美经济增长趋缓 里昂证券看空硬商品

　　郑步春 每日经济新闻

　　里昂证券近期明确看空国际“硬商品”类期货，其全球证券策略师Christopher Wood表示，因美国经济增长趋缓可能影响原油和金属的需求，故投资者应小心应付原材料类价格下跌。美国二季GDP增速只有首季一半，而且房地产市场成交不振，价格拐头迹象越来越明显。

　　虽然油价在跌，但道琼斯交通运输分类指数仍然表现疲软，加上美债收益率曲线倒挂，均预示美国经济可能下滑。交通运输类股指一般是经济先行指标，一般可以预知未来荣枯。

　　如果美国经济确实增速下滑，那么其乘数效应不可小视，依赖美国市场的经济体均会放缓经济增速，特别是东亚类经济体，这当然也包括中国内地。

　　今年快50岁的Wood是《机构投资人》杂志2006年调查排名第二的亚洲策略师，周一他在香港投资者论坛上表示：“油价上半年的上涨是因地缘政治理由，而非总体经济理由，美国经济年增长率降至2%以下有可能拖累油价跌至每桶50美元。”

　　国际

能源署(IEA)本周调低了2006和2007年的全球石油需求预测，理由同样是美国经济预计会放缓。IEA指出，2006年全球日均石油需求将为8470万桶，比上月预估的日均水平低10万桶。2007年的石油消费量预估值则被调低16万桶至日均8620万桶。

　　

国际油价7月中旬见到每桶78美元的天价，不过从8月中旬开始却向泄了气的皮球快速下跌，最近半月大跌13美元。在下跌的过程中，利空接二连三，放消息者似乎一个个都提前开了空仓，否则很难解释会这么巧。

　　前期同样风光的黄金在5月中旬摸高每盎司715美元的26年来最高价后，其后因油价下跌影响了黄金抗通胀的功能，于是也开始大幅下跌，COMEX黄金近期跌幅高达17.2%。白银从2004年以将近每盎司6美元开始起涨，于今年5月涨至每盎司14.33美元，涨幅高达138%，近期跌幅已超过20%。

　　基本金属在搭几个月平台后，目前也正似乎往下走，但LME基本金属技术上仍不能确认走坏，还差15%跌幅才可确认，不过，国际货币组织(IMF)在上周三说铜价在不到四年时间内有望打对折。上海铜价三角形向上假突破后，这两天连连跌停，走势惨淡，同样，沪铜暂时仍未破位。

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