南宁糖业(000911)：年报预期翻四番

　　股指站上30日均线后，这一区域成为大盘股指重要支撑位，二线蓝筹股的活跃以及个股的普涨格局，显示出市场心态相对稳定的特点，但成交量仍未有效放大，也显示市场观望氛围仍然较浓，大盘在未能有效突破沪指3050点之前，目前的市场走势仍只能定性为反弹，在三连阳之后大盘存在继续反弹的要求。在市场相对稳定的背景下，选择怎样的个股，才能达到利润最大化呢？象南宁糖业(000911)便是一个不错的选择。该公司是国内重要的制糖业龙头，而制糖业则是食品生产的基础行业，国内食品消费将随居民消费而逐步增加，具备消费升级的相关题材。受到06年糖价的连续上涨带动，该公司三季度净利润同比大增14218.83%，并预计全年将同比增长455%，业绩呈现出大幅增长之势。值得注意的是，公司近年来加大了对糖产业链的投入，形成了甘蔗-糖-酒精和甘蔗～蔗渣浆～造纸等规模化制糖产业链，一方面增强了抵御风险的能力，另一方面也增加了公司的产品盈利，未来发展值得期待。走势上看，该股近期以30日均线为依托构筑上升通道，短线顺势作强势回档成功探底后再度走强，延续上升趋势，酝酿着突破启动新升浪行情，是值得投资者重点把握的潜力个股之一。

　　机制糖龙头企业，形成规模化制糖产业链

　　公司的主营业务为机制糖、酒精、文化用纸、蔗渣浆的生产、加工、销售和提供售后服务；出口本企业自产的产品，进口本企业生产、科研所需的原辅助材料、机械设备等。近几年，通过对生产布局和产业结构的科学及合理调整，已形成甘蔗—糖—酒精，甘蔗—蔗渣浆—纸等规模化制糖产业链，生产经营和经济效益得到了稳定健康的发展，产业布局更加合理，综合实力不断增强。目前，南宁糖业(000911)下属共有6家糖厂，年生产能力为60万吨，公司所属甘蔗行业是国家支持发展的产业，同时也是广西和南宁的支柱产业，未来发展将获得政策的大力扶持。当前公司正在继续完善产业链，其中，机制浆产量达10.88万吨，同比增加了54.8%；机制纸产量为5.04万吨(母公司)，同比增加了7%。首次募集资金项目已开始突显效益，盈利水平大增，尤其是商品蔗渣浆的实际生产能力大幅超过原设计能力，已成为公司新的经济增长点。

　　技术改造，巩固产品质量和竞争优势

　　明阳糖厂生产的“明阳牌”白砂糖在全国质量评比中实现了三连冠，再次荣获“全国用户满意产品”称号，并和制糖造纸厂生产的“云鸥牌”白砂糖一同获得“广西名牌产品”称号；“云鸥牌”白砂糖在全国行业质量评比中取得了碳法一级糖第一名、优级糖第二名的优异成绩；“八鲤牌”酒精也在全国质量评比中获得了第一名。在产品销售方面，公司主要销售对象包括

可口可乐、百事可乐、

健力宝和娃哈哈等著名企业，其中制糖造纸厂被世界著名饮料企业百事可乐公司认定为中国区域条件认可供应商。值得关注的是，公司拟与丹麦公司、香港公司合资成立新公司，生产SAP复合纤维超级吸水材料，目前亚洲只有3家企业生产该种材料，市场前景非常看好。在项目投资方面，2006年公司计划投入约4000万元，对南宁天然纸业有限公司进行二期技改扩建工程，计划新增年产1万吨的高级生活用纸，该项目已经开工，未来有望成为其新的业绩增长点。为提高蒲庙造纸厂的碱液回收率，降低环保成本，公司投入3000万元对该厂进行碱回收黑液处理技术改造，该项目于2006年3月开工建设，预计年底投入使用。为适应东江糖厂的生产需要，公司投入2600万元对其进行75吨锅炉的技术改造，该项目于2006年3月开工建设，预计年底建成，该项目是该厂顺利处理进厂甘蔗、节能降耗的重要保障。

　　糖价上涨，业绩快速增长

　　糖价从2005年的2650元/吨大幅上涨到2006年2月份的5480元/吨，给公司带来巨大利润，2005年至2006年榨季提前完成了利润任务。而目前糖价已下滑至4400元/吨左右，如果糖价继续下跌，则公司明年净利润将会受此影响出现大幅震荡。据了解，南宁糖业是首家尝试运用套期保值工具的糖业上市公司，而广西规模较大的非上市公司南华糖业、南宁东亚糖业都早已在使用这个工具来规避价格风险。公司有关负责人接受采访时表示说，为不受价格波动影响过大，保证公司正常生产经营收入，将适时引入期货套期保值工具。公司如在深入分析的基础上控制好风险，实现稳健经营目标是可期的。06年1-9月份，公司实现主营收入175226.46万元，同比增长 77.61%；净利润13501.56万元，同比增长14218.83%。并预计2006年1-12月的累计净利润与上年同期相比会有较大幅度的增长,增长幅度约为455%。业绩高成长性特点突出，使之投资价值进一步得到提升。

　　酝酿突破，启动加速上攻行情

　　南宁糖业(000911)目前流通股本为1.287亿股，2006年三季报每股收益为0.51元，预计2006年年报净利润将同比增长455%，属于绩优高成长性蓝筹股，投资价值突出。从技术走形态上看，该股近期保持振荡盘升的上升通道运行形态，成交呈脉冲式放大，增量资金不断介入迹象明显。短线来看，该股近日受大盘影响回落调整时，股价在上升通道下轨区域获得强力支撑，并延续前期升势继续上行，伴随股价稳步盘升，成交量也呈温和放大之势，价量配合完美，目前正酝酿向上突破，启动快速扬升行情已近在眼前。

　　安徽新兴袁立

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