不看好A股 中国人寿看什么(2)

　　股权投资成未来关键

　　“去年投资的业绩很好，一方面市场好，另外我们也提前作了资产的布局，应该算是收获的一年。2008年的形势不乐观，但也会有比较稳定的收益。”在年报发布会上，中国人寿年轻的投资执行官刘乐飞成为媒体提问的焦点人物。

　　他说，2008年将是中国及海外股市振荡的一年。从国内来看，通胀的压力持续存在，股票市场高位振荡，人民币持续升值，宏观调控和从紧的货币政策将贯穿全年。而从境外来看，全球经济放缓，次级贷危机造成全球金融市场巨幅振荡。

　　而中国人寿如何保证较高的投资收益率，就成为决定2008年公司业绩的关键。

　　“在通胀高企、利率上行的形势下，我们将加大债券投资的投资力度。同时调整权益类投资策略，对于股票相关的资产可能采取措施降低比重，加大战略性股权投资的力度。”对于2008年股市，刘乐飞并不掩饰其看空的态度。

　　稳健投资一直是中国人寿的一贯风格。实际上，即便是在股票市场非常火爆的2007年，中国人寿依然维持了2006年52.1%的债券型投资的比例，只是减少了定期存款以及现金等，使其股权型投资的资金比例从2006年的13.9%增加到23%。

　　在看空股票投资的同时，中国人寿认为股权投资正迎来机会。

　　刘乐飞说，“金融领域的股权，基础设施和大型企业的股权，将是中国人寿今年重点投资的重点。”

　　他表示，2007年股权市场受二级市场带动估值大幅上升。而2008年到2009年，随着股市的回落，股权投资的机会将相应增加，价格也将更具吸引力。

　　而中国人寿董事长杨超进一步表示，公司今年的投资策略是“两条腿走路，长短结合”，“两条腿”分别指内地和海外市场，“长短结合”则指财务投资和战略性投资。但是他还是认为，投资机会主要在国内，国内要多于海外，主要在国内。

　　对于海外投资来说，相对于中投、平安、乃至中信证券的近乎失败的表现，中国人寿更有发言权。

　　几天前，电子支付服务行业全球著名品牌VISA在纽交所上市后表现良好，中国人寿参与VISA股票公开发行，认购金额达到近3亿美元。该笔投资浮盈比例高达50%，中国人寿成为不折不扣的赢家。

　　而近期也有消息称，国家电网公司A股上市计划已经通过了发改委的审批。2006年，中国人寿与广东省国资委签订了股权转让协议。中国人寿以财务投资者的身份增持南方电网192亿股股份，约占南方电网总股本的32%。

　　如果按审计后的资产作价，转让总价款将高达350亿元，此举刷新了中国资本市场上投资购并的新纪录。而如果国家电网公司2008年能够成功上市，无疑将为中国人寿带来巨大的投资收益。

　　此外，中国人寿对农行、国开行、邮储银行以及其他公司的战略投资也可能成为未来的股价催化剂。

　　刘乐飞也表示，除了调整投资策略外，国寿2005、2006年还储备了项目投资，这些都将在未来得以释放。-

　　投连险与分红险

　　投连险

　　作为一种新型的终身寿险产品，投连险具有一般终身寿险产品的全部特征：它首先是一种人寿保险产品，在被保险人身故时向受益人给付保险金，而且无论被保险人在保单生效之后的何时死亡，只要死因不属于保单的除外责任范围，保险公司都会履行其支付义务，即提供所谓的“终身”保险保障。-分红险

　　分红险起源于保单固定利率在未来很长时间内和市场收益率变动风险在投保人和保险公司之间共同承担。它指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。