云维股份：焦化项目推动业绩大幅增长

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　　定向增发项目静待批准。公司已于2006年提出非公开发行股票方案，通过本次非公开发行将云南煤化工集团有限公司、云维集团持有大为制焦、大为焦化股权注入公司，若本次发行在2007年完成，公司将通过控股子公司拥有年产305万吨焦炭、30万吨甲醇、30万吨煤焦油加工等其他多种化工生产装置。多联产将给公司带来新的发展机遇。

　　招商证券研究员认为公司估值较低，增长前景明确，建议增持。预计07-09EPS分别为0.49元、0.84元、0.94元。08年是增发项目业绩释放年，作为相对估值基准较为合适。我们认为可给予云维股份08年14倍PE，对应增发后股票合理价值为11.8元，较目前股价约40%上涨空间。

　　国金