中铁建上市可望带动国内基建股

　　财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　上周港股爆发小股灾，对新股市场带来强大震荡，即使已完成招股的阳光能源(0757-HK)，亦因此暂停上市，早前宏华石油设备、昌盛中国(1863-HK)、以及茂业国际(0848-HK)亦已经宣布搁置上市，新股市场唯有等待大型新股打救，但最快都要待3月初的中国铁建，期间虽仍有不少公司排队上市，但以目前大上大落的市况看，“黑马”也难做，反而中铁建上市有机会带动国内基建股造好。

　　预期中铁建将是今年首季最具规模的新上市公司，以“先A后H”形式上市，H股已通过上市聆讯，该公司发行18亿股H股，两地拟集资40亿美元，A股2月底挂牌，H股可望3月初上市，发行价格将不低於A股的发行价格，中铁建预测07年纯利为31.05亿元，较06年增长逾倍，该公司计划08和09年度派息率为25%。

　　国内基建股中最能与中铁建比较的首推去年底上市的中国中铁(0390-HK)，中铁是国内最大铁路建设商，承包国内逾60%的铁路建设，另外还包括房屋、水利水电、港口及机场等建设，上市集资之后，将增加海外业务。近日摩根大通发表研究报告，指原材料价格急升会导致中铁的毛利率下降，给予“中性”评级，预计今年底目标价为8.78元，而早前中银国际亦给予中铁“优於大市”评级，目标价为11.25元，而摩根士丹利目标价则高达16.2元。

　　至於中国交通建设(1800-HK)亦在港口、铁路、公路的业务上有很大发展潜力，尤其在港口建设及港口机械方面，中交建亦力拓海外业务，除此之外，亦发展房地产开发的新业务，中交建盈利增长强劲，07年可望达55亿元，增长100%，上市以来获多家大行青睐，最近摩根大通将H股持股量由4.93%大幅增加至6.38%。

　　同样获大行增持的株洲南车时代电气(3898-HK)，虽然中期业绩倒退，瑞银在1月17日，仍将H股持股量由8.94%增加至9.08%，Mirae Asset由去年12月至今3度增持，持股量由4.84%增至7.12%。南车为中国铁路车载电气系统供应及集成商，公司已接获约80亿元定单，预期到2010年前盈利将有保证。同时市场消息传出，其母公司中国南车亦计划於年内以先A后H形式上市，集资160亿元，消息亦有助刺激南车股价。

　　纵观来说，3家已上市大型基建公司一直受到资金追捧，相信与其受惠国策有很大关系，市场预期中铁建上市可望带动国内基建股造好。