沪指千九关口演变还看蓝筹表现

　　沪指上周五首度冲击千九未能得手，市场震荡加剧

　　证券时报记者 万鹏

　　上周五，深沪股市在大幅冲高后双双出现快速回落走势。一时间，上证指数在首次冲击千九整数关口失利后，陷入了进退两难的境地。在千九关口，大盘下一步会以何种方式运行，成为当前市场关注的焦点。就目前情况来看，接受记者采访的市场人士普遍认为，以下三种情况出现的可能性最大。

　　大盘蓝筹续写辉煌？

　　所谓成也萧何、败也萧何。近期，大盘蓝筹股的一路上扬，带动股指连续攻城拔寨；但与此同时，市场中其他个股却萎靡不振，甚至大幅下跌。上周五，深沪股市下跌个股家数达到了1281家，而上涨数量不过165家，近8：1的悬殊比例终令股指由红转绿。可以说，大盘蓝筹股能否继续保持坚挺，对股指的走向将起到关键性的作用。

　　种种迹象表明，尽管近一个多月以来，大盘蓝筹股累计涨幅普遍较大，但继续上扬的理由依然存在。

　　以A股市场中市值占比最大的银行板块来看，其现有的估值水平与H股相比仍具有一定的差距。其中，招商银行H股上周五报收14.16港元(折合人民币约14.30元)，而招行A股最新价不过12.26元，折价幅度仍高达14.26%。而A股市场中市值排名第一、第二位的工商银行、中国银行与其H股价格也分别有着6.49%和3.32%的折价。

　　此外，鞍钢新轧、华能国际、皖通高速、华电国际、中海发展等一批蓝筹公司，H股股价也都明显高于A股。这种显著存在的价差，一方面封闭了A股大盘蓝筹股的下跌空间，另一方面也为其再度上涨注入了充足动力。

　　二线蓝筹全面启动？

　　当然，仅从技术面来看，在龙头品种大多出现加速上涨后，大盘蓝筹股调整的压力不容小觑。然而，即便如此，在目前市场普遍的牛市思维下，前期部分调整较为充分的二线蓝筹股有望接过领涨的接力棒，令大盘转危为安。

　　与大盘蓝筹股近期的反复上涨形成鲜明对比的是，市场中大部分的二线蓝筹股均出现了滞涨甚至大幅回落，与其优良的业绩、良好的成长性形成了较大的反差。

　　有迹象表明，从上周开始，部分二线蓝筹股就有跃跃欲试的迹象。这一点在上周五表现得尤为明显，在大盘冲高回落过程中，以皖能电力、新兴铸管、经纬纺机、佛山照明、青岛海尔、古越龙山为代表的一批二线蓝筹股的启动，就为市场增添了不少值得期待的理由。

　　步入阶段性调整？

　　对绝大部分投资者来说，最不愿意看到的莫过于股指出现阶段性调整，但这种可能性在大盘整整盘升了一年有余后，不能说没有可能。

　　一方面，上周市场仍以权重股主导股指走向，但从大盘指标股的短期走势上来看，在经历了加速上扬并冲高回落后，开始显露出一定的疲态，这种急功近利的快速冲高，令股指调整的风险逐步加大；另一方面，从技术面来看，上证指数从8月7日启动新的攻势以来，接连突破1600、1700、1800点三个整数关口，至今累计涨幅已超过22%，期间尚未出现较为明显的调整。目前，日线、周线及月线指标都发出了明显的顶背离信号，这使得调整压力不容忽视。

　　在这种情况下，如果大盘蓝筹股不能续写辉煌、二线蓝筹股不能接过上涨的接力棒，大盘将无可避免的步入阶段性调整。