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港股已超卖 冀复活节后复活

http://www.sina.com.cn 2008年03月21日 12:18 财华社

  财华社香港新闻中心/记者张国栋报道

  港股最近两天的表现十分反覆,大上大落,昨天虽曾上升800点,但无法高开高收,主因是受大型股份衍生工具“累积股票合约”票据(Accumulator)所拖累,基金洗仓、美国大型证券行爆煲、全球面对信贷收紧,加上内地持续推行宏观调控政策,令港股本周初急速下调,跌破1月22日的低位21,709点,低见20,572点,证券界人士认为,恒指不宜跌破去年8月17未公布港股直通车时的19,386点,否则后果堪虞,但由於港股已呈超卖,相信在复活节后能有机会反弹。

  港股自去年8月上升至10月30日高位31,958点,11月开始回落至今年3月17日的20,572点,下跌11,386点,跌幅达35.6%,大市受多项因素影响,走势十分疲弱,在庞大沽压主导下,恒指屡次寻底,在1月跌至21,709点,可以说是牛市已告终结。

  港股主要受到美国和中国因素影响,反覆下跌,能否确认20,572点具支持力,须视乎美国政府能否挽救自身金融体系而定,其中联储局曾经多番减息和注资金融体系,以降低次按带来的影响,不过作用有限,美国第5大投资银行贝尔斯登面临清盘,摩根大通提出以每股不逾2美元的代价收购,同时间美国联邦储备局降低了贴现窗利率,又向其他大型投资银行直接提供6个月备用信贷,其后再将联邦基金利率由3厘降至2.25厘,昨天又放宽两大楼按证券公司的资本限制,连串救市行动,虽曾令环球股市转稳,但信心危机仍在,在信心不足下,昨天美股下跌近300点。

  但香港并未因这些救市行动,与外围股市有同步升幅,原因是受到中国因素影响,国务院总理温家宝在人大记者会上重申,控制物价和抑制通胀是今年以至今后5年的首要任务,又表明今年CPI以4.8%为目标,全国人大会议闭幕,国内随即宣布上调存款准备金率0.5%,从现行的15%上调至15.5%,这是继今年1月以来,年内第2次上调存款准备金率,亦是人行自06年7月以来第15次上调,同时央行行长周小川亦曾表示,国内有加息空间,这些宏调措施,除打击A股外,更对不少在港上市的中资股有影响。

  现时,国内除受通胀困扰外,亦受美国经济和美元贬值所引发的全球衰退影响,势将打击国内出口工业,对国内经济增长造成冲击,而美元减息后将更疲弱,加上美国楼价下滑料对信用卡呆坏账有增加影响,现在美国才开始衰退不久,更坏的情况可能还未出现。

  香港除了面对中、美因素左右大市外,“累积股票合约”票据亦令港股受制,未能与全球市场同步上升,周初更出现基金洗仓,令港股弱势持续,预期美国下月底再减息半厘,由於港息已近乎零息,未来港股难再有减息效应,后市面对多项不利因素影响,熊影处处,投资者该何去何从呢?

  时富证券联席董事邓建初对港股后市并不悲观,更以港股“跌得不理性”来形容目前市况,更认为现阶段可分段入市,他建议投资者可考虑中资银行股、保险股及电力股。

  邓建初表示,香港股票市场属外向型,因此受美国股市影响,近年亦受到内地股票市场影响,因此相对其他股票市场更为波动,他以美国股市周二上升400点计,按正常比例,周三港股应上升1,000至1,200点,但港股只上升482点,尤其是每当港股升至高位时,很多时被“质低”收市。

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