中核钛白：债务重组 行业景气 留意

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　　异动原因：

　　公司与控股股东中国信达资产管理公司就公司所欠信达公司的88,377,630.47元人民币债务进行了协商，并就该等债务的偿还事宜进行了安排，即：若公司按照还款计划向信达公司按时、足额偿还相应款项共计48,377,630.47元，则信达公司同意豁免其余债务(即40,000,000.00元)。截止2007年12月31日，公司已向信达公司偿还了48,377,630.47元。本次债务重组可能会给公司带来4000万元重组收益，此收益尚需公司聘请的会计师事务所在2007年年报审计后确认，可能存在一定的不确定性。

　　投资亮点：

　　(1)公司生产技术、工艺和主要设备均从国外引进，综合欧洲多家硫酸法生产钛白粉关键技术，拥有精良装备、健全分析检测手段、现代化DCS控制系统，在国内属一流，属硫酸法生产钛白粉先进技术体系，掌握一整套硫酸法生产技术诀窍，主要产品型号成为国家标准样品，生产各种型号产品质量均符合国际标准，并稳居国内领先水平。

　　(2)公司已建成完善营销网络，02年初销售总部迁往上海，按照主要消费群体地域分布在全国建成华东、华南、华北、东北、中南、西北6个规模较大区域销售办事处，20个销售网点，发展8家具有一定实力代理商，销售网点覆盖全国主要钛白粉消费地区。及时调整销售支援系统，使产品支持、技术支持、服务支持与销售融为一体，初步形成独特销售方式和完善售后服务体系。

　　(3)公司产品中金红石型钛白粉占比达90%以上,与国内以锐钛型钛白粉为主的企业相比，公司产品结构更具优势。公司是国内最早引进硫酸法钛白粉生产技术的企业，目前钛白粉设计产能4.5万吨，实际可达5万吨，是国内最大的钛白粉生产企业，在国内市场竞争中拥有强大的规模优势。

　　风险提示：

　　1、 技术含量不高成为我国钛白粉业发展的软肋。

　　2、 运输成本较高。

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