原标题：半年市值暴跌60%,“吊牌之王”南极人再也不香了! 来源：天蝎财经
经常在网上购物的朋友，相信在各大平台上都经常看到一个品牌，那就是南极人，从服装、鞋类、床上用品再到其他物品都有南极人的身影。
看到这么多的产品线，很多不明就里的人以为南极人是一个非常大的集团，实力应该非常雄厚才对，但真正知道内情的人都知道，南极人只不过是一个卖吊牌的企业而已。
当南极人的真相被越来越多的人熟知之后，它也不再像以前那么香了，对应的它的市值也受到了一定的影响。
半年时间 南极电商 股票暴跌58%以上。
进入2020年之后，受到总体行情上涨影响，南极电商从3月23日之后也开始迎来一波上涨的过程，虽然在年初的时候，南极电商曾经陷入财务造假风波，原因是2019年的时候， 兴业证券 曾经发布了一份《盈余管理和盈余操纵的界定和识别》，这份报告列举了“xx电商”的案例。
这份报告提出了六大疑点，分别是：净利润非常高而无明显壁垒、无明显的竞争对手、非常轻资产的运营模式、财务数据质量差(应收账款)、经营规模翻倍增长的同时员工数量下降、供应商和客户高度重叠。
但这个负面消息在2020年上半年对南极电商并没有造成太大的影响，相反在总体行情的拉动之下，南极电商股价可以说是一路高歌猛进。
在3月23日的时候，南极电商的股价还只有10.2元，但是到了2020年7月10日最高峰的时候，南极电商的股价曾经达到24.41元，三个多月的时间就暴涨139.3%。
只不过进入2020年下半年之后，当总体行情回落，南极电商的负面消息影响开始展现出来，从2020年10月下旬开始，南极电商基本上一直处于下跌，截止2021年1月18日，南极电商收盘价9.63元，这个价格跟2020年17月10日相比，已经暴跌60%以上，相当于股价涨了半年时间，一切又回到了原点。
南极电商股价暴跌反映的是“吊牌之王”再也不香了。
南极电商原来是以制造业起家的，南极电商的前身是南极人，成立于1998年，最开始的时候主要是生产保暖内衣，刚开始的时候因为市场定位比较准确，而且推广很猛，所以南极人很快就打开了市场，并成为了中国驰名商标。
但是后来随着保暖内衣行业竞争越来越激烈，南极人的竞争优势渐渐丧失，利润空间也越来越少，这时候南极人的创始人就开始学习其他厂家进行品牌授权。
从2008年开始，南极人开始进行业务上的转型，从传统的生产制造向品牌授权模式转型，他们开始跟工厂合作，通过授权南极人品牌，让他们进行生产，而自己则渐渐把生产线给撤销掉。
只不过在前几年，南极人的品牌授权效果并不是太明显，品牌授权给南极人创造的收入并不是很多，但到了2013年南极人的品牌授权营收突然暴涨，当年南极人品牌授权收入达到1939.18万元，同比增长高达341.95%。
这种品牌授权属于轻资产模式，而且风险比较小，不用像制造业那样承受库存以及市场竞争等方面的压力，这种品牌授权来钱快，而且赚钱非常轻松。
在尝到品牌授权的甜头之后，南极人就彻底转变业务模式，并彻底关闭了自己的生产线，然后全心投入到品牌授权业务模式当中。
而为了管理自己授权的品牌厂家，在2015年的时候南极人正式更名为南极电商公司，随后开始了大规模的品牌授权，品牌授权范围也从服装开始拓展到其他领域，授权的厂家也越来越多。
根据南极电商公布的2019年财报数据显示，南极电商合作的经销商已经达到4513家，授权店铺为5800家，光是2019年新增的合作供应商就达到1113家。
截止目前，品牌授权收入也成为了南极人主要收入来源之一，更是贡献了南极电商绝大部分的利润，比如到2019年，南极电商实现营业收入39.1亿元，利润达到12.06亿元，这里面品牌授权的相关营收达到13亿元，虽然营收只占到南极电商总营收的33%左右，但却贡献了南极电商超过90%的利润。
但是南极人这种疯狂的授权其实也有很多弊端，随着品牌授权厂家越来越多，南极人很难把控授权厂家的产品质量，结果过去几年，南极电商曾经发生过不少产品质量问题。
比如2015年，济南市工商局对全市流通产品的抽查中，南极电商旗下南极人品牌服装被发现不合格；同年，原北京市工商局抽检南极人品牌冬被不合格；
2017年，原江苏省质量技术监督局抽检冲锋衣，南极人品牌产品不合格；
2018年，原江苏省质量技术监督局再次对南极人品牌服装抽检，依然不合格。
2019年，上海市市场监督管理局对48个批次旅游鞋、休闲鞋、布鞋等老年健步鞋进行了市场检查和质量抽检，南极人品牌男鞋再次抽检不合格。
随着质量问题频频出现，现在有越来越多的人开始质疑南极人这种品牌授权模式，随之而来的，甚至有人开始质疑南极人造假。
比如2019年兴业证券出具那一份报告并非空穴来风，虽然后来南极电商已经出来进行官方澄清，但是有很多疑点仍然没法解释清楚，毕竟目前南极电商的毛利润高达92.7%，这个利润高的惊人；另外南极电商的前五大客户和前五大供应商高度重叠，这被大家质疑“体外循环造假”，如果这些问题没有一个合理的解释逻辑，估计也不能解除大家的质疑。
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