司2004年年报出具了一份“诊断书”。“诊断书”列出了上市公司年报的七大“病症”，其中最严重的是大股东占款与违规担保。当时，对于解决大股东占款问题，人们普遍没有信心，但是现在这个问题取得重大突破，说明

证券市场的“顽疾”不是无药可医，关键是要敢于下猛药。目前指望违规者都主动改过还不太现实，管理层应该充分借鉴解决大股东占款问题的经验，多制订几张时间表，借股改的有利时机，把违规担保、乱投资、信息披露不透明等顽疾也一并解决掉。

　　提醒一下，要小心某些上市公司的大股东再玩新花样，说一套做一套。防范的办法还是那一招：制订时间表，下死命令，打消他们的幻想。顺便也提醒一下违规者：出来混的，迟早是要还的。