熊市气氛孕育短线机会

　　道亨证券

　　本周恒生指数收于21108.22点，下跌1128.89%或5.08%，成交约3906亿港元，较上周明显减少；恒生指数期货收于20819点，下跌1313点或5.93%，成交33万张，较上周亦明显减少。国企指数收于10836.2，下跌1055.22或8.87%，成交1321亿港元，较上周基本持平；国企指数期货收于10688点，下跌1176点或9.91%，成交23万张，较上周有所减少。红筹指数收于4539.44，下跌310.16或6.4%，成交47亿港元，比上周有所减少。

　　复活节将至，恒生指数在本周行情结束之时收出一根带上影的小阴线，较上周收盘裂口低开，没有实现回补，在连续三周的下跌中成交量一直没有明显缩小，显示市场还是有一定的下跌动能，指数短线超卖严重。周线裂口是短期空方能量的一次急剧性消耗，从技术面上看，裂口下方也许都是短期的空头陷阱，市场在没有新的不利因素传来之际，反弹在即。本周下挫，既有复活节前夕有资金套现，更多是受美股和A股拖累，本周A股市场出现暴跌，剿灭所有等待政府救市和抄底资金，不仅基金重仓品种大幅下跌，小盘股也显示普跌，市场急剧恐慌，A股的暴跌气氛和港股下跌，美股下跌相互影响，A股不但要为去年的资金推动行情和全流通的限售股上市买单，开放式基金也在为分红和赎回抛售股票，整个A股市场如水银泻地，血肉横飞，跌势十分壮观，由此港股市场受到港A联动效应而重挫。

　　摩根大通正式宣布已换股方式收购贝尔斯登，按照15日收盘价每股2美元左右代价计算，几乎是破产式的结局，还不敢说次按危机告一段落，也许最坏的的时候好象还未到来，大规模的房产抛售还未开始，在市价估值的机制下，少数房屋的甩卖可能会影响到上千万的住宅价格，从而引发更多的拨备，对零售银行业务，商业按揭和相关衍生品价格进行冲击。美联储宣布降息75个基点，加上高盛、雷曼第一财季的业绩好于市场预期，刺激美股道琼斯指数前夜劲升420点或3.51%，进而带动港股市场周三的反击，当日恒生指数高开807.27点报22191.88点，但同时便成为了全日最高点，周四，美股大跌，A股强力反弹，香港股市还是更多跟随美股，午后反弹后再跌，恒生指数收报21，108.22点，跌758.72点或3.47%。

　　我们认为，港股很多股票在现在出现了百分之十六以上盈利幅度的短线机会，A股的企稳和美股一侧不出现新的利空，就随时展开反弹，但在操作策略上一定要短线获利出局，在谨慎气氛下控制较低仓位，熊市更多是抱钱而非抱股。考虑到中资股企稳，品种上可重点关注所有蓝筹股。